幸福來(lái)得太突然！
在經(jīng)歷了黑色9月之后，周二，全球股市再度上演狂歡。歐洲股市大幅反彈超3%，美股盤(pán)前期指亦是全線(xiàn)大漲，美股開(kāi)盤(pán)后三大指數(shù)均漲超2%（截至收盤(pán)，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)漲3.34%，報(bào)11,176.41點(diǎn)；道瓊斯指數(shù)漲2.80%，報(bào)30,316.32點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲3.06%，報(bào)3,790.93點(diǎn)，本周該指數(shù)已累漲超5.7%，創(chuàng)下2020年3月以來(lái)最大的兩日漲幅。）大宗商品、非美貨幣、國(guó)債等集體大反攻。那么，究竟發(fā)生了什么利好，讓全球市場(chǎng)發(fā)生了如此重大的轉(zhuǎn)變？
聯(lián)合國(guó)的一個(gè)機(jī)構(gòu)表示，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行如果繼續(xù)加息，可能會(huì)把全球經(jīng)濟(jì)推入衰退，繼而陷入長(zhǎng)期停滯。該機(jī)構(gòu)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部不少官員也開(kāi)始調(diào)低加息調(diào)門(mén)。分析人士認(rèn)為，這可能是市場(chǎng)大反彈的主要原因，全球市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始一輪糾偏行情。
那么，反彈能夠持續(xù)多久呢？華爾街最大的空頭、摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson也有最新觀點(diǎn)。他表示，即使市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)最早從明年5月起降息實(shí)現(xiàn)“鴿派轉(zhuǎn)向”，但是由于全球美元供應(yīng)正在萎縮，市場(chǎng)波動(dòng)的可能性仍在上升，因此美股在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)可能仍將走低。
聯(lián)合國(guó)緊急呼吁，歐美股市大漲
據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)，聯(lián)合國(guó)的一個(gè)機(jī)構(gòu)最新表態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行如果繼續(xù)加息，可能會(huì)把全球經(jīng)濟(jì)推入衰退，繼而陷入長(zhǎng)期停滯。
這一警告發(fā)出之際，人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)及其為遏制不斷飆升的通脹而迅速提高借貸成本的做法越來(lái)越感到不安。印度央行上周五表示，繼新冠肺炎疫情和俄烏沖突之后，全球經(jīng)濟(jì)正面臨著第三次重大沖擊，即富裕國(guó)家的央行大幅加息。
聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議(United Nations Conference on Trade and Development, 簡(jiǎn)稱(chēng)UNCTAD)在其關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)展望的年度報(bào)告中表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)快速加息，可能會(huì)給發(fā)展中國(guó)家造成重大損害。該機(jī)構(gòu)估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)鍵利率每上升一個(gè)百分點(diǎn)，隨后三年內(nèi)其他發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出就會(huì)減少0.5%，而貧窮國(guó)家的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出則會(huì)減少0.8%。
與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的一些官員們似乎也在調(diào)低加息的調(diào)門(mén)。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利（Neel Kashkari）表示，有很多緊縮措施正在醞釀之中。美聯(lián)儲(chǔ)致力于恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定，但他們也認(rèn)識(shí)到，考慮到這些滯后因素，存在過(guò)度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。而此時(shí)，市場(chǎng)亦預(yù)期，由于英鎊危機(jī)、瑞士信貸危機(jī)的爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)被倒逼轉(zhuǎn)向。在此種預(yù)期的作用之下，歐洲股市、債市和貨幣展開(kāi)大反攻。
周二，美股期指表現(xiàn)亦十分給力。盤(pán)前，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨上漲335點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾500期貨上漲1.5%，納斯達(dá)克100期貨上漲1.8%。美國(guó)三大股指現(xiàn)貨周二大幅高開(kāi)，截至北京時(shí)間23:40，納指漲3.3%，標(biāo)普500指數(shù)漲2.85%，道指漲2.57%。與此同時(shí)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率延續(xù)跌勢(shì)，目前交易價(jià)格約為3.583%，低于上周一度超過(guò)4%的水平。
瑞銀全球財(cái)富管理首席投資官馬克·海菲爾表示：“在9月下跌超過(guò) 9%并將年初至今的跌幅擴(kuò)大至周五收盤(pán)時(shí)的25%之后，我們認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)看起來(lái)超賣(mài)。此外，上周的部分拋售壓力可能是由季度末的再平衡推動(dòng)的，現(xiàn)在已經(jīng)結(jié)束?！?
