本周一，黑色系再度點亮商品期市以及A股。
在周一收出近期的連續第六根陽線之后，螺紋鋼主力1710合約報收3342元/噸，日內漲幅4.9%。在螺紋鋼的帶動下，黑色系小兄弟表現均不俗，截至周一收盤，鐵礦石期貨主力1709合約漲4.22%，報收494元/噸，熱卷主力1710合約漲3.29%，報3170元/噸。玻璃期貨漲幅超2%。焦煤焦炭期貨小幅收紅。
在黑色系多頭卷土重來的同時，昨日早盤，鋼鐵板塊同步爆發走強，漲幅居前。截至收盤，金洲管道漲停，方大特鋼、八一鋼鐵、柳鋼股份漲幅超過3%。
值得注意的是，近期鋼鐵行業主題基金投資收益亦表現不錯，鵬華鋼鐵分級基金近一周收益2.17%，中融鋼鐵基金近一周上漲1.41%。
不同投資領域共振之下，黑色金屬的強勢一覽無遺。
黑色系是指期貨投資領域的特定品種，主要覆蓋鐵煤焦鋼這一產業鏈，品種有螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭、動力煤、線材、板材、硅鐵、錳硅等。與A股鋼鐵、煤炭板塊聯動緊密。在分析師看來，鋼材，即螺紋市場的矛盾變化是本輪黑色系期貨價格“暴動”的核心，集中體現為“缺貨”。
浙江金榕樹投資經理陳磊表示，近期黑色系表現強勢，核心在于螺紋鋼，供應上看，今年是鋼鐵供給側改革繼續深化的一年，6月30日前取締中頻爐鋼廠的政策是導致螺紋鋼供應短缺的主要原因。據統計中頻爐年生產粗鋼量在8000萬噸以上，其中主要是用來軋螺紋，這部分產能的退出造成螺紋現貨價格飛漲。
據統計，5月份以來上海螺紋現貨已經上漲350元/噸，當前現貨價格已經達到3790元/噸，甚至逼近鋼材中比較高端的冷軋價格。期貨市場上，最近六個交易日，螺紋鋼主力合約反彈約350點，漲幅接近12%。
“中頻爐淘汰大限將至，國家督查力度趨嚴。此外，在4月份粗鋼日均產量創下242萬噸歷史高位的情況下，螺紋鋼社會庫存與鋼廠庫存均呈現同比下降態勢，表明當前市場需求整體不差。上海線螺終端采購量連續兩周的回升，也印證了這一判斷。”金瑞資本研究員劉慧峰說。
鋼鐵板塊指數近期反彈也較為明顯，而實際上，從2016年以來螺紋鋼主力合約與鋼鐵板塊指數的走勢來看，二者基本呈現正相關關系。劉慧峰表示，這主要是因為鋼材現貨價格上漲，鋼廠盈利情況好轉。目前鋼廠利潤水平整體處于高位，對鋼鐵股形成支撐。
光大證券研究指出，近期部分規格的鋼材出現了短缺，鋼鐵行業的政策面、資金面、基本面繼續在邊際上共同利好，我們堅定積極看好整個板塊。重點推薦有業績的個股，關注5月投資組合：方大炭素、方大特鋼、寶鋼股份、馬鋼股份、新鋼股份。上周光大鋼鐵組合漲幅3.64%，跑贏鋼鐵板塊1.3個百分點。
短期強勢依舊
從未來走勢來看，部分期貨研究人士仍對黑色系保持信心。東吳期貨研究所副所長倪耀祥告訴中國證券報記者，今年一季度鋼鐵行業整體利潤232億元，遠超去年同期虧損87.5億元的水平，并且在可見的未來，鋼企的生產利潤仍有望保持高位，這足以支持鋼鐵行業股票同步反彈走高。這充分證明供給側改革的正確性與有效性，是有利于鋼鐵行業的長期發展。
除了上述政策及基本面因素，在劉慧峰看來，資金及貼水因素對近期黑色系的上漲行情也起到了推波助瀾的作用。他表示，自上周以來，央行貨幣收緊出現階段性緩和，利率指標亦無明顯惡化，市場資金緊張情緒有所緩解。另外，截至5月中旬，螺紋鋼主力合約與現貨的貼水幅度接近600元/噸，為歷史極值，市場需要對貼水進行一定程度的修復。
就核心品種來看，陳磊認為，螺紋鋼仍舊是核心。“需求上看，雖然房地產的銷售增速有所下滑，但房地產的新開工面積仍處于上升趨勢，地產庫存低位下，房地產商拍地熱情不減，所以螺紋鋼的需求短期也看不到大幅下滑的跡象。后期螺紋的行情，主要還是在高利潤刺激下，供應上能否有新的增加，比如新增的電爐產能和其他鋼材品種鐵水流向螺紋。”