財(cái)經(jīng)365訊 在市場驚嘆于人民幣匯率高歌猛進(jìn)之時(shí)，人們注意到央行或正在適時(shí)調(diào)整外匯相關(guān)逆周期宏觀審慎管理措施。“政策調(diào)整將有助于外匯市場供需雙方更好地發(fā)現(xiàn)人民幣匯率的價(jià)格。”招商證券分析師謝亞軒對記者表示。
11日，人民幣對美元中間價(jià)調(diào)升35個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.4997。在中間價(jià)的牽引下，在岸人民幣對美元匯率小幅回調(diào)至6.51附近。
有外匯交易員分析認(rèn)為，上周五人民幣匯率日盤收盤在6.4617，考慮到美元指數(shù)只是稍有反彈，因此可以看出中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制中的逆周期因子發(fā)揮了調(diào)節(jié)作用。
逆周期措施調(diào)整促外匯供求更趨平衡
人民銀行近日調(diào)整了外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金政策和對境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放執(zhí)行正常準(zhǔn)備金率的政策，將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金征收比例降為零，并取消對境外金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)存放準(zhǔn)備金的穿透式管理。
“這兩項(xiàng)政策都是在前兩年人民幣匯率出現(xiàn)波動(dòng)、資本流動(dòng)呈現(xiàn)一定順周期性的背景下出臺(tái)的宏觀審慎管理措施，考慮到當(dāng)前市場環(huán)境已發(fā)生較大變化，上述兩項(xiàng)政策有必要進(jìn)行調(diào)整。”中國人民銀行金融研究所所長孫國峰表示。
“上述政策調(diào)整將促使供求更趨平衡，有利于匯率穩(wěn)定。”外匯分析師李劉陽對記者表示，兩個(gè)政策的調(diào)整都是好事情。取消風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率表明跨境資本流動(dòng)已經(jīng)趨于均衡，因此放寬購匯準(zhǔn)入．而取消境外參加行存款準(zhǔn)備金可以恢復(fù)離岸人民幣（CNH）流動(dòng)性，重新做大離岸人民幣市場的規(guī)模，推動(dòng)人民幣國際化。
孫國峰表示，在人民幣匯率水平趨于均衡的同時(shí)，市場預(yù)期趨于理性，跨境資本流動(dòng)和外匯供求都更加平衡。在市場環(huán)境已轉(zhuǎn)向中性的情況下，有必要調(diào)整前期為抑制外匯市場順周期波動(dòng)而出臺(tái)的逆周期宏觀審慎管理措施，使其相應(yīng)回歸中性，以強(qiáng)化外匯市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提高市場流動(dòng)性，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、協(xié)調(diào)、平穩(wěn)發(fā)展。
外匯專家韓會(huì)師對記者表示，央行將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率由20%降至零，本身并不能對刺激遠(yuǎn)期購匯起到太大的作用，但其背后所反映的監(jiān)管態(tài)度的調(diào)整可能會(huì)激發(fā)部分市場參與者購匯的動(dòng)力，這對于抑制過快的人民幣升值速度是有幫助的。