美聯(lián)儲(chǔ)真要轉(zhuǎn)向？
那么，美聯(lián)儲(chǔ)是否真的會(huì)轉(zhuǎn)向？
美聯(lián)儲(chǔ)一位高級(jí)官員周一說(shuō)，盡管有一些跡象顯示通脹有所緩解，但潛在價(jià)格壓力的勢(shì)頭太大，可能需要一段時(shí)間的加息。
紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉斯(John Williams)在講話(huà)中說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)展現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)減緩需求的努力的一些效果，包括借貸成本和抵押貸款利率上升以及股價(jià)下跌，這些因素對(duì)支出的支持作用明顯減弱。
但作為美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)的高級(jí)政策顧問(wèn)，威廉斯警告說(shuō)，鑒于價(jià)格壓力在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的擴(kuò)散程度，將通脹率降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)還需要更多時(shí)間。他在鳳凰城舉行的美國(guó)拉美商會(huì)大會(huì)上表示，收緊貨幣政策已開(kāi)始冷卻需求并降低通脹壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)的工作尚未完成。
威廉斯把通脹比作洋蔥，木材、鋼鐵和石油等全球交易的大宗商品的價(jià)格是外層，家用電器、汽車(chē)和家具等耐用品的價(jià)格是中間層。威廉斯說(shuō)，大宗商品價(jià)格的下跌和供應(yīng)鏈的改善應(yīng)該會(huì)減緩許多商品的通脹。
值得注意是，9月殺跌的大宗商品，本周也開(kāi)啟了大反攻模式。
前美聯(lián)儲(chǔ)副主席羅杰弗格森在“Squawk Box”上表示，交易員似乎過(guò)多地解讀了美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)改變其對(duì)抗通脹的強(qiáng)硬立場(chǎng)。“我認(rèn)為市場(chǎng)上正在發(fā)生的事情是他們正在建立對(duì)某種支點(diǎn)的期望，我個(gè)人認(rèn)為這還為時(shí)過(guò)早。市場(chǎng)的工作是進(jìn)行預(yù)測(cè)，我認(rèn)為他們正在預(yù)測(cè)會(huì)改變他們生活的東西?！彼f(shuō)，“本周美國(guó)市場(chǎng)反彈和國(guó)債收益率回落可能不是美聯(lián)儲(chǔ)希望看到的，因?yàn)樗麄冋谠u(píng)估金融狀況的緊張程度。”
華爾街最大空頭發(fā)聲
華爾街最大的空頭，堅(jiān)定的看空派、摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson表示，即使市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)最早從明年5月起降息實(shí)現(xiàn)“鴿派轉(zhuǎn)向”，但是由于全球美元供應(yīng)正在萎縮，市場(chǎng)波動(dòng)的可能性仍在上升，因此美股在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)可能仍將走低。
Wilson認(rèn)為股市將持續(xù)下跌至2022年底。他指出，利率上升會(huì)增加企業(yè)和家庭的借貸成本，從而拖累經(jīng)濟(jì)；而美元走強(qiáng)則會(huì)使新興經(jīng)濟(jì)體更難償還美元債。
Wilson預(yù)計(jì)這可能會(huì)在包括美國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家引發(fā)危機(jī)。他強(qiáng)調(diào)，問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，M2數(shù)據(jù)在過(guò)去的12個(gè)月里已經(jīng)開(kāi)始收縮。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，貨幣供應(yīng)量的收縮與股市的走勢(shì)往往具有相關(guān)性。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)停止加息和縮表是否足以避免危機(jī)，還有待觀察，但要避免企業(yè)利潤(rùn)衰退已經(jīng)太晚了。
投研機(jī)構(gòu)Ned Davis Research運(yùn)行的模型顯示，目前全球?qū)⑦M(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為98.1%。索羅斯昔日盟友Stanley Druckenmiller表示，他現(xiàn)在的核心論點(diǎn)是美國(guó)將在2023年底硬著陸。
當(dāng)然，市場(chǎng)反彈能夠給投資者一絲喘息之機(jī)，也是好事。畢竟，此前跌的時(shí)間太久。如果持續(xù)這么殺下去，金融危機(jī)爆發(fā)的概率會(huì)大幅提升，那樣的話(huà)，破壞性就太大了。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！