自今年6月25日滬市創(chuàng)出1849低點以來，目前已經(jīng)出現(xiàn)了12個交易日的震蕩期。值得注意的是，號稱是建國底的1949點成為多空雙方極力爭搶的點位。截至目前，滬市收盤始終沒有跌破1949點。
本周三滬深股市出現(xiàn)了罕見性的長陽走勢，其中滬市大漲2.17%，收盤重上2000點。而深市也大漲3.3%。縱觀周三上漲的推動力主要來自以下幾大因素。
第一、期指持續(xù)貼現(xiàn)引發(fā)強烈的反彈欲望。近幾個交易日，期指一直處于貼現(xiàn)的局面。以前天為例，期指與滬深300指數(shù)的貼現(xiàn)空間達到35點。而昨天的大漲雖然能夠縮小期指與滬深300指數(shù)的貼現(xiàn)空間，但是目前兩者之間的空間仍有20點。
第二、管理層發(fā)表利好性言論成為股市反彈的導(dǎo)火索。近期，管理層在大會上進一步強調(diào)保護中小投資者合法權(quán)益的重要性，并提出減少和糾正政策隨意性盲目性，讓群眾滿意的觀點。于是，在前期股市嚴(yán)重超跌的大環(huán)境下，市場借助消息拉抬大盤。
第三、QFII和產(chǎn)業(yè)資本加速抄底。有數(shù)據(jù)顯示，6月份QFII新開賬戶數(shù)達到29個，且創(chuàng)出了新高。另外，隨著指數(shù)的不斷下跌，匯金和產(chǎn)業(yè)資本的陸續(xù)增持也成為市場反彈的主要推動力量。
第四、以石化雙雄和四大銀行(行情 專區(qū))為首的超級權(quán)重品種的異動走勢成為股市上漲的重要助推力量。近期，在上述超級權(quán)重品種中，會經(jīng)常出現(xiàn)大手筆資金搶籌的局面，其搶籌數(shù)量之巨，令人驚嘆。另外，近期石化雙雄和四大行的走勢出現(xiàn)了罕見性的逞強，也確立了國家隊強力護盤的性質(zhì)。
可見，股市的大幅反彈并非沒有依據(jù)，而近期的超跌走勢成為周三股市大漲最重要的原因。然而，通過周三股市的反彈走勢，我們可以發(fā)現(xiàn)國家隊強力護盤的真相。
首先，房地產(chǎn)(行情 專區(qū))、券商、煤炭、有色金屬(行情 專區(qū))等周期性行業(yè)的整體反彈走勢可以確立本輪反彈行情的性質(zhì)。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下，傳統(tǒng)的周期性行業(yè)受到的傷害是最重的。而從前期的走勢不難分析，跌得最深的還是這類品種。就目前而言，國家可能要經(jīng)歷長達三年以上的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過渡期，而貨幣的緊縮以及企業(yè)盈利空間的縮減預(yù)期，將會中長期影響傳統(tǒng)周期行業(yè)的走勢。當(dāng)然，短期超跌后必然會孕育反抽的走勢，但是在這個大環(huán)境下，任何的反抽僅代表見底時間的延遲。
接著，以中國石油(行情 股吧 買賣點)為代表的超級權(quán)重股的異常表現(xiàn)也值得市場懷疑。中國石油(行情 專區(qū))出現(xiàn)罕見性的十連陽走勢，股價也從低點上升超過10%。近日，中國石化(行情 股吧 買賣點)和四大行加大護盤的隊伍，強行把指數(shù)拉回2000點的位置。可見，2000點仍然是多空雙方爭搶的位置。另外，從指數(shù)收盤點位始終不破1949點可以發(fā)現(xiàn)，大機構(gòu)護盤性質(zhì)明顯，而大資金動用市場不大看好的中國石油也看出了國家隊強力護盤的味道。
再者，從近期數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，作為A股反彈的風(fēng)向指標(biāo)QFII也加快了抄底的步伐。縱觀歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)市場經(jīng)歷快速下跌后，到達了相對的底部區(qū)域時，管理層就會出臺相關(guān)有利于QFII入市的措施。當(dāng)然，外資在中國不可能沿用所謂的價值投資。由于中國股市投機氛圍濃厚，外資也充分利用這個特點，以快進快出的方式謀取利潤，這一次也不會例外。因此，本輪反彈走勢有國家隊配合外資抄底的意圖。
最后，國家隊強力護盤其實是為IPO重啟制造恢復(fù)性行情。上半年，中國股市表現(xiàn)全球倒數(shù)第四，主板市場累計跌幅超過13%，股市的保值增值能力再度減退。于是，在當(dāng)前股市嚴(yán)重缺乏吸引力的環(huán)境下，若同步出臺IPO啟動措施，必將對股市形成重大打擊。有消息稱，8月初或?qū)⑹荌PO重啟的最佳時點。可見，當(dāng)前距離IPO重啟的時間已經(jīng)不多，大資金為了確保IPO能夠順利重啟，必須人為制造出一波恢復(fù)性的反彈行情。然而，在存量資金嚴(yán)重不足的情況下，只好通過尾盤的極端手段來吸引場外資金的入市救市。
短期股市極可能圍繞1950至2050構(gòu)筑一個階段性的平臺，而前期超跌的周期板塊將會輪流發(fā)揮護盤的作用。不過，從目前的大環(huán)境分析，1849點成為最終底部的可能性不大，待階段性的平臺構(gòu)筑完畢后，股市仍有再次考驗1849點的風(fēng)險。
