財經365（www.w-bill.com）訊：近期，OLED概念強勢突擊，京東方A 京東方一路拉漲停。同時，坐上了液晶面板全球出貨量第一的寶座。
A股市場，如果說要封一個融資大王。那非京東方莫屬了。當然，從融資總金額上，它不能算是。我們封融資大王的標準是：他融資次數，總額和市值，盈利相比較。按照這個標準，京東方是當之無愧的融資大王。京東方A （000725），目前總股本348億股。市值1000億左右。2001年，京東方上市時，總股本3個多億，發行6000萬股。到2005年股改時，也就是21.5億股。
從2006年開始，京東方啟動了融資打怪模式。一路巨額融資。總共融資700億，股本也擴張到目前的348億股。下圖是京東方歷次融資時間和融資金額。歷年融資700億。而京東方在頑強追趕液晶面板新技術的2014年以前，累計分紅不到4000萬。虧損累計60億元。
2014年以后，京東方開始盈利。2015-2018年三季報，累計盈利140億元以上，截止2018年，累計分紅37億元。
值得一提的是，2016年，政府補貼19.15億，2017年雖然降低到1.05億，但，2018年1月京東方公告顯示，有63億元的遞延收益，是因為地方政府債務豁免所得到的。也就是說，2018年度的利潤，有相當一部分會從這部分遞延收益來。具體多少，就看具體情況了。但這三年的來自政府的收益加起來是83億元左右。
總結一下，上市17年，融資6次，融資總額706億元，利潤總計80多億元，分紅37億元。地方政府債務豁免63億元加政府補貼20億共計83億。
盤點一下，京東方的巨額融資，重點項目主要是兩個5.5代AM-OLED（柔性顯示）和8.5代薄膜晶體管液晶顯示部件（8.5代液晶面板）。投資都在200億以上。其中5.5代AM-OLEM是2014年開始建設，計劃投資220億元。計劃建設周期29個月，也就是說眼下應該是過了試制階段，剛剛進入量產一年吧吧。而8.5代液晶面板是2013年開始建設，計劃投資285億元。建設周期24個月，應該是進入量產兩年了。這個應該是目前的主要利潤來源。在技術日新月異的今天，這兩項是最新的技術嗎？可以保證京東方的市場領導地位嗎？顯然，京東方也是知道，這不行。
2015年，僅僅在8.5代薄膜晶體管液晶面板項目建設不到兩年，京東方與合肥市政府開始建設10.5代項目了。總投資400億。按照計劃，2017年中，到位120億。而針對6代OLED，同在深圳上市的深天馬，在武漢建設項目投產交付，京東方在四川也于2015年開始建設6代OLED，并于2017年10月底開始量產。與此同時，北京固安也投資300億建設第6代AM-OLED生產線。
這還沒完，2018年12月8日，京東方科技集團重慶京東方第6代AMOLED(柔性)生產線項目開工了，這就是B12項目。重慶京東方第6代AMOLED(柔性)生產線項目擬投資465億元，在重慶兩江新區建設重慶第6代AMOLED（柔性）生產線項目，主要產品定位為AMOLED手機、車載及可折疊筆記本等柔性顯示產品。該項目主要生產玻璃基板尺寸為1,500mm×1,850mm，設計產能為48K/月，項目建設周期：28個月。
項目總投資總投資465億元（依據批準的項目可行性研究報告和/或申請報告確定），注冊資本260億元，其中160億元由重慶市人民政府和/或其指定投資平臺負責籌集，100億元由公司負責籌集。項目總投資465億元和項目公司注冊資本260億元的差額部分，通過外部融資解決，并確保根據項目公司的資金需求計劃及時足額到位。
一路奔跑投資一代又一代技術，利潤還沒有賺回來，又開始下一代投資了。再度追趕起來。還不要說韓國，臺灣，中國大陸的競爭對手虎視眈眈。生意做的很大，但總有一種睡不著覺的感覺。有技術、有投資、有市場都是陰差陽錯的，沒有共振，所以就要不斷的擴張。假如這三個要素能夠共振，價值就凸顯出來了。為什么沒有共振，主要是技術變化太快，沒跟上節奏，根還是壞在技術的掌握上了。
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