（圖片來自中國人民銀行官方網站）
央行12日重啟MLF操作，總規模4590億元，其中，6個月665億，1年期3925億元，中標利率分別為3.05%、3.20%，利率均與上期持平，當天未進行逆回購操作。 據Wind統計，下周二（5月16日）將有1795億MLF到期。
受市場預期改善影響，本周四以來債市出現一定程度的反彈，今日10年期國開活躍券170210首筆成交收益率下行0.25bp報4.33%。
中信證券分析師明明稱，在10年國債收益率上行速度加快，一度突破3.6%的情況下，央行此次重啟MLF向市場投放中長期流動性支持，反映了央行避免債券收益率過快上行的態度，在市場出現投資者非理性爭相拋售苗頭的情況及時出手。這次MLF及時投放，對于維穩市場具有重要信號意義，同時也有助于投資者對于未來去杠桿節奏形成正確的預期：本輪經濟緩復蘇情況下的去杠桿將始終維持“溫和”步伐。
央行今日未進行公開市場逆回購操作，今日有300億元逆回購到期，本周央行實現凈回籠1200億元。本周共計3100億逆回購到期，其中周四到期600億，周五到期300億。周三，央行公開市場進行1100億元逆回購操作，結束此前連續三天暫停公開市場操作的局面，當日央行還發放抵押補充貸款（PSL）476億元。昨日，路透報道中國央行當日就MLF向金融機構進行詢量，周五將進行操作。
在該消息影響下，周四股債商三大市場強力拉升，周五債市則繼續企穩反彈。票面利率3.52%的10年期國債現券成交收益率今日一度下行至3.60%，昨日加權收益率3.66%。十年期國債期貨主力合約T1709開盤拉升，現漲0.14%。
周四股債商三大市場強力拉升
周五債市則繼續企穩反彈。
央行就MLF詢量并操作的消息似乎令PSL+逆回購成為央行新調控方式的猜測遭受質疑。證券日報此前指出，央行周三的操作，是4月以后再度使用PSL+逆回購的模式向市場投放流動性，因此可以判斷，去年及今年年初央行倚重的“MLF+逆回購”的流動性調控方式正式讓位于“PSL+逆回購”的新模式。路透援引業內人士稱，只要經濟基本面未明顯轉差，金融降杠桿過程中，貨幣政策基調將持續偏緊。招商宏觀觀點類似，其指出5月流動性可能仍然偏緊。
一方面，央行維持資金面緊平衡態度尚未松動。另一方面，同業“去杠桿”的進程剛剛開始，資產端和負債端收縮的壓力持續存在。東興固收周五點評稱，MLF投放屬央行操作正常范疇，貨幣政策不意味轉變，但央行去杠桿更顯柔性，貨幣政策目前看并沒有轉向；本輪監管去杠桿中，同業資金往來、委外業務、期限錯配、資金池和非標清理仍是監管重點。