隨著7月下旬全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作全面鋪開(kāi)，目前各地已基本到達(dá)自查自糾的尾聲，下一階段將進(jìn)入反腐重頭戲—“關(guān)鍵少數(shù)”的案件偵辦。
近日多地重啟學(xué)術(shù)會(huì)議，醫(yī)藥企業(yè)更加注重合規(guī)發(fā)展，行業(yè)加快恢復(fù)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。目前來(lái)看隨著學(xué)術(shù)會(huì)議的恢復(fù)以及政策的糾偏，反腐的影響逐步減弱。
二級(jí)市場(chǎng)上，資金已率先領(lǐng)跑，今日醫(yī)藥板塊繼續(xù)爆發(fā)，連續(xù)3日大漲，減肥藥、仿制藥、肝素概念、創(chuàng)新藥方向領(lǐng)漲。個(gè)股上，常山藥業(yè)20cm漲停，福安藥業(yè)漲超16%，金凱生科漲超8%，派林生物漲超6%，諾泰生物、圣諾生物等跟漲。
近期減肥藥概念引市場(chǎng)關(guān)注，諾和諾德、禮來(lái)持續(xù)走高不斷刷新歷史新高；摩根大通提高了對(duì)減肥藥的銷售額預(yù)期，預(yù)計(jì)到2030年GLP-1受體激動(dòng)劑相關(guān)藥物的年銷售額將超過(guò)1000億美元。
多場(chǎng)學(xué)術(shù)會(huì)議重啟
上周，國(guó)家衛(wèi)健委醫(yī)療應(yīng)急司司長(zhǎng)郭燕紅在中國(guó)醫(yī)院院長(zhǎng)論壇上表示，反腐要“集中突破、糾建并舉”，要與醫(yī)藥界辛勤付出、無(wú)私奉獻(xiàn)的絕大多數(shù)分開(kāi)，不得與醫(yī)務(wù)人員正常收入所得相混淆，不得隨意打擊醫(yī)務(wù)人員參加正規(guī)學(xué)術(shù)會(huì)議的積極性，不得隨意夸大集中整治工作范圍。對(duì)停辦、延辦學(xué)術(shù)會(huì)議，對(duì)廣泛隨意清退講課費(fèi)糾偏。
近日，生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展大會(huì)也密集召開(kāi)。上周，“首屆國(guó)際生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新北京論壇”在京舉辦，來(lái)自世界各地的專家以及世界500強(qiáng)藥企高管開(kāi)展國(guó)際交流合作，為生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展貢獻(xiàn)更多智慧和力量。
中信建投表示，結(jié)合前期國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布的《全國(guó)醫(yī)藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治工作有關(guān)問(wèn)答》，我們認(rèn)為醫(yī)療反腐聚焦“關(guān)鍵少數(shù)”、“糾建并舉”的原則更加明確，規(guī)范開(kāi)展的學(xué)術(shù)會(huì)議和正常醫(yī)學(xué)活動(dòng)有望逐步恢復(fù)，行業(yè)合規(guī)走向常態(tài)化。具備臨床價(jià)值及合規(guī)經(jīng)營(yíng)的院內(nèi)藥品及器械將迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)。依次看好創(chuàng)新藥及麻藥、集采落地的器械、優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)及優(yōu)質(zhì)中藥公司等。
政策、行業(yè)基本面不斷改善
從基本面和政策面來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)都處于一個(gè)不斷向好的趨勢(shì)。
近期，為中國(guó)醫(yī)療領(lǐng)域的高質(zhì)量發(fā)展提供了更多機(jī)遇。國(guó)常會(huì)于8月25日審議通過(guò)了《醫(yī)藥工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2023－2025年）》和《醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2023－2025年）》。
會(huì)議提出，要著力提高醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)韌性和現(xiàn)代化水平，增強(qiáng)高端藥品、關(guān)鍵技術(shù)和原輔料等供給能力，加快補(bǔ)齊我國(guó)高端醫(yī)療裝備短板。要著眼醫(yī)藥研發(fā)創(chuàng)新難度大、周期長(zhǎng)、投入高的特點(diǎn)，給予全鏈條支持，鼓勵(lì)和引導(dǎo)龍頭醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展壯大，提高產(chǎn)業(yè)集中度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
國(guó)常會(huì)還明確表示將給予國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥全鏈條支持，特別是考慮到醫(yī)藥研發(fā)的創(chuàng)新難度大、周期長(zhǎng)、投入高等特點(diǎn)。政府鼓勵(lì)和引導(dǎo)領(lǐng)頭的醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展壯大，以提高行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次會(huì)議為我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)指明發(fā)展方向及重點(diǎn)，政策端釋放積極信號(hào)，給市場(chǎng)吃下“定心丸”。相關(guān)扶持政策不斷出臺(tái)，表明國(guó)家對(duì)于發(fā)展醫(yī)療行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的決心。隨著企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力增強(qiáng)，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品市占率不斷提升，醫(yī)藥行業(yè)有望開(kāi)啟新一輪的景氣周期。
估值方面，國(guó)泰君安研報(bào)指出，2023年以來(lái)，醫(yī)藥生物相對(duì)漲幅有所回落，估值持續(xù)降低，相對(duì)于A股/滬深300的相對(duì)溢價(jià)率已經(jīng)跌落至近十年最低點(diǎn)。2023.8.31相對(duì)A股溢價(jià)率降低至95.2%，相對(duì)于滬深300溢價(jià)率低至118.8%，看好具備剛需屬性的醫(yī)藥行業(yè)配置價(jià)值。
西南證券也表示，持續(xù)看好醫(yī)藥底部機(jī)會(huì)，重點(diǎn)把握“三條主線”。醫(yī)藥行業(yè)持倉(cāng)仍處于低配狀態(tài)，估值處于歷史底部區(qū)間，展望2023年下半年，我們看好“創(chuàng)新+出海、復(fù)蘇后半程、中特估”三條醫(yī)藥投資主線。
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