財(cái)經(jīng)365（www.w-bill.com）9月28日訊：這個(gè)秋天注定是一個(gè)不平常的秋天，對(duì)恒大來說尤甚。
先是在9月23日、24日有一份據(jù)稱是中國恒大集團(tuán)寫給廣東省政府的《懇請(qǐng)函》在網(wǎng)絡(luò)流出，在這份《懇請(qǐng)函》當(dāng)中，請(qǐng)求省政府對(duì)它們通過借殼深深房在a股市場(chǎng)上市的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目給予協(xié)助。如果重組無法通過，那么恒大可能面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，波及128家金融機(jī)構(gòu)，“國內(nèi)綜合實(shí)力第一”的位置就保不住啦。
文件里還談到，如果重組無法完成，恒大就必須在2021年1月31日前償還戰(zhàn)略投資者1300億本金和137億分紅。這會(huì)把恒大的資產(chǎn)負(fù)債率抬升到90%。
按照4年前恒大發(fā)布的公告來看，時(shí)間上確實(shí)有些緊張了。
財(cái)經(jīng)365視界-股價(jià)暴跌恒大怎么了？
2016年，恒大地產(chǎn)想要借殼上市回A股，尋覓了一圈，最后看中深深房。
2016年10月3日，恒大地產(chǎn)跟深深房簽署了《關(guān)于重組上市的合作協(xié)議》，約定深深房發(fā)行A股股份來購買恒大地產(chǎn)100%股權(quán)，而恒大拿了深深房的股份，也就成了深深房的控股股東。
但是，由于政策上不允許房地產(chǎn)公司在內(nèi)地上市。所以恒大的A股夢(mèng)一直沒能實(shí)現(xiàn)。但在2016年這個(gè)房企都在盡可能擴(kuò)張的時(shí)期，恒大無疑需要大量的資金來開發(fā)新項(xiàng)目。
2017年恒大地產(chǎn)引入了1300億元的戰(zhàn)略投資，同時(shí)簽下了對(duì)賭協(xié)議，約定恒大地產(chǎn)最晚A股上市期限為2020年6月30日。在未實(shí)現(xiàn)上市的情況下，恒大地產(chǎn)將兜底保證投資者年均7.79%的投資收益。就這樣，恒大完成了史上最大規(guī)模股權(quán)融資，1300億元到賬后，恒大地產(chǎn)估值飆升至4252億元，一度超過萬科A總市值。
而現(xiàn)在，已經(jīng)是2020年9月28日了。除此之外，即使償還7.79%的利息毫無壓力，但2017年借的1300億到2021年就到期了。屆時(shí)，恒大的負(fù)債率將再次回升到90%以上。
鑒于以上事實(shí)，這份《懇請(qǐng)函》傳播量巨大，恒大坐不住了。9月24日傍晚，港交所上市公司中國恒大發(fā)布公告表示這份文件是謠言，已經(jīng)報(bào)警。
說實(shí)話，恒大現(xiàn)在確實(shí)資金緊張。截止半年報(bào)，公司賬上不受限的資金只有1407億，但是一年內(nèi)短期借款卻有3957億。現(xiàn)金只有短期債務(wù)的35%。與此同時(shí)，去年和今年的上半年，恒大借款余額大幅增長，僅今年上半年就達(dá)到8355億元，占總負(fù)債的42%以上。
而且從整體負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，短債比例占到50%左右，將在1年內(nèi)到期，本息大概有4000億，如果加上之前的長期債務(wù)，恒大在近一年內(nèi)至少要有5000億的還款，壓力非常大。
顯然，資本市場(chǎng)對(duì)恒大的狀況心知肚明。
9月24日晚間，世界著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)恒大集團(tuán)的評(píng)級(jí)。
9月25日，“19恒大02”和“19恒大01”兩只存續(xù)債因跌幅過大被上交所暫停交易。恢復(fù)交易后跌幅擴(kuò)大，其中，“19恒大02”跌幅30%，“19恒大01”跌至28.3%，觸發(fā)兩次停牌。
股市的表現(xiàn)也十分不利，中國恒大下跌9.46%，恒大汽車下跌12.76%。
有部分媒體拿此事與8年前香櫞做空恒大的一次相比，認(rèn)為兩件事殊途同歸，走的都是先造謠、再做空的老套路。但真相究竟如何，就見仁見智了。
當(dāng)晚，為了挽回投資者信心，恒大接連發(fā)布三則公告,祭出重拳反擊空頭。
首先，恒大表示自己今年賣房子的成績非常好，現(xiàn)金流充裕。截至9月24日，恒大累計(jì)銷售5049億,同比增長11.4%;銷售回款4521億。同時(shí)未來的日子里還會(huì)加快打折賣房的步伐，計(jì)劃在9月、10月兩個(gè)月累計(jì)實(shí)現(xiàn)2000億銷售。總結(jié)一下就是“還債的錢不缺，欠債不還的現(xiàn)象過去沒有，以后也不會(huì)有”。
其次，有一個(gè)重大利好。分拆物業(yè)管理業(yè)務(wù)上市已獲得聯(lián)交所批準(zhǔn)。此前，恒大物業(yè)成功引戰(zhàn)235億港元，包括中信、光大控股等大型央企，云峰基金、紅杉資本等頂級(jí)投資基金，以及騰訊、周大福等大型企業(yè)，引戰(zhàn)完成后預(yù)計(jì)降低凈負(fù)債率19%。目前恒大物業(yè)估值750億。若參考市值最高的物業(yè)股碧桂園服務(wù)，恒大物業(yè)分拆上市后市值有望超1500億港元。
最后，對(duì)市場(chǎng)上比較關(guān)心“造車會(huì)不會(huì)血虧”這個(gè)問題也給了一個(gè)階段性的答案。恒大汽車董事會(huì)審議通過申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的決議案，擬配發(fā)及發(fā)行不超過15.56億股人民幣股份。總結(jié)一下就是“雖然你們沒見到車，但你們可以見到股票上市”。
不過歸根結(jié)底，這些都不能讓恒大徹底化解危機(jī)。畢竟前有回A股之路遙遙無期，中有5000億負(fù)債不可拖欠，后有房企“三道紅線”懸于頭頂。
實(shí)際上，面臨同樣境況的又何止恒大一家呢？
數(shù)據(jù)顯示TOP15房企中，9家公司剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率超過70%。中國恒大杠桿率最高，為85.28%，綠地控股、融創(chuàng)中國、碧桂園這一杠桿水平均超過80%。
同時(shí)，中國恒大、融創(chuàng)中國和綠地控股的凈負(fù)債率大幅超越100%的紅線。其余12家房企的凈負(fù)債率水平大多維持在70%之下。
市場(chǎng)行情不復(fù)過去，融資難度遠(yuǎn)超以往，高度依賴現(xiàn)金流的房企，發(fā)展之路道阻且長。更多資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365股票門戶網(wǎng)站！