2016年非上市險企年報已陸續披露。記者梳理發現，2016年非上市壽險公司整體凈利潤同比下滑超四成，差于保險業整體水平，其中1/3出現虧損，合計虧損額度近百億元；從虧損的主要原因來看，行業競爭加劇、展業成本增加等值得關注。

　　另外，年報還顯示，車險費改后，“強者恒強、弱者恒弱” 馬太效應明顯，2016年盈利不足億元的財險公司占比近八成，保險資源進一步向大型公司集中，中小保險公司則進入了一個反復調整的階段。

　　壽險虧百億財險成重災區

　　從行業利潤背景來看，2016年保險業整體凈利潤接近2000億元，較2015年同期下降近三成，這也是自2013年以來首次出現下降。

　　壽險公司方面，統計顯示，2016年非上市壽險公司凈利潤同比下降逾四成，差于行業平均水平。納入統計的58家公司中，39家在2016年實現了盈利，其中，凈利潤過百億的險企僅一家公司；凈利潤在10億至100億之間的有6家，分別是泰康保險集團、前海人壽、和諧健康、陽光人壽、國華人壽以及合眾人壽。

　　剩余的19家非上市險企合計虧損近百億元。這當中，虧損額度最高的10家險企虧損額度均超過了1億元。其中富德生命人壽居首，出現了37.76億元的虧損，而在2015年，其實現凈利潤102.46億元。中融人壽、長城人壽、信泰人壽、吉祥人壽、利安人壽、東吳人壽、同方全球人壽、德華安顧人壽以及中銀三星人壽也出現在虧損額度最高的十大非上市壽險公司排名中。

　　財險公司方面，“強者恒強、弱者恒弱”的狀態沒有改觀。統計的63家非上市財險公司2016年實現凈利潤177億元，略低于2015年的202億元。需要強調的是，在這些公司中，2016年盈利不足億元者占比近八成，其中虧損者24家。

　　即便盈利過億元的15家財險公司也多出現了凈利大幅下挫的情況。陽光產險2015年凈利潤21億元，2016年這一數字降為10億元；2015年盈利24億元的中華聯合，2016年凈利潤僅為8.8億元；華安保險亦是如此，2016年凈利潤同比下降過半，僅為3億元，2015年為7.4億元。

　　值得注意的是，177億元的財險合計凈利潤中，一家公司實現132億元凈利，其余62家非上市財險公司凈利合計只有46億元，遠低于去年同期的115億元。這與2016年財險市場“老三家”中凈利最少的太保產險的45億元凈利相當，同期人保財險、平安財險凈利為180億元、123億元。

　　渠道成本影響壽險利潤

　　投資收益大幅度下滑是導致2016年險企整體凈利潤大幅下滑的最重要因素。保監會公布的數據顯示，2016年保險行業投資收益率5.66%，較2015年的7.56%下降了約2個百分點。受此影響，保險業2016年實現投資收益7071.13億元，同比減少732.5億元，降幅9.39%。其中，僅股票和證券投資基金投資收益就較2015年下降了約2300億元。

　　不過，從納入統計的58家非上市壽險公司的情況來看，投資收益并不是導致凈利下滑的主要原因。統計顯示，58家非上市壽險公司共實現投資收益超過2600億元，同比增速15%。具體而言，39家險企的投資收益都出現了一定程度的上浮，多家成立時間較短，仍處于高速成長期的險企位列其中。

　　另外，58家非上市壽險公司中有19家投資收益出現了負增長，泰康保險、富德生命人壽、友邦保險三家公司投資收益下滑幅度均達到了40%以上。下滑幅度超過50%的有三家險企，包括中融人壽(-56.09%)、匯豐人壽(-52.80%)以及華泰人壽(-50.71%).

　　有業內分析人士認為，此種情況可能與這些公司的承保利潤較低有較大關系。隨著市場主體不斷增多、行業競爭加劇、展業成本增加，壽險公司虧損壓力也在增大。由于渠道經營成本較高，大型上市險企逐漸放棄銀保渠道，而新興險企以及一大批原有中小壽險公司的業務又多集中于銀保渠道，近年來，銀保渠道展業成本增加，削弱了這些險企的承保利潤。

　　數據顯示，2016年銀保渠道給銀行貢獻的手續費及傭金收入增幅，遠遠大于其代理保險保費的規模增幅。例如民生銀行代銷保險保費規模比上年增長3.97倍，但手續費及傭金收入比上年增長4.55倍；招商銀行代理保費規模增速為44.69%，但同期代理收入增幅達到了81.98%；農業銀行代理保費規模增幅為56.54%，同期代理收入增幅達85.4%。這說明，險企在銀保渠道的銷售成本正在顯著增加。

　　財險幾乎全險種虧損

　　作為占據市場份額七成左右的險種，車險的運勢決定了整個財險行業的運勢，車險水平的盈利狀況也在很大程度上決定了財產險公司的盈利水平。

　　根據統計，在已披露年報的非上市財險公司中，有超過一半的公司車險業務承壓，累計虧損總額達到55億元，其中虧損最多的3家公司分別為亞太財險、安盛天平和富德產險。另外，數據顯示，只有7家實現了承保盈利，合計承保盈利僅11億元左右，車險領域雖然玩家眾多，但依然是巨頭的天下。

　　其中，陽光產險承保盈利最高，達到5.38億元，這為陽光產險貢獻了超過一半以上的利潤。2016年，陽光產險凈利潤不過10.3億元。總保費排名已經達到行業第四位置的國壽財險，車險保費收入在42家險企當中遙遙領先，超過陽光產險一倍以上，但凈利潤卻僅為陽光產險的1/5，為1.09億元。

　　事實上，除車險外，市場份額較大的非車險險種盈利情況亦不理想。包括保證險、企財險、責任險等在內的險種幾乎全部淪陷。在公布這類數據的非上市財險公司中，企財險整體虧損近5000萬。63家公司中，有51家公布了責任險的承保盈利情況。其中，只有16家實現了盈利，整體來看，51家險企的責任險承保虧損額達到了近10億元。