兩市早盤低開，滬指報(bào)3054.11點(diǎn)，跌0.24%，成交10.7億元，深成指報(bào)9755.87點(diǎn)，跌0.21%，成交14.3億元，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1768.3點(diǎn)，跌0.23%，成交3.8億元，釀酒行業(yè)、家電行業(yè)等板塊漲幅靠前，河北板塊、京津冀、石油行業(yè)、共享經(jīng)濟(jì)、有色金屬等跌幅靠前。兩市開盤18股漲停（含ST），8股跌停。
[特別提醒]
今日新股：華榮股份(-- --)申購代碼732855，申購價(jià)格7.59元，單一賬戶申購上限33000股；弘信電子(-- --)申購代碼300657，申購價(jià)格7.77元，單一賬戶申購上限10000股
[機(jī)構(gòu)論市]
民族證券：滬指周線4連陰之后繼續(xù)調(diào)整，在跌破1月低點(diǎn)3044點(diǎn)后，昨日最低跌至3016點(diǎn)，距離3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口也僅一步之遙，目前階段連續(xù)大幅殺跌的空間和可能性較小，同時(shí)技術(shù)指標(biāo)處于超賣區(qū)域，短線技術(shù)性反抽正在醞釀之中，但以目前量能和市場情緒看，反彈力度和空間不宜預(yù)期過高，底部不是一天形成，預(yù)計(jì)股指將由之前的快速破位下行，轉(zhuǎn)為整理筑底走勢。
西部證券(13.89 +7.76%)：目前滬指小級別分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)強(qiáng)，短線指數(shù)反抽有望延續(xù)。經(jīng)過盤中快速殺跌，做空動(dòng)能得到了一定程度的釋放，同時(shí)銀行股逆市走強(qiáng)，護(hù)盤意圖明確，也間接起到了穩(wěn)定市場情緒的作用。不過個(gè)股分化的特征依然突出，同時(shí)量能跟進(jìn)較為有限，說明指數(shù)的反彈還沒能擺脫超跌反彈范疇。加之盤面的結(jié)構(gòu)性分化特征也加劇了做多動(dòng)能聚集和發(fā)力的難度，指數(shù)實(shí)現(xiàn)快速反轉(zhuǎn)的概率不大。
信達(dá)證券：央行向市場詢量的主要原因，在于了解市場對于資金的需求程度，以便于針對性的操作，同時(shí)也是為了緩解下周即將到期的MLF。目前影響市場行情的主要原因，是投資者對于監(jiān)管政策趨嚴(yán)帶來的流動(dòng)性趨緊的預(yù)期。而目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出，宏觀復(fù)蘇的過程可能受阻，例如PPI超預(yù)期下滑。能夠支撐市場底部的因素，來自于投資者對于政策預(yù)期的改變，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)。
南京證券：由于市場預(yù)期的改變，周四，十年期國債現(xiàn)券170004利率大幅下行6BP，國債期貨T1709大漲0.76%。債市的反彈帶動(dòng)了A股超跌反彈，短期的反彈雖來自于預(yù)期的變化，但更多地還是股指內(nèi)在的技術(shù)性超跌反彈需求。尤其是3044-3100點(diǎn)仍屬于較強(qiáng)的支撐區(qū)域位置。在政策防風(fēng)險(xiǎn)仍是首要任務(wù)之時(shí)，銀行縮表下對于流動(dòng)性的總體影響仍將是趨勢性的，建議繼續(xù)密切關(guān)注流動(dòng)性變化及市場成交量變動(dòng)，對于高估值品種的超跌反彈操作仍宜謹(jǐn)慎。一般而言，極度縮量、低價(jià)股低市值標(biāo)的不斷增多、產(chǎn)業(yè)資本增持消息不斷增多，是真正中期大底的重要特征。目前位置未必是真正的市場底位置。一方面，嚴(yán)監(jiān)管下，較為活躍的游資獲利難度在不斷加大，游資撤離跡象明顯；另一方面，金融去杠桿下，銀行后續(xù)依然面臨縮表可能，這些主要矛盾未有發(fā)生根本明朗跡象的背景下，則指數(shù)很難走出系統(tǒng)性的反轉(zhuǎn)行情，短期指數(shù)的止跌企穩(wěn)就仍然只是技術(shù)性超跌反彈性質(zhì)。
