據(jù)上海證券報(bào)1月20日消息，麻省理工大學(xué)材料化學(xué)系教授唐納德·薩多韋教授，在研究液態(tài)金屬電池項(xiàng)目已有十年時(shí)間，致力于通過材料革命來制造低成本、 大儲(chǔ)存量的電池。通常而言，電池的電極是固體的，而在使用了多種液態(tài)金屬后，由于密度不同以及非混合性，因此電池可以在更加復(fù)雜的環(huán)境下保持獨(dú)立運(yùn)行，增加使用壽命。薩多韋教授的團(tuán)隊(duì)在獲得了美國(guó)高等能源研究計(jì)劃局1100萬美元的研究經(jīng)費(fèi)后，技術(shù)研發(fā)主要以可再生能源儲(chǔ)能為主。

　　在原來使用液態(tài)銻做電極材料時(shí)，電池系統(tǒng)需要保持700攝氏度的高溫才能夠運(yùn)行，前年9月，該團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)了使用鋰、鉛和銻的混合金屬制作電極，使得電池的工作溫度降低至400~500攝氏度，提升了電池的耐用性。而在今年1月，通過使用鋰與鉍以及混合氫氧化物的液態(tài)金屬，團(tuán)隊(duì)將電池的工作溫度降低到了270攝氏度。唐納德·薩多韋教授表示，這項(xiàng)技術(shù)同樣適用于民用鋰電池。

　　在抗癌機(jī)器人方面，去年12月這款被譽(yù)為“癌癥終結(jié)者”的液態(tài)金屬納米機(jī)器人問世，曾引發(fā)了國(guó)內(nèi)液態(tài)金屬相關(guān)概念股的持續(xù)上漲。上周，北卡羅萊納州立大學(xué)研發(fā)團(tuán)隊(duì)在接受in-Pharmatechnologist網(wǎng)的專訪時(shí)表示，納米機(jī)器人針對(duì)鼠類的實(shí)驗(yàn)成功后，目前已積極推動(dòng)大型哺乳動(dòng)物的抗癌試驗(yàn)，將盡快啟動(dòng)人類臨床實(shí)驗(yàn)。該研究小組使用了由鎵銦合金與兩種高分子聚合物配體混合制成的溶液，通過靜脈注射后，聚合物配體能夠活躍地定向吸附腫瘤癌變細(xì)胞，并將受體細(xì)胞綁定至其表面，高效準(zhǔn)確地消滅癌癥細(xì)胞。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，液態(tài)金屬可在高性能服務(wù)器、筆記本電腦以及通訊基站的芯片熱管理中獲得廣泛應(yīng)用。此番在新能源電池以及抗癌兩大領(lǐng)域取得應(yīng)用突破，也為國(guó)內(nèi)公司帶來了新的技術(shù)遐想空間。目前A股中宜安科技、安泰科技、云海金屬等上市公司，涉及液態(tài)金屬相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　重點(diǎn)個(gè)股解析

　　國(guó)海證券

　　宜安科技（300328）：公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健成長(zhǎng)液態(tài)金屬發(fā)展空間廣闊

　　宜安科技發(fā)布三季報(bào)，營(yíng)業(yè)收入3.94 億元，同比增長(zhǎng)16.81%；歸屬上市公司凈利潤(rùn)3769 萬元，同比增長(zhǎng)23.3%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為7710.7 萬元，同比增長(zhǎng)312.42%；基本每股收益0.17 元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率5.88%。/p》

　　投資要點(diǎn)：

　　深耕合金材料領(lǐng)域，消費(fèi)電子、汽車領(lǐng)域雙管齊下：公司是一家專業(yè)從事鎂合金、鋁合金等輕質(zhì)合金精密壓鑄件研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。公司持續(xù)開拓消費(fèi)電子市場(chǎng)，產(chǎn)品已經(jīng)成功進(jìn)入華為、三星、緯創(chuàng)、和碩、小米等多家國(guó)內(nèi)外知名客戶的供應(yīng)鏈。公司憑借鎂鋁合金汽車產(chǎn)品輕量化的優(yōu)點(diǎn)，與TKP、特斯拉、HBA、TRW、AWE、阿爾派等國(guó)際知名客戶順利展開合作。

　　液態(tài)金屬領(lǐng)域前景廣闊，公司產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先：液態(tài)金屬作為一種新型材料，具備高強(qiáng)度、高硬度、耐摩擦、高彈性、耐腐蝕性等一系列優(yōu)點(diǎn)。公司于2010 年開始研發(fā)液態(tài)金屬，目前已經(jīng)擁有完整的液態(tài)金屬產(chǎn)業(yè)鏈，量產(chǎn)了卡托、轉(zhuǎn)軸等液態(tài)金屬產(chǎn)品。同時(shí)公司不僅在小件產(chǎn)品成型方面日益成熟，而且也具備大塊成型產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，我們預(yù)計(jì)隨著技術(shù)不斷成熟，液態(tài)金屬將有廣泛的應(yīng)用空間。

