壓縮銷售費(fèi)用
“如果殺價(jià)太多，國家醫(yī)保局需要保證藥品的采購量，從而保證企業(yè)的利益。如果這一政策真正落地實(shí)施，將大大壓縮企業(yè)的銷售費(fèi)用等。”一位企業(yè)人士向《證券日報(bào)》記者表示。上述企業(yè)人士向記者表示，藥企的高銷售費(fèi)用一直備受市場詬病。“降價(jià)談判的空間主要在銷售中間環(huán)節(jié)”。政府之所以壓價(jià)，也是在于壓縮企業(yè)的營銷成本，從而實(shí)現(xiàn)藥品降價(jià)，讓利于患者。
據(jù)同花順(41.90 +1.58%,診股)數(shù)據(jù)，2018年前三季度，在有數(shù)據(jù)公布的293家生物醫(yī)藥企業(yè)中，總計(jì)實(shí)現(xiàn)10965億元收入，銷售費(fèi)用約為1780億元，銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重達(dá)16%。94家公司的銷售費(fèi)用占營收比重超30%，31家公司的銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重超50%。一位上市藥企董秘此前在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，理論上分析，國家首次藥品集中采購試點(diǎn)將降低藥企對醫(yī)院端的銷售費(fèi)用，但不能全部減掉。對于此事，一位行業(yè)人士表示，在現(xiàn)行的醫(yī)藥營銷模式下，醫(yī)院才是終端出口。真正形成銷售量，是不能忽略醫(yī)院的。另外，有人士認(rèn)為，如果該模式能降低企業(yè)營銷成本，尤其是醫(yī)院維護(hù)成本，那么醫(yī)藥代表整體將面臨裁員。值得一提的是，近日，福建省醫(yī)療保障局長詹積富在公開場合表示，醫(yī)保局的主要任務(wù)是讓醫(yī)務(wù)人員不能再有拿回扣的機(jī)會，讓醫(yī)務(wù)人員不敢再去拿回扣。
短期對業(yè)績影響有限
在多家研究機(jī)構(gòu)來看，此事目前對企業(yè)的業(yè)績影響有限。
銀河證券發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，31個品種的采購金額約60億元，占比全國藥品總規(guī)模不到0.5%；采購量占比對應(yīng)品種試點(diǎn)城市總量的30%-50%，占全國總量的10%-15%。低于此前市場預(yù)期的試點(diǎn)城市總量的60%至70%。一方面影響力度需待明確回款機(jī)制及帶量執(zhí)行情況，另一方面史上再嚴(yán)厲的招標(biāo)降價(jià)也取決于產(chǎn)品競爭格局。
興業(yè)證券認(rèn)為，對于業(yè)績，影響相當(dāng)有限（特別是2019年）。“首先從實(shí)施的范圍來看，這次試點(diǎn)31個品種在整個醫(yī)藥市場來說不是很大，11個試點(diǎn)城市要擴(kuò)展到全國，需要比較長的時間。同時這次是一致性評價(jià)作為帶量采購的前提，目前，289個基藥目錄口服制劑的一致性評價(jià)還遠(yuǎn)沒有完成，可以想象包括口服的非基藥及注射劑再評價(jià)可能需要4年-5年時間。這個時間能夠給予最夠優(yōu)秀的上市公司來完成難仿藥、創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型升級，對業(yè)績影響很可控”。此外，對企業(yè)來說，帶量采購還是有很多騰挪空間的：對中標(biāo)的企業(yè)，其能夠提升市場份額，銷售費(fèi)用率也會出現(xiàn)比較大的下降，且外資在這些品種上還占有較大的市場空間，進(jìn)口替代的空間還比較大，對內(nèi)資企業(yè)的利潤沖擊并不會馬上到來。