英國(guó)脫歐后，英國(guó)央行、日本央行和歐洲央行未來(lái)都將進(jìn)一步實(shí)施寬松政策，且市場(chǎng)分析人士和期貨市場(chǎng)甚至暗示美聯(lián)儲(chǔ)有降息可能。寬松預(yù)期下，部分有色金屬行情或卷土重來(lái)。我們繼續(xù)看多供給階段改善鋅、錫、銻等階段性表現(xiàn)。
具體來(lái)看：1）目前國(guó)際鋅價(jià)升至近一年最高水準(zhǔn)，第二季迄今上漲超過(guò)15%，為2010年第三季來(lái)最好表現(xiàn)的一季，本年迄今升幅更是達(dá)30%。鋅價(jià)自2006年10月見(jiàn)頂已調(diào)整10年，導(dǎo)致鋅礦山投資大幅縮減，同時(shí)由于鋅回收量較少，嚴(yán)重制約了未來(lái)3年的新增供給。主流機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，全球2016年鋅礦產(chǎn)能縮減約10%，短期內(nèi)鋅價(jià)仍有上漲空間。可關(guān)注西藏珠峰等；
2）錫屬于庫(kù)存處歷史低位的拐點(diǎn)品種。7月1日滬錫午后封死漲停板。今年以來(lái)，錫市人氣也出現(xiàn)了明顯提升，錫價(jià)反彈幅度最高近30%。從成本角度考量，在當(dāng)前價(jià)位，新供應(yīng)開(kāi)啟的可能非常小，錫的均衡價(jià)格理論上是會(huì)繼續(xù)上漲。個(gè)股可關(guān)注如錫業(yè)股份等；
3）銻無(wú)論價(jià)格還是產(chǎn)能都處于較低水平。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2015年以來(lái)銻冶煉關(guān)停或減產(chǎn)產(chǎn)能為5萬(wàn)噸以上，約占到產(chǎn)出的30%，產(chǎn)業(yè)鏈供給端在持續(xù)收縮。而價(jià)格方面，受收儲(chǔ)消息提振，近期銻廠報(bào)價(jià)不斷上調(diào)，海外銻價(jià)也明顯上漲。可關(guān)注寧波聯(lián)合等。