　　與中科院成立合資公司，進(jìn)一步鞏固液態(tài)金屬領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)：公司2015 年7 月擬出資1.26 億與中國(guó)科學(xué)院金屬研究所合資成立中科宜安液態(tài)金屬有限公司，宜安科技控股70%。金屬研究所是國(guó)家材料科學(xué)和工程研究的重要基地，其塊狀非晶及其復(fù)合材料制備研究代表全球最高水平。公司與金屬研究所合作，能夠在本身液態(tài)金屬優(yōu)勢(shì)上，加速將金屬研究所的技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，進(jìn)一步鞏固公司的領(lǐng)先地位。

　　給予增持評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)2015-2017 年公司將分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.31、7.88、9.89 億元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)6529、8143、10030 萬元，EPS分別為0.29、0.36、0.45 元，當(dāng)前價(jià)格對(duì)應(yīng)2015-2017 年P(guān)E 分別為97、77、62 倍。鑒于液態(tài)金屬?gòu)V闊的市場(chǎng)前景，給予公司增持評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)電子行業(yè)景氣度下滑；液態(tài)金屬銷售不達(dá)預(yù)期。

　　財(cái)富證券

　　安泰科技（000969）：國(guó)企改革先鋒業(yè)績(jī)有望進(jìn)入長(zhǎng)期上升通道

　　事件：公司公布2015年中報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.68 億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1417.55 萬元，分別同比增長(zhǎng)-5.54%、10.67%。公司同時(shí)公告擬通過合資設(shè)立的安泰環(huán)境工程技術(shù)公司收購(gòu)寧波化工100%股權(quán)。

　　投資要點(diǎn)

　　改革成效初顯，業(yè)績(jī)止跌回升。公司于2014 年開始調(diào)整發(fā)展思路，并將2015 年定位為全面深化改革、調(diào)整戰(zhàn)略布局的一年，工作重心主要放在調(diào)整管控模式、優(yōu)化體制機(jī)制、實(shí)施業(yè)務(wù)整合與布局等方面。2015 年，公司轉(zhuǎn)讓了所持有的北京安泰生物醫(yī)用材料公司及中鋼集團(tuán)天澄環(huán)保科技公司的股權(quán)，落實(shí)將業(yè)務(wù)聚焦于“6+1”板塊，即“功能材料、非晶納米晶材料、粉末冶金材料、焊接材料、超硬材料、高速工具材料”六大核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域加一個(gè)孵化與投資平臺(tái)。同時(shí)，公司加快提升自動(dòng)化和信息化水平，采取系列措施全面降低綜合成本。

　　從上半年經(jīng)營(yíng)情況看，公司的改革措施已初見成效。在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較大壓力的情況下，公司營(yíng)業(yè)收入雖同比、環(huán)比均出現(xiàn)小幅下降，但得益于銷售毛利率同比增長(zhǎng)0.51 個(gè)百分點(diǎn)、環(huán)比增長(zhǎng)5.09 個(gè)百分點(diǎn)，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.67%、環(huán)比則大幅扭虧為盈。目前，公司對(duì)天龍鎢鉬的股權(quán)收購(gòu)正在積極推進(jìn)過程中，如果考慮天龍鎢鉬的并表，公司上半年的凈利潤(rùn)則可達(dá)到6489萬元，同比增長(zhǎng)逾4 倍。

　　“安泰模式”有望成為國(guó)企改革的樣板案例。

　　技術(shù)優(yōu)勢(shì)+機(jī)制創(chuàng)新，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將進(jìn)入長(zhǎng)期上升通道。公司的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)一直聚焦于先進(jìn)金屬材料，包括非晶/納米晶帶材、難熔材料、磁性材料、焊接材料、高速工具鋼及人造金剛石工具等，主要為全球高端客戶提供產(chǎn)品及解決方案，目前，公司產(chǎn)品已銷往全球50 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，被國(guó)內(nèi)外眾多知名企業(yè)和客戶所認(rèn)可。

