茅臺業績爆大雷！
10月28日下午，貴州茅臺發布三季報：第三季度實現營收197.18億，同比增長3.81%；凈利潤89.69億，同比增長2.71%。公司前三季度營收549.69億，同比增長23.56%；歸屬于上市公司股東凈利潤247.34億，同比增長23.77%。
1、茅臺業績崩了！
根據wind的市場一致預期，市場預期茅臺2018年收入、利潤增速都是50%左右，而上半年只有40%，也就是說，市場對茅臺在2018年下半年的收入、利潤增速預期是60%。
但是，2018年第三季度，茅臺的收入和凈利潤近乎零增長！
業績突然就蹦了！
同時，茅臺第三季度的收入和凈利潤增長速度，也遠遠低于前6個季度的增長速度！
2、業績崩盤的預兆：預售賬款持續下滑和前期基酒產能問題！
一貫被用作茅臺業績領先指標的預售賬款，從2017年一季度就開始下滑了，連續6個季度持續下滑！2018年第三季度，也沒有明顯上升！
白酒公司預收款和庫存是反向關系，在行業景氣期，需求旺盛推動庫存不斷出清，經銷商打款積極導致預收款大幅提升；在行業調整期，需求不足庫存不斷積壓，經銷商打款意愿差，導致預收款不斷下降。
四年前茅臺基酒產能，決定現在茅臺酒產能！
