8月4日訊 周五午后，早盤大漲的軍工、煤炭等板塊再度發(fā)力，兩市震蕩上漲。午后，航空、船舶等軍工題材股走強，黃金板塊受避險情緒影響同時走強。與之對應(yīng)的，有色、煤炭走弱領(lǐng)跌，此外近期龍頭股方大炭素從高位快速跳水至翻綠，兩市做多情緒受創(chuàng)，指數(shù)掉頭向下。截至發(fā)稿時，滬指微跌0.33%，報3262.08點，成交2856億元；深成指下跌0.72%，報10361.2點，成交2813億元。
板塊方面，軍工、鋼鐵、券商等板塊漲幅居前；高送轉(zhuǎn)、稀土、保險、互聯(lián)網(wǎng)等板塊跌幅居前。
消息面上，“國家隊”加倉創(chuàng)業(yè)板 海內(nèi)外長線資金擁抱“成長”；4家含三類股東新三板企業(yè)IPO預(yù)披露更新；兩融余額連續(xù)3日超9000億元 融資客堅守金融周期；37家上市公司被舉牌 舉牌熱度不減 產(chǎn)業(yè)投資居多；資金委外風(fēng)云再起 三季度或成機構(gòu)決勝關(guān)鍵；賈躍亭投資的法拉第未來因資金告急抵押美國總部。
近期A股震蕩反彈，滬指一度突破2016年11月底的高點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也超跌反彈，但自滬指突破19個月新高以來，市場拋壓顯現(xiàn)。
對于A股后市，西南證券首席策略分析師朱斌表示，滬指在創(chuàng)新高后，可能暫時有回調(diào)壓力，不過目前看不到深跌的理由。
華創(chuàng)證券首席策略分析師王君則認為，雖然隨著大盤突破前期高點以及自6月以來融資情緒修復(fù)至高位，短期市場有整固的需求，但趨勢沒有走壞，預(yù)計今年內(nèi)上證指數(shù)還有上行空間。
民族證券則表示，目前來看，以“漂亮50”為代表的白馬股分化休整、周期及金融等權(quán)重股輪動較為充分，在獲利盤和套牢盤的壓力下，盤面震蕩開始加劇，滬指短期調(diào)整或在所難免。同時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)反彈，市場對風(fēng)格轉(zhuǎn)換的期待再次升溫。目前中小創(chuàng)啟動整體趨勢性行情的條件尚不具備，仍以技術(shù)性超跌反彈看待較為理性。
民族證券認為，短期市場雖然技術(shù)性調(diào)整難免，但基本面上系統(tǒng)性調(diào)整信號尚未出現(xiàn)，市場預(yù)期保持相對平穩(wěn)，支持結(jié)構(gòu)性行情的演繹。
至于風(fēng)格轉(zhuǎn)換，民族證券認為目前條件尚不具備，未來成長股反彈行情的演繹方式仍將是結(jié)構(gòu)性的。一方面，創(chuàng)業(yè)板嚴重超跌，具備反彈需求。截至周四收盤，年內(nèi)滬指漲幅為5.45%，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌11.67%。在主板板塊輪動較為充分的背景下，創(chuàng)業(yè)板容易觸發(fā)超跌反彈，但引發(fā)創(chuàng)業(yè)板反彈的催化劑恰恰來源于短期消息面和市場情緒的刺激。證金公司二季度買入3家創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票，引發(fā)市場各方浮想聯(lián)翩，部分資金將此現(xiàn)象解讀為：創(chuàng)業(yè)板在連續(xù)大跌后，可能已受到大資金的關(guān)注。這引發(fā)了創(chuàng)業(yè)板的大幅反彈。
另一方面，如果從創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績層面理性看待，后市結(jié)構(gòu)分化仍將是主基調(diào)。從創(chuàng)業(yè)板半年報預(yù)告來看，相對于一季報出現(xiàn)明顯下滑，市值排名前50%的創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)連續(xù)三個季度下行。此外，在監(jiān)管趨嚴的背景下，創(chuàng)業(yè)板的外延并購也開始出現(xiàn)明顯下滑。2016年創(chuàng)業(yè)板外延式并購規(guī)模810億，相對于2015年的1380億大幅下行41%，而2017年上半年創(chuàng)業(yè)板外延式并購規(guī)模僅為116億。同時，考慮到嚴監(jiān)管下的風(fēng)險暴露概率提升，我們對2017年創(chuàng)業(yè)板的整體業(yè)績增速仍持謹慎態(tài)度。因此，目前市場資金風(fēng)格切換的邏輯或僅適用于短期配置，只有部分具有明顯龍頭優(yōu)勢的細分行業(yè)個股具備持續(xù)反彈的條件。
民族證券表示，綜合來看，滬指創(chuàng)反彈新高之后，技術(shù)調(diào)整壓力驟然加大，突破3300點整數(shù)關(guān)口一蹴而就的概率較小。但中期來看，平穩(wěn)運行的宏觀基本面及改革加速的預(yù)期，使得中長期預(yù)期仍然向好，做多時間窗口仍未結(jié)束。因此，一旦市場出現(xiàn)階段性調(diào)整，將再次提供布局機會，核心仍是圍繞價值和業(yè)績展開的結(jié)構(gòu)性行情，價值投資的市場風(fēng)格仍難轉(zhuǎn)變，創(chuàng)業(yè)板反彈行情的演繹方式大概率仍是結(jié)構(gòu)性的。