　　公司是全球第二家能夠大規(guī)模生產(chǎn)非晶帶材的企業(yè)，打破了日立金屬在此領(lǐng)域的壟斷地位，受益于國(guó)內(nèi)配電網(wǎng)建設(shè)的加速及電網(wǎng)節(jié)能需求，預(yù)計(jì)2015 年公司的非晶帶材銷量可達(dá)2.5-3 萬噸，并開始貢獻(xiàn)盈利；公司的高速工具材料業(yè)務(wù)綜合實(shí)力居國(guó)內(nèi)第一，在國(guó)內(nèi)質(zhì)量最高、品種規(guī)格最全，目前產(chǎn)能4.5 萬噸，約占全球30%的市場(chǎng)份額，規(guī)模居全球前三；超硬材料及制品方面，公司則是國(guó)內(nèi)最早通過歐盟OSA 認(rèn)證的企業(yè)，產(chǎn)品主銷歐、美高端市場(chǎng)，是目前我國(guó)最大的金剛石工具出口基地；公司的永磁材料主要應(yīng)用于計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子、各種電機(jī)、汽車等中高端市場(chǎng)；同時(shí)，公司還是全球前三的非晶窄帶和納米晶超薄帶生產(chǎn)企業(yè)。

　　公司的非晶帶材、永磁材料、超硬及難溶材料等產(chǎn)品等市場(chǎng)前景良好，基于已有的技術(shù)及品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，疊加本次大刀闊斧的體制機(jī)制改革，我們認(rèn)為，公司有望突破過去數(shù)年的平穩(wěn)發(fā)展格局，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速、持續(xù)增長(zhǎng)。

　　管理層持股向市場(chǎng)傳達(dá)良好發(fā)展預(yù)期。本次收購(gòu)天龍鎢鉬股權(quán)過程中，公司將同時(shí)以8.17 元/股發(fā)行股份募集配套資金。其中，公司7 位高管擬合計(jì)出資2，230萬元通過安泰振興專戶認(rèn)購(gòu)本次配套募集資金，鎖定期36 個(gè)月。管理層積極參與定增亦反映其對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展前景的看好。

　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。公司未來業(yè)績(jī)長(zhǎng)期向好應(yīng)是大概率事件，產(chǎn)業(yè)孵化平臺(tái)則有望為公司帶來額外驚喜。假設(shè)公司2015 年底完成對(duì)天龍鎢鉬的收購(gòu)，我們預(yù)計(jì)公司2015/2016/2017 年?duì)I業(yè)收入分別為42.80/54.13/62.54 億元，凈利潤(rùn)分別為1.09/3.15/3.94 億元，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.13/0.31/0.38 元。公司技術(shù)實(shí)力雄厚，混合所有制改革及外延式發(fā)展有望帶來超預(yù)期增長(zhǎng)，我們認(rèn)為可給予公司2016 年45-50 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)區(qū)間13.75-15.29 元。目前公司股價(jià)10.48 元，給予公司“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示。改革后團(tuán)隊(duì)整合效應(yīng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　興業(yè)證券

　　云海金屬（002182）：向高端鎂材制造邁進(jìn)

　　公司鎂合金產(chǎn)銷量國(guó)內(nèi)第一，是全球規(guī)模最大的鎂合金專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)之一。公司在鎂、鋁合金領(lǐng)域中產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，已形成“白云石開采-原鎂冶煉-鎂合金熔煉-鎂合金加工-鎂合金回收”完整產(chǎn)業(yè)鏈；同時(shí)公司著重開拓鎂合金擠壓件和壓鑄等深加工業(yè)務(wù)，未來三年將進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，顯著提升公司盈利能力。

　　鎂合金下游需求空間蓬勃擴(kuò)張，汽車、3C領(lǐng)域應(yīng)用潛力強(qiáng)勁。由于鎂合金性能優(yōu)越，伴隨工藝技術(shù)提升和成本相對(duì)下降，汽車用鋁合金替代需求及3C領(lǐng)域快速增長(zhǎng)將極大刺激高端鎂合金需求。公司借助高強(qiáng)鎂合金項(xiàng)目，擴(kuò)大鎂壓鑄件產(chǎn)能，調(diào)整高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比，積極拓展下游汽車、3C領(lǐng)域市場(chǎng)利潤(rùn)空間。公司已進(jìn)入微軟Surface供應(yīng)鏈中，隨著Surface銷量持續(xù)超預(yù)期，預(yù)計(jì)公司擠壓材業(yè)務(wù)將在未來兩年快速放量。

　　三年期定增過會(huì)，打開外延想象空間。公司向包括控股股東在內(nèi)的4名特定對(duì)象募集資金已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)過會(huì)，引入戰(zhàn)略投資者，為公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和發(fā)展下游深加工業(yè)務(wù)提供強(qiáng)有力的外援，打開未來外延想象空間。

　　預(yù)計(jì)公司2015-2017年歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為0.32、0.93和2.02億元，EPS分別為0.11、0.32和0.70元，對(duì)應(yīng)2016年P(guān)E為44倍，給予公司“增持”評(píng)級(jí)。

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