財(cái)經(jīng)365（www.w-bill.com）4月7日訊：上周全球股市既沒(méi)有出現(xiàn)看多者盼望著的強(qiáng)勁反彈，也沒(méi)出現(xiàn)看空者預(yù)期的再次大跌探底，相比前些日子美股十天四熔斷的驚心動(dòng)魄，算是波瀾不驚。如筆者上周所言：反彈回落震蕩。
反彈or陰跌？月線考驗(yàn)大盤(pán)！
仔細(xì)瞧之，上周全球各大指數(shù)都受制于月線的壓力。美股三大指數(shù)和歐洲主要指數(shù)均貼著月線和周線陰跌，除了標(biāo)普500勉強(qiáng)收在十日線之上外，其他各指數(shù)均失守十日線。
A股三大指數(shù)跌得淺，升得也少，月線在上還有距離，然而都守在正在糾纏的十日線與周線之上。糾纏預(yù)示著變盤(pán)，且等后市分解。
全球股市需要時(shí)間來(lái)化解疫情引發(fā)的股市崩盤(pán)危機(jī)。從技術(shù)上看，即使反彈，也需要時(shí)間讓代表中期的月線走平，指數(shù)才能向上突破，形成均線走好的多頭趨勢(shì)。之所以周邊股市沒(méi)有出現(xiàn)A股春節(jié)后那樣的大反攻，原因在于在疫情帶來(lái)的恐慌性沖擊緩解之后，嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題陸續(xù)放在了投資者面前。
疫情愈加嚴(yán)重之下，歐美社會(huì)很不情愿的認(rèn)識(shí)到：只有像中國(guó)那樣的嚴(yán)格隔離人際交往，才能抑制住疫情發(fā)展。這就使得社會(huì)消費(fèi)的預(yù)期急速下降，大量訂單取消、失業(yè)率飆升，美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)崗位降幅達(dá)到2009年3月（次貸危機(jī)的股市最低時(shí)段）以來(lái)最大，失業(yè)率增幅創(chuàng)下1975年1月（石油危機(jī)的低迷時(shí)段）以來(lái)的最大單月增幅，歐洲情況恐怕更糟。由于疫情對(duì)歐美消費(fèi)的影響更多的體現(xiàn)在二季度，所以歐美失業(yè)情況還會(huì)更加嚴(yán)重。
而由石油消費(fèi)預(yù)期下降引發(fā)的沙特與俄羅斯的油價(jià)大戰(zhàn)，其發(fā)展更是波詭云譎。OPEC+會(huì)議一再延期（最近的說(shuō)法是開(kāi)會(huì)日期拖到4月9日），沙特和俄羅斯又多次表示不把美國(guó)這個(gè)新晉世界第一產(chǎn)油大國(guó)拖進(jìn)來(lái)絕不收兵，而美油限價(jià)則涉及違反美國(guó)反壟斷法而需要民主黨控制的國(guó)會(huì)修改立法以予放行，這難度想想也大。于是，老特又習(xí)慣性想起了那只大棒，揚(yáng)言要對(duì)沙特與俄羅斯的石油加征關(guān)稅。那邊，沙特以每桶十美元左右傾銷(xiāo)到了美油國(guó)際市場(chǎng)的地盤(pán)——北歐，油真比水便宜，逼得高成本的美國(guó)頁(yè)巖油公司開(kāi)始出現(xiàn)破產(chǎn)情形。
或許正是世界性蕭條陰影加劇導(dǎo)致對(duì)前期判斷的糾錯(cuò)，股神巴菲特也在上周開(kāi)始割肉。上周五，據(jù)美國(guó)證監(jiān)會(huì)消息，巴菲特的伯克希爾哈撒韋出售了達(dá)美航空1299萬(wàn)股的股票，占其持有18%的股份，以及230萬(wàn)股西南航空的股票，占其持有4%的股份。幾周前，巴菲特還曾表示不會(huì)減持航空股，結(jié)果形勢(shì)比人強(qiáng)，他不得不近半割肉。如果這次世界經(jīng)濟(jì)真的如一些專(zhuān)家所說(shuō)的會(huì)出現(xiàn)相當(dāng)于1929年那樣級(jí)別的大蕭條，老法師還真是可能割對(duì)了。
對(duì)于基本走出疫情且處于歷史相對(duì)低位的A股而言，只要周邊股市企穩(wěn)就有條件反彈；然而只要周邊股市不跟隨，反彈高度也有限。央行在上周又發(fā)大招，定向降準(zhǔn)一個(gè)百分點(diǎn)和超半下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金率（從0.72%下調(diào)至0.35%），放水長(zhǎng)期資金約4000億元。這對(duì)股價(jià)處于相對(duì)低位的銀行和亟需融資的中小微企業(yè)無(wú)疑是利好，然而當(dāng)下壓垮實(shí)體經(jīng)濟(jì)的是消費(fèi)低迷，貨幣放松的作用正在式微，對(duì)股市的提振有限。
各地陸續(xù)出臺(tái)了些消費(fèi)券類(lèi)的鼓勵(lì)政策，但數(shù)量不大且區(qū)域較小，即使如此，消費(fèi)類(lèi)股票在上周已經(jīng)有所提振，其中尤以食品飲料板塊為甚。如果更多的省級(jí)區(qū)域甚至是全國(guó)能出臺(tái)類(lèi)似的財(cái)政刺激政策，想必對(duì)股市的利好程度會(huì)大于貨幣與基建投資類(lèi)的財(cái)政政策。
歐美本周一股市強(qiáng)勁反彈。在其他因素基本不變的前提下，筆者對(duì)本周A股行情的判斷為：周初A股指數(shù)可能反彈，個(gè)股開(kāi)始活躍，中小創(chuàng)的表現(xiàn)可能好于大盤(pán)股；反彈后發(fā)展有待周邊股市形勢(shì)明朗，回落與繼續(xù)反彈的機(jī)會(huì)對(duì)半。
投資者應(yīng)重個(gè)股而輕指數(shù)，但不要期待過(guò)高，關(guān)注月線壓力、北上資金的流出入情況以及歐美股市能否站穩(wěn)周線與月線之上。反彈高點(diǎn)是高拋機(jī)會(huì)，擊鼓傳花別接最后一棒。畢竟目前全球股市再次下探明確的底部支撐的概率并不小，當(dāng)下經(jīng)濟(jì)蕭條，莫談牛市。更多資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365股票門(mén)戶網(wǎng)站！