興業(yè)證券(7.53 +1.07%,買入)：后續(xù)防御風(fēng)險(xiǎn)仍是第一要?jiǎng)?wù)，不可莽撞參與抄底，做多時(shí)機(jī)仍需等待。4月PMI數(shù)據(jù)大幅下滑至近7月低點(diǎn)，并且新訂單等需求指標(biāo)全面下滑指向需求開始回落，全年經(jīng)濟(jì)“前高后低”的走勢正在逐步確立。此外，金融防風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致貨幣流動(dòng)性持續(xù)收緊，資金價(jià)格處于高位，6月聯(lián)儲加息概率提升，也對利率形成外部制約。經(jīng)濟(jì)壓力疊加流動(dòng)性壓力，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好將持續(xù)收縮，導(dǎo)致近期股票、債券、商品期貨市場全面下跌。
華鑫證券：當(dāng)下無論是企業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫存階段抑或房地產(chǎn)市場回暖都已經(jīng)接近尾聲。在目前外部環(huán)境趨緊、宏觀政策偏中性及金融監(jiān)管趨嚴(yán)的當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，資金面緊張將是一個(gè)無法辯駁的事實(shí)。隨著未來金融去杠桿力度的加大，以及美聯(lián)儲年內(nèi)可以預(yù)見的1-2次加息，未來資金面緊張的局面將延續(xù)，難以發(fā)生根本性的改變，從而對股市及債市帶來較大的負(fù)面影響。
華創(chuàng)證券：全球風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)延續(xù)背景下，監(jiān)管收緊因素影響下的市場調(diào)整進(jìn)入了由急跌向緩跌轉(zhuǎn)變的以時(shí)間換空間的尋底階段。在這個(gè)耐心等待市場尋底的階段，方向性的轉(zhuǎn)變?nèi)孕枰獣r(shí)間的確認(rèn)。
國信證券(13.21 +1.15%)：金融去杠桿對流動(dòng)性的沖擊是暫時(shí)的，沖擊過后資金仍需要重新配置資產(chǎn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，流動(dòng)性沖擊帶來資產(chǎn)價(jià)格沖擊往往都是脈沖式的，只要基本面沒有改變，沖擊過后，資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)有顯著的修復(fù)。對A股而言，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的利好效應(yīng)要大于潛在的流動(dòng)性收緊。而6月份美聯(lián)儲加息市場也已經(jīng)充分預(yù)期，因此當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下對后市可以更樂觀一些。
華訊投資：一根長下影陽線不能說明行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。原因在于這根陽線還未經(jīng)過市場洗禮。不僅沒有遇到5日均線的壓制，也沒有吃掉哪怕周三陰線的一半，更沒有出現(xiàn)成交量的有效放大和兩融余額的足夠萎縮。因此，仍要理性看待昨日的反彈，只有當(dāng)指數(shù)觸及關(guān)鍵的點(diǎn)位或技術(shù)壓力位時(shí)，才能夠試出反彈的含金量，后市可以把3000點(diǎn)作為重要參考，短期市場仍需通過構(gòu)筑底部帶積蓄反彈的能量。整體來看，有利于反彈的因素正在不斷積累。
廣州萬隆：一般來說，政策底不等于市場底，昨日是在“國家隊(duì)”出手干預(yù)下市場才得以止跌回升，并非市場的自發(fā)行為。不過，與以往不同，這一次拉權(quán)重并未引發(fā)資金加速從中小創(chuàng)出逃，顯示出在極度恐慌情緒充分釋放后，市場的多空力量對比正在悄悄發(fā)生變化。此外，產(chǎn)業(yè)資本近期密集增持A股，大股東增持雖然一時(shí)間不足以扭轉(zhuǎn)市場整體頹勢，但往往也意味著公司股價(jià)已接近底部，并透露出大盤階段性底部的信號。
巨豐投顧：滬指跌破前低3044點(diǎn)后震蕩回升，小幅放量報(bào)收長下影，在成交量連續(xù)萎縮后開始釋放，短期部分抄底資金介入明顯，有一定反彈需求。指數(shù)3016點(diǎn)止跌反彈，尾盤連續(xù)上行下，隨著大盤風(fēng)險(xiǎn)的充分釋放及抄底資金的介入，市場階段性底部或已經(jīng)呈現(xiàn)，短期可持股待漲或適當(dāng)加倉。