報告正文

前言：截至2022年8月31日0點，不考慮上市一年以內的新股，全部A股2022年中報披露率達到99.84%，基本披露完畢。我們對營收增速、凈利潤增速、ROE等關鍵財務指標展開分析，梳理了各板塊的中報業績情況，以供投資者參考。

一、全A營收及凈利潤增速繼續回落

從累計營收增速來看：全A整體2022Q2累計營收增速為8.8%（同比數據，下同），較2022Q1回落2.8個百分點。全A非金融2022Q2累計營收增速為10.4%，較2022Q1回落4.1個百分點。

從累計凈利潤增速來看：全A整體2022Q2累計凈利潤增速為2.0%，較2022Q1回落1.6個百分點。全A非金融2022Q2累計凈利潤增速為2.3%，較2022Q1回落6.3個百分點。

從累計扣非凈利潤增速來看：全A整體2022Q2累計扣非凈利潤增速為3.2%，較2022Q1回落0.2個百分點。全A非金融2022Q2累計扣非凈利潤增速為4.6%，較2022Q1回落4.0個百分點。

整體來看，受疫情擾動影響，2022Q2經濟“砸坑”，實際GDP同比上升幅度僅為0.4%，上市公司經營活動也受到較大沖擊。2022Q2全A及全A非金融的營收和凈利潤增速均延續下行趨勢，且全A非金融回落幅度更大。

二、主板凈利潤增速引領全A

從累計營收增速來看：主板整體2022Q2累計營收增速為8.2%，較上期變動-2.8個百分點；創業板整體2022Q2累計營收增速為20.3%，較上期變動-1.8個百分點；創業板（剔除溫氏股份、樂視網、寧德時代、堅瑞沃能以及光線傳媒）2022Q2累計營收增速為15.1%，較上期變動-2.9個百分點；科創板整體2022Q2累計營收增速為23.5%，較上期變動-14.0個百分點。

從累計凈利潤增速來看：主板整體2022Q2累計凈利潤增速為2.1%，較上期變動   -1.9個百分點；創業板整體2022Q2累計凈利潤增速為-1.2%，較上期變動12.5個百分點；創業板（剔除溫氏股份、樂視網、寧德時代、堅瑞沃能以及光線傳媒）2022Q2累計凈利潤增速為-3.4%，較上期變動0.4個百分點；科創板整體2022Q2累計凈利潤增速為0.8%，較上期變動-31.0個百分點。

從單季度凈利潤增速來看：主板整體2022Q2單季度凈利潤增速為0.3%，較上期變動-3.6個百分點；創業板整體2022Q2單季度凈利潤增速為12.7%，較上期變動26.3個百分點；創業板（剔除溫氏股份、樂視網、寧德時代、堅瑞沃能以及光線傳媒）2022Q2單季度凈利潤增速為0.1%，較上期變動3.9個百分點；科創板整體2022Q2，單季度凈利潤增速為-17.4%，較上期變動-49.2個百分點。

從累計扣非凈利潤增速來看：主板整體2022Q2累計扣非凈利潤增速為3.3%，較上期變動-0.4個百分點；創業板整體2022Q2扣非凈利潤增速為-0.9%，較上期變動13.1個百分點；創業板（剔除溫氏股份、樂視網、寧德時代、堅瑞沃能以及光線傳媒）2022Q2累計扣非凈利潤增速為-3.2%，較上期變動-0.6個百分點；科創板整體2022Q2累計扣非凈利潤增速為9.4%，較上期變動-33.7個百分點。

從各板塊業績的絕對增速來看，主板2022Q2累計凈利潤增速為2.1%，高于科創板的0.8%和創業板的-1.2%，引領全A，這也是自2020Q3以來，主板累計凈利潤增速首次超越科創板。對主板成分股進行拆解，可知其中煤炭、有色金屬（主要是新能源金屬）、通信、電力設備及新能源板塊的成分股整體增速均超過50%，分別為97.2%、95.1%、69.1%和51.9%。除了從煤價高位中受益的煤炭，以新能源、通信為代表的成長板塊也對主板的凈利潤增速形成支撐。

從各板塊業績增速的邊際變化來看，二季度GDP增速放緩影響下，2022Q2主板和科創板累計凈利潤增速均呈現回落趨勢，然而，創業板累計凈利潤增速較上期回升12.5個百分點，主要是由于上海疫情改善，供應鏈壓力緩解，進而使得創業板累計凈利潤增速 “砸坑”后又反彈。

三、滬深300凈利潤增速領跑全A

從大類指數累計營收增速的角度來看：大盤股的代表滬深300指數2022Q2累計營收增速為12.2%，較2022Q1回落0.2個百分點。中盤股的代表中證500指數2022Q2累計營收增速為4.8%，較2022Q1回落6.8個百分點。小盤股整體的代表中證1000指數2022Q2累計營收增速為5.0%，較2022Q1回落2.7個百分點。中證800+中證1000整體成分股2022Q2累計營收增速為9.6%，較2022Q1回落2.0個百分點。除中證800+中證1000以外的長尾小盤股2022Q2累計營收增速為2.2%，較2022Q1回落8.9個百分點。

從大類指數累計凈利潤增速的角度來看：滬深300指數2022Q2累計凈利潤增速為6.2%，較2022Q1回升2.9個百分點。中證500指數2022Q2累計凈利潤增速為 -13.6%，較2022Q1回落10.9個百分點。中證1000指數2022Q2累計凈利潤增速為1.7%，較2022Q1回落1.2個百分點。中證800+中證1000整體成分股2022Q2累計凈利潤增速為2.8%，較2022Q1回升0.3個百分點。除中證800+中證1000以外的長尾小盤股2022Q2累計凈利潤增速為-16.4%，較2022Q1回落42.0個百分點。

整體來看，受經濟下行壓力影響，各類指數2022Q2營收增速均回落，而在凈利潤增速方面，除滬深300外，其它大類指數凈利潤增速也都呈現邊際回落趨勢，滬深300帶動中證800+1000整體成分股凈利潤增速回升。從各指數業績的絕對增速來看，滬深300的凈利潤增速領跑全A；從各指數業績增速的邊際變化來看，滬深300的韌性也更強，并帶動中證800+中證1000凈利潤增速整體回升。綜合絕對凈利潤增速與業績邊際回落幅度來看，滬深300業績表現居前。

對滬深300指數進行拆解，可以發現，滬深300指數中，有色金屬、煤炭、電力設備及新能源板塊的成分股整體累計凈利潤增速分別為130.2%、102.7%和67.2%，分列前三位，而有色金屬中的高增速個股又大部分來自新能源金屬板塊，屬于新能源產業鏈上游。