份后開始反彈，餐飲旅游、房地產板塊為這一類型的代表；其次，主題投資活躍，概念熱度回升。在蘋果公司新產品發布預期推動下，蘋果新產品涉及的無限充電、AR等技術的相關主題公司股價反復活躍；新能源汽車主題在利好信息的刺激下，產業鏈上、中、下游相關公司在9月表現強勢。隨著主題投資熱度的回升，9月兩市漲停個股平均家數上升到了50家左右。最后，有色、煤炭、鋼鐵等周期板塊在漲價效應的刺激下繼續走強。而家電、金融等年內積累了較大漲幅的板塊表現不佳，領跌大盤。
曾憲釗：自9月4日起，漲幅靠前的板塊為旅游、電機、造紙、水泥、半導體等，一方面，周期行業正在分化，一部分受益去污染、去產能且價格傳導路徑通暢的二級子行業仍然表現較好；另一方面，受益于旅游、新能源車、消費電子等偏消費類的中下游行業開始表現，而新興產業的政策扶持正是提振相關中小市值公司的主要原因，整體來看，市場風格從偏周期股的一九現象轉為周期分化與新興掘起并行。
最近兩周以來，股指已處于上升后的鈍化期，如果創業板無法接力，市場不排除主動調整來消化獲利盤，但股權質押的新政出臺，并沒有引發投資者恐慌，顯示投資人持股心態尚可，因此，在這一階段的震蕩期中，相對安全的策略為介入底部的股票，等待補漲。從行業角度來看，持續增長的大消費類行業及細分行業龍頭公司仍是能抵抗滯脹的最佳品種。
中國證券報：伴隨量能放大，市場有聲音認為“牛市來了”，結合資金面等因素看，下階段場內熱點會是什么？
魏穎捷：今年A股運行節奏有點像2013年，只是主角從創業板換成了主板。今年資金關注的焦點是確定性。在宏觀經濟很難出現趨勢性回落的情況下，前兩年通過押注無風險利率下行、風險偏好提升估值的邏輯不再適用。全球貨幣政策回歸中性預期增強，確定性將取代風險偏好成為關注焦點，主要可以從產業發展趨勢的確定性、上市公司業績的確定性入手。
產業趨勢確定性的邏輯如近期的新能源汽車產業鏈，類似的產業鏈還有人工智能、AR、智慧城市等，與過往題材炒作模式不同，未來熱點更多會以產業鏈挖掘為主，產業鏈的上下游如芯片、元器件制造、系統集成等都會有機會。基本面的確定性主題仍會以周期為主的藍籌股為主，由于上述品種的盈利改善仍會延續，至少今年年報超預期的概率很大，加上“一帶一路”、國企改革等催化劑，如鋁、草甘膦等資源類品種、券商為代表的非銀金融仍有機會。
余純：從歷史經驗看，牛市需要基本面、資金面發生明顯的積極變化才能促發，目前看這兩方面均表現平穩。部分投資者認為上游原材料價格大幅上漲是終端需求拉動，但8月份工業增加值等經濟數據均低于市場預期，顯示大宗商品漲價可能主要是受環保、供給側改革推動下的限產影響，終端需求仍未大幅回暖。
從PPI、CPI背離走勢看，上游周期品漲價成本可能大多被中下游公司承擔，尚未傳遞到終端消費者。政策面可能有相關措施推出，對沖漲價可能給經濟整體運行造成的不利影響。建議謹慎對待已經累計了較大漲幅的周期板塊。
從公司業績、行業估值等因素看，金融，白酒、白色家電等消費白馬依然最為穩健，另外這兩大板塊也最受境外資金青睞，建議持續關注。另外，進入四季度，公募基金等機構投資者的排名競爭日趨激烈，年內漲幅小的板塊在信息面、均值回歸效應刺激下獲得資金關注概率增加。回顧9月份的行情，此種跡象已經顯現，后續可以繼續重點關注具有上述特征的房地產、汽車、建筑等板塊。
曾憲釗：由于8月份經濟數據欠佳，股指還難以快速突破，“慢即是快”的特征還將延續。從投資者角度來看，震蕩市中做階段性熱點和持有護城河、高ROE、能持續長的公司都是賺錢之道。階段性熱點往往是宏觀政策、微觀公司及市場情緒的結合，賺的是共振的錢，現階段新興產業的刺激政策、地域經濟政策、去產能政策下，雄安、政府采購受益、人工智能與智慧城市等大數據應用、高污染行業龍頭等熱點仍可關注。持續增長類公司賺的是企業確定性成長的錢，由于全球都面臨貨幣政策偏松環境下的需求不足，近期PPI向下游傳遞后，也面臨引發需求不足，將倒逼企業通過特許經營權、技術創新、產品創新來提升護城河，打造特斯拉、蘋果、王者榮耀、戰狼2這樣的現象級產品來平抑需求彈性，在手游、輪轂電機、消費金融、食品飲料、生物醫藥等子行業更值得關注。獲取更多財經資訊，請關注財經365！
