財經(jīng)365（www.w-bill.com）6月24日訊：上周全球市場表現(xiàn)都很不錯，黃金價格也創(chuàng)出了新高，受到了全球包括各大央行在內(nèi)的投資者的看好。上周一個最關(guān)鍵的事件，就是周三美聯(lián)儲承認(rèn)了美國經(jīng)濟(jì)面臨很大的不確定性，暗示了未來可能會跳入到全球各大央行降息的寬松潮中。這再次證明了，利率，不愧是經(jīng)濟(jì)世界中影響全局的萬有引力。
以前，我們也曾經(jīng)說到過，通俗理解，利率就相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)和投資當(dāng)中的游戲難度。當(dāng)各種資產(chǎn)都大幅漲價，甚至引發(fā)通脹，這就好比是游戲難度太容易了，要把它給摁一摁，要抬高利率，調(diào)高難度；而反過來，如果大家發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)乏力，各大市場表現(xiàn)也不行，那就說明現(xiàn)在難度有點高，應(yīng)該適度調(diào)低難度。
大家可能都還記得，2018年全球各大市場表現(xiàn)都非常糟糕，背后到底是什么原因？這是因為，2018年美聯(lián)儲累計調(diào)高了四次利率，這是近13年以來從來沒有發(fā)生過的事，上次一年調(diào)高四次利率，還要追溯到2006年。
可是問題在于，利率調(diào)高了之后，相當(dāng)于資本的成本已經(jīng)起來了，但是如果經(jīng)濟(jì)不行，你的產(chǎn)出的增長還趕不上資金成本的增長，這就好比是小馬拉大車，根本帶不動，美聯(lián)儲現(xiàn)在自己也越來越深地意識到，當(dāng)難度調(diào)得太高，最后反倒傷到了自己。因此，當(dāng)美聯(lián)儲從加息轉(zhuǎn)向為降息，一旦真正開始執(zhí)行，全球經(jīng)濟(jì)的難度系數(shù)會快速下降，市場也會出現(xiàn)上漲。
比較有意思的是黃金，最近的升幅非常之大，那么，我們應(yīng)該如何看待黃金呢？
黃金的身上充滿了各種爭議。堅守價值的人認(rèn)為黃金根本不值得投資，道理非常簡單，因為黃金不是一個生息資產(chǎn)，它沒有任何的產(chǎn)出，因此你就得不到復(fù)利，就像抱住了一只不會下蛋的母雞。
第二，黃金本身沒有增長。拿一些成長性的公司來對比，很多優(yōu)秀的公司也從來不分紅（當(dāng)年的蘋果和一直以來的BRK-股神巴菲特的公司），你說這些公司其實也不是生息資產(chǎn)啊，怎么解釋呢？其實關(guān)鍵在于，這些公司雖然不分紅，但是因為它的利潤一直在增長，而利潤滾存進(jìn)入資產(chǎn)當(dāng)中，這相當(dāng)于老母雞不下蛋，但是老母雞在一天天變肥，那么你所擁有的價值還是在增加的。