從今天起，我們開始和大家分享企業(yè)三季度財報。如何從數(shù)據(jù)中看懂生意？如何從生意中讀懂經(jīng)濟變遷? 歡迎持續(xù)關(guān)注我們每季跟蹤的"財報系列"。
開始之前，先說個有意思的，美國普林斯頓大學(xué)有一位著名的認知心理學(xué)教授羅伯特·賴特，他研究發(fā)現(xiàn)，人的大腦就像電腦一樣，有不同的機制和模式。人們在大多數(shù)空閑時候，人腦會開啟一種叫隨機游走漫步的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模式，在這個模式下，人們腦中會出現(xiàn)各種閃念，常常會有天馬行空的想法，當然，因為有不斷跳出來干擾你的各種雜念，也經(jīng)常把我們搞得無比焦慮。
那么，按照賴特教授的說法，改變的方法，在于主動去切換大腦的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模式，把它從默認隨機游走神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，切換到工作神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。說到具體的辦法，你可以打球、可以讀書、可以寫作、可以工作。而這種把注意力緊緊放在一個點上的辦法，也正是我們一貫看待經(jīng)濟和投資的方式。
說回財報，今年前三季度，3100家左右的上市公司（扣除金融行業(yè)、石油石化、以及2017年4月30號之后掛牌的公司），一共創(chuàng)造了22萬億的營業(yè)收入，相比去年增長了13.7%；它們?nèi)ツ曩嵙?萬億，今年再創(chuàng)新高，賺了1.15萬億，利潤增長了15%。
確實，和去年同期比，和今年中報比，業(yè)務(wù)增速都有所下降，這個不難理解，畢竟今年的形勢比往年都要復(fù)雜。然而，你會發(fā)現(xiàn)利潤增幅有15%，它怎么比收入跑的還要快呢？幾乎都是GDP速度的一倍多了，而且這個現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)了一兩年了！
在成熟經(jīng)濟體，這是一個重要的規(guī)律，隨著企業(yè)成長，它會有規(guī)模效應(yīng)，規(guī)模效應(yīng)不是比大小，而是指你的固定成本可以隨著生意的擴大而不再增加。我們舉個很簡單的例子，賣手機，要掏錢搞研發(fā)。可是無論你賣一臺還是賣一億臺，這錢都一分不少，那肯定你賣的越少越虧。再比如，你賣飲料要打廣告，你賣多賣少，廣告費都是剛性的。當企業(yè)業(yè)務(wù)擴張，它幾乎一定是可以把平均成本攤得更低的，平均成本下來了，利潤率就上去了。是利潤率的變化帶來了收入和利潤，二者一低一高的不同步。
