財經365訊,上周五A股市場出現劇烈分化格局。得益于金融股強勢，上證50指數大幅上漲，但中小市值品種大幅下跌。創業板大跌2.36%，日K圖上看，雙頭特征十分明顯。
高估值品種難以為繼
其實，前段時間A股市場的走勢還是挺健康的。以大藍籌股為代表的白馬股，沿著上升通道緩緩震蕩前行。芯片類等新興產業股反復走高，聚集了市場人氣。A股的走勢形態日益健康，市場參與者的底氣也漸漸提振起來，滬深兩市的兩融余額迅速突破了1萬億。
但在一些白馬藍籌股走勢加速后，證券市場加杠桿有升溫的苗頭，因為融資融券標的大多是藍籌股，讓市場相關各方開始關注藍籌股的估值壓力。不過，相比白馬藍籌股的估值，大量中小市值個股的估值壓力更加凸顯。在此背景下，市場估值坐標的敏感神經被觸及，中小市值個股調整壓力集中爆發，出現了集體大幅下挫的走勢。
高成長股或迎來新周期
如此走勢，打破了A股市場的原有格局。一是藍籌股內部出現分化。比如上周五銀行股、券商股、保險股走勢強硬，但白酒股、醫藥股則大幅走低，家電股有所疲軟。有意思的是，即便在行業內部，也出現了分化格局，比如銀行股，上周五招商銀行拉出中陽K線，但上海銀行則繼續調整。
二是在港股交易的中芯國際三季度業績低于預期，給看好芯片替代行業的市場參與者潑了一盆冷水，也使得看好新興產業股的隊伍出現了分化。上周五的芯片概念股大幅回落的走勢，清洗出一部分意志不堅定的資金。
同時，中小市值品種的進一步回落，導致市場估值坐標體系有了較大變化。大多數中小市值品種近期跌幅超過一成以上。中小市值品種一方面經過近期的調整，股價大幅走低，估值數據有所降低。另一方面，時近11月底，這些上市公司2017年業績大多塵埃落定。借助于中國經濟總量膨脹、行業的良好發展趨勢及自身的努力，不少上市公司2017年業績大幅回升，相應的估值也將發生變化。也就是說，經過股價下跌及估值變化，部分具備高成長性的中小市值品種開始具備投資價值。
綜上所述，短線A股市場走勢固然壓力重重，但由于金融股抗跌，指數進一步下跌空間并不會太大；經過持續下跌后，大量中小市值品種已具備一定的投資機會，會吸引部分增量資金加倉，從而減緩了當前創業板指數構筑雙頭的壓力。因此，在研判A股后市走勢時，固然需要重視調整的余威，但也要關注調整后的投資機會。
就目前來看，有兩類個股已經值得高度關注。一是芯片、面板等產業替代概念股。經過近期股價持續下跌，此類個股估值漸趨合理，且持續下跌清洗了浮籌，后市有望再起一波行情。二是產業趨勢樂觀的中小市值品種。如煤改氣受益類個股，以及大數據、云計算等新興產業類個股，持續急跌后已初步具備企穩基礎。同時，市場對年報業績的關注周期即將開始，可以積極跟蹤。
今年以來，“二八分化”行情中，消費白馬、周期個股等成為市場中表現突出的板塊。年終之際，基金機構除繼續尋找上述白馬、藍籌領域的機會外，對于新興產業的機會也更加關注。
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