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微軟687億美元收購暴雪公司，這是近年來全球規模最大的收購。不僅是全球商業最大的新聞，更發出了科技行業未來究竟會往何處去的信號。
微軟，在視窗系統(windows)最如日中天的時代，人們甚至把這一個產品，等同于微軟公司的全部。當微軟把所有資源都壓在視窗系統上時，沒有想到智能手機時代來了。當企業把現有業務當成了公司的全部，就失去了更加開放的心態。
在經歷了泥潭般的創新者窘境之后，新任CEO納德拉把自家所有軟件對外開源，甚至允許裝在競爭對手的系統上。今天，微軟早已不再等同于視窗系統，經歷艱難涅槃，它依靠擁抱變化，更加開放，獲得了更大的市值增長。
而暴雪，是全球最大的游戲公司之一。曾推出過魔獸爭霸、魔獸世界、爐石傳說、暗黑破壞神等知名IP，后和動視合并后，又把使命召喚這一大IP收入囊中，全球玩家曾流傳一句口號：暴雪出品、必屬精品。
然后，隨著核心人員出走、公司管理不善、內部丑聞不斷，再加上手中幾個IP逐漸老化，暴雪從神壇開始跌落。但是沒想到，這一次，上帝為暴雪關上了一扇門，卻為它打開了一扇windows...
如何看待這起全球規模最大的收購案，我們想分三個部分，和大家展開討論：
· 平臺戰略
· 商業規律
· 未來趨勢
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先說平臺戰略。
微軟去年年收入是1680億美元，利潤610億美元，目前賬上現金190億，流動資產1700億。拿出687億美元進行收購，占到了它流動資產的近一半。作為全球市值最大的公司之一，這個舉動，稱得上是豪賭。
我們經常講知行合一。那么微軟這個「行」，透露了它怎樣的「知」呢?
在社交、電商、搜索、視頻等幾個最重要的領域，都有全球巨頭把守，想要撼動和破局很難。而游戲是微軟看到，最有可能撬動的消費端入口，這個入口直通大熱的元宇宙和互聯網3.0的未來(web3.0); 因此，游戲業務是微軟判斷下一個時代，最重要的長期業務。
第二，內容作為一個買斷制的商品，可能不再是未來主流的形式，而會演化為一項服務。
解釋一下。大家消費內容，最早是從購買圖書開始，再往后是購買CD碟片，直到今天，人們都認可，內容可以作為一個獨立的商品，進行售賣。這種方式本質是一種買斷制，用戶一旦完成購買，就永久性擁有這個內容。
但是買斷制的問題在于，它不經濟。過去內容稀缺，用戶買來一張CD拿回家反復收聽。但今天，內容過剩，買回來，大家不會反復去欣賞。因此，買斷制就造成了浪費。因此，內容作為一個生意，它更適合去租賃內容，而不是買斷內容。
再一點，在今天全球經濟困難的背景下，內容作為產品，很難再提高客單價了。比如一個3A大作的零售價，一張電影票的價格，都已經很久沒有明顯提價了。從商業模式的角度，還繼續把內容作為一個獨立產品，買斷銷售，已經跟不上時代變化了。
所以，產業的演化方向，內容正在從商品，變成一個服務。比如前兩年很熱的Saas軟件，它的意思就是軟件作為一個服務存在(Software As A Service)，按服務收使用費，而不是按商品收買斷費。未來，包括游戲在內的內容產業，都會朝著這個方向發展。從這個角度，微軟已經把自己靠賣軟件活著的商業模式徹底打碎重整，把軟件和游戲，都當成了可以整體打包的一項商業服務。
用這種方式，內容行業的商業模式就被重構了。用戶付年費，能消費到更多的內容，體驗增加了，而公司收年費，也比零售買斷制的內容，能有更大的收入增長。
今天全球科技公司競爭的實質，是生態和平臺的競爭。而平臺競爭的本質又是什么?無論從視頻網站、游戲內容，甚至打車、外賣平臺，我們都看到一模一樣的商業規律：優質供給創造需求。是平臺上能提供更好的服務，用戶被吸引而來，需求被不斷激發。
因此，當內容產業的未來，從一個待售的商品，變成了一項服務。那么平臺間競爭的實質，就變成了不斷爭奪真正稀缺的優質內容。
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接下來，第二部分，我們想講講商業規律。
因為這起巨大的收購案的背后，也展現了兩個典型的通用商業規律。第一是規模效應，第二是集中度提高。
查理芒格說，規模效應，是你應該首先尋找的最常見的競爭優勢。大家一般通常理解的規模效應，是說越大越強。但真實商業世界有很多大而不強，甚至越大效率越低的案例，因此規模效應，不是說越大越好。而是說，隨著體量變大，你的成本是不是能降得更低?更多的產出，是不是能形成產能，它是否存在自我強化的反饋回路?
舉個視頻網站的例子，當它優質內容越多，它的吸引力越大，用戶就會越多。而用戶越多，它就有動力去提供更多優質內容，它自己能形成自我循環的飛輪。過去視頻網站是這樣，未來想把游戲作為服務的微軟，也在這么做。
第二點，當一個行業進入成熟期，一般會發生更多收購，行業通過提高集中度而提升效率。2021年見證了全球企業的并購大潮。研究機構Dealogic的數據顯示， 截至今年12月16日，全球并購交易額增長了63%，首次突破5萬億美元，創下了5.63萬億美元的歷史紀錄，并遠遠超過2007年金融危機前4.42萬億美元的紀錄。
因為成熟行業往往競爭極為激烈，效率不夠的公司會被淘汰出局，或者被效率更高的公司所收購，這是個通用的商業規律。今天的游戲行業，從供給側，3A大作一個游戲投入上億美元，而且還在越來越高，這從成本角度不可持續。而需求角度，經濟不景氣，用戶也無力去承擔行業內卷帶來的漲價。因此，中小公司，被效率更高的公司收購，就是行業集中度提高的過程。游戲行業也正在像其他成熟行業一樣，在經歷供給側的整合，將來，我們可能還會看到更多的收購合并。
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最后，談談未來的趨勢和展望。
現在，大家對元宇宙達成了部分共識。為什么說是「部分共識」?因為你愛看西游，他愛看三國，另一個人喜歡漫威宇宙，還有人待在學習型社區里，甚至天天用軟件開視頻會議，他也是在另一個元宇宙里。所謂一花一世界，大家各有各的元宇宙，這叫做「部分」;但相同點是，所有人在虛擬世界中的時間都延長了，這是「共識」
如何讓這個數字世界更美好?游戲當然是它重要的底層技術之一，精品內容，也能幫助人們提高審美，甚至找到生活的意義，從產業的角度，游戲內容出海也能外匯創收，有巨大經濟價值。這注定會是將來全球科技巨頭的必爭之地。
但硬幣的另一面，互聯網雖然發達，但它解決的始終是個信息的效率問題。而人的需求，我們還需要更便宜更高效的能源，全球還有很多貧困人口，需要解決糧食和營養問題，這些也會是下一個時代，重要的課題。
總的來說，人類生產力的歷史，就像一股麻繩，它包含兩股力量：信息和能源。這兩股力量交織在一起，螺旋上升，把人類從歷史推向未來。更多股票資訊，關注財經365！