財經365（www.w-bill.com）7月5日訊：政府派發的消費券已開始登記，本港經濟數據近季呈觸底回升，本地消費股能否看高一線，及早部署？
大家樂vs周大福vs周生生誰是最佳消費股？
今天看看大家樂、周大福、周生生，看誰投資價值更優。大家樂近日公布了2021財年（截至今年3月31日）業績，營收同比跌15.1%至67.14億元（港元?下同），盈利倒是大增3.88倍至3.59億元。
不過這并非集團經營素質的成果，主要是受惠于政府因應新冠疫情向企業提供的寬免和資助，其中包括獲得港府「保就業」計劃合共資助約4.9億元，目前已全數用于支付員工薪酬。
樂的業務可望因食肆防疫措施限制逐步放寬、社會經濟氣氛回復所帶動，不過集團的經營素質未見有優化跡象。集團旗下大家樂、一粥面等都是休閑餐飲品牌，同質性高對分散業務風險成效有限；同時，市場通脹令成本上漲，但休閑餐飲類別的顧客對價格敏感度高，若經濟未談景氣就加價，喪失客流的風險頗高，集團轉嫁成本能力欠奉。
目前集團股息率不算吸引，業務成長性不穩亦有機會影響未來派息情況。雖然集團股價波動性低，但若視為單純的收息股，市場上不乏穩定性更高、息率更佳的選擇。
內地國民經濟實力上升，中產階級擴大，消費升級下珠寶行業規模逐年增長，2014至2020年銷售年均復合增長CAGR約5%，規模趨近8000億元人民幣。
隨著疫后回復及促進內需經濟政策推行，珠寶行業的高景氣可望維持。珠寶零售板塊因而顯得較強勢，周大福創出歷史新高，周生生亦回升至5年以來高位水平。
周大福近年改革措施頻頻，基本面充分提升，股價創新高并不意外。集團開設不同主題的體驗店，可以讓顧客訂制其專屬的珠寶首飾，甚至可親臨現場見證專屬珠寶誕生之余，又抑或參與DIY手工制作，提升顧客體驗；并研發結合尖端人工智能及內存塊鏈技術的「周大福人工智能鉆石鑒定證書」，提高集團的品牌價值。同時借助加盟商的力量迅速滲透下沉市場，采取差異化品牌策略，涵蓋年輕時尚至奢華高端產品，應付不同顧客需求。
周大福升級改革成效顯著，2021財年（截至今年3月31日）營收同比升23.6%，盈利更是大升1.077倍。反觀周生生，2020財年（截至去年12月31日）營收同比跌15.2%，盈利亦跌15.4%，連續兩年下跌。業績表現大相徑庭，主要原因是周生生的銷售網絡的建設遠遠不及，不論在線線下零售渠道亦然，集團管理層指今年有凈增100間門店的目標。
周生生的營收規模不足周大福的四分之一，過去兩年又有低基數優勢，隨著銷售網絡擴大業績可望急劇反彈，其預測市盈率亦因而顯著低于周大福。周生生中短線而言可望再續強勢，但長線而言投資價值應當不及基本面提升顯著的周大福，后者股價目前處于歷史高位，大市近日表現疲弱，個股下行壓力不少，投資者可于回調時候機收集。
更多資訊，關注財經365股票門戶網站！
推薦閱讀：