01
上市公司的年報(bào)都披露完了，全市場(chǎng)4800多家上市公司，只要去年是盈利的，82%都做了現(xiàn)金分紅。有900家公司分掉了自己去年利潤(rùn)的一半，2009家公司分掉了去年利潤(rùn)的30%，它們所有人累計(jì)發(fā)出了1.55萬(wàn)億的現(xiàn)金分紅，創(chuàng)出近些年最高水平！
越是在市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)候，確定性的分紅和股息率，對(duì)投資者就越有參考價(jià)值。假如在一個(gè)理想化的完全沒(méi)有波動(dòng)的市場(chǎng)里，企業(yè)收入增長(zhǎng)10%，利潤(rùn)一般也跟著漲10%。利潤(rùn)漲10%，不分紅全部保留，那么凈資產(chǎn)也就增厚了10%，于是企業(yè)的市值或者說(shuō)股價(jià)，也應(yīng)該跟著漲10%。
但現(xiàn)實(shí)中，世界上所有的市場(chǎng)都會(huì)波動(dòng)，尤其是短期表現(xiàn)，完全是市場(chǎng)先生的情緒說(shuō)了算，常常出現(xiàn)企業(yè)基本面很好，但是市場(chǎng)卻沒(méi)能及時(shí)反應(yīng)，反而波動(dòng)回撤了。這種情況下，尤其是在波動(dòng)比較大的時(shí)候，投資好企業(yè)，僅僅「好」是不夠的，它必須要額外提供一些實(shí)實(shí)在在的東西，才能抵御這種過(guò)大的市場(chǎng)波動(dòng)。
02
我們常說(shuō)現(xiàn)金流思維，個(gè)人生活、企業(yè)發(fā)展，包括投資者，最重要的生命線都是現(xiàn)金流。那投資者的現(xiàn)金流是什么？其實(shí)就是分紅。
優(yōu)秀企業(yè)，有一個(gè)很重要的標(biāo)志是穩(wěn)定。不在于它增長(zhǎng)多么飛快，而在于它每年利潤(rùn)都能非常穩(wěn)定，無(wú)論經(jīng)濟(jì)好壞，企業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)定，這比增長(zhǎng)更重要。此外，如果分紅政策也穩(wěn)定可靠，那么你就可以只拿每年確定性的現(xiàn)金分紅，而完全忽略市場(chǎng)價(jià)格的漲跌。如果跌了，股息率反而會(huì)提高，你就可以拿著股息，直接用更低價(jià)格買(mǎi)入更多資產(chǎn)，更多資產(chǎn)給你帶來(lái)更多分紅。波動(dòng)越大，對(duì)于拿股息的投資者反而更有利。
在「博弈論」和「談判學(xué)」里，有一個(gè)非常重要的原則：轉(zhuǎn)移焦點(diǎn)。也就是說(shuō)，兩方談判，你倆不能盯住同一個(gè)東西，你們最好要不同的東西，才能達(dá)成交易。
在投資中，如果你的焦點(diǎn)是「股息」，那么你就容易和那些看重「漲跌」的其他人，達(dá)成交易，實(shí)現(xiàn)雙贏，因?yàn)槟銈円氖遣煌臇|西。
03
很多人說(shuō)，賺「分紅」很難獲得大的投資收益，這話它只說(shuō)對(duì)了一半。短期的股息分紅，確實(shí)比不上市場(chǎng)里那些一年幾倍的傳奇故事。但傳奇故事的尾聲，一般很少有人聽(tīng)到最后，它一般最后結(jié)局都是恐怖片。而分紅可以積累，可以復(fù)利，價(jià)值投資者常說(shuō)的時(shí)間的朋友是什么意思呢？就是它不斷的有產(chǎn)出，種子變成大樹(shù)，樹(shù)木產(chǎn)出果實(shí)，果實(shí)作為產(chǎn)出，你把它種下去，于是果實(shí)從產(chǎn)出重新變回了產(chǎn)能。你能不斷保住果實(shí)、讓果實(shí)能變出更多果實(shí)，復(fù)利就是這樣起作用的，它能讓你在有積累的情況下，持續(xù)進(jìn)步。
產(chǎn)出變回產(chǎn)能，在保住勝利果實(shí)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)勝利，這是復(fù)利的起作用的核心原理。
如果投資者愿意停下來(lái)，耐心計(jì)算一下，用每年積累的股息，持續(xù)投資優(yōu)秀的好資產(chǎn)，讓它為你持續(xù)帶來(lái)分紅，你會(huì)發(fā)現(xiàn)在長(zhǎng)周期里，它會(huì)給你帶來(lái)巨大的復(fù)利增長(zhǎng)。
最后總結(jié)，分紅不是萬(wàn)能的。但是分紅是一個(gè)「護(hù)盾」，尤其是在如大海一樣波動(dòng)的市場(chǎng)里，少有的能給投資者帶來(lái)「安心」和「確定性」的東西。只有你安心不焦慮，時(shí)間才會(huì)成為你的朋友，你才會(huì)在時(shí)間中成長(zhǎng)為更好的自己。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！