真的很少見，第一家銀行IPO竟然被拒絕了!原因是什么?下一步該怎么辦?
4月14日，排隊四年的江蘇大豐農村商業銀行有限公司首發事項失敗，成為a股首家IPO被否決的銀行，引起各方關注。從各方反饋的信息來看，此事具有相當大的標志性意義，大豐農村商業銀行四年的排隊道路也值得各方反思。
自2000年大銀行股改上市以來，公開上市對銀行具有重要意義。這不僅有助于國有資產保值增值，提高治理能力，還可以開辟核心資本補充渠道，幫助下一步發展。然而，近年來，在大銀行普遍完成IPO流程的情況下，作為一個典型的規模行業，區域性中小銀行在上市方面能獲得的紅利并不多。目前的情況是，大部分上市銀行的股價已經長期破凈，新上市銀行普遍需要投入大量成本來穩定股價。此前，蘭州銀行IPO首次低于凈資產發行定價。因此，銀行IPO被否只是時間問題，市場應該達成共識。
針對大豐農村商業銀行的案例，目前自身的嚴重傷害導致IPO權重較大。根據國家發展和審計委員會的公告，該行的一些問題在排隊期間沒有得到有效解決。例如，作為區域性農村商業銀行的競爭優勢，如日常經營和內部控制。近年來，大豐農村商業銀行因內部控制受到監管處罰的消息并不少見。雖然大多數是農村商業銀行面臨的共同問題，但也表明，如果業務、規模和定位沒有特殊的比較優勢，內部控制問題沒有令人信服的證據，就無法顯示中小型銀行上市的必要性。
作為一家農村商業銀行，如何處理省級聯合會制度中的獨立性再次凸顯。由于歷史演變，許多城市農村信用社大多由省會管理，直接影響到農村商業銀行的治理結構和業務發展。同時，小型農村商業銀行在股東及關聯方面的議價能力較弱，可能會影響上市銀行未來的經營自主權和利潤預期。事實上，近年來，江蘇省聯合會與轄區成員社之間的爭議并不少見，這一問題導致了大豐農村商業銀行的崩潰，這并不奇怪。
最后，由于股價長期破凈，上市銀行更難在a股中補充核心一級資本。為了解決資本補充問題，近年來，監管部門先后探索了優先股、可持續債券等工具，一些未上市銀行對可轉換股協議存款等工具進行了試水。這些融資渠道實際上與a股無關。事實上，這種情況也表明，上市對銀行來說是雞肋，尤其是中小銀行。除了品牌效應的提高，成本和負擔都在增加。
但總的來說，作者認為，大豐農村商業銀行IPO被否決，其業務結構的嚴重損害仍然是主要原因，這不是政策變化的信號。目前，40多家a股上市銀行并不能完全代表整個行業。IPO之路并沒有切斷，10多家區域性銀行排隊等待上市。銀行和投資銀行應以平常心看待此事。而客觀地說，作為一個特許經營行業，銀行牌照的價值仍然比普通企業更有價值。大豐農村商業銀行的案例只表明，未來并非所有銀行都需要并適合上市。更多股票資訊，關注財經365！