財經365（www.w-bill.com）3月7日訊：A股資金牛的第一個階段是外資抄底的超跌反彈階段，主要是從去年4季度開始到今年1月份，那個時候對應的是一些優秀上市公司便宜籌碼被先知先覺的資金在黃金坑里撿走。
1、資金牛的階段。
由于MSCI提高A股權重今年會分三個步驟，從全年看，外資涌入持續配置A股的趨勢是非常明確的；從春節以后，也就是2月中旬以來，A股上漲進入第二個階段，這一階段資金特點是杠桿資金加速入場，特別是融資客加杠桿力度加大，甚至場外的配資也重新抬頭。與此同時，這段時間上漲中，國內一些大型機構（新發基金、踏空機構，輕倉機構）等加速入場，在大金融等藍籌股上形成巨大買力，使得A股輕松突破3000點大關。
到目前為止，我們認為各路輕倉機構加倉、融資客加杠桿都在加速推進，場內投資者也徹底被激活，指數以及個股日內、日間波動非常大，說明資金博弈程度非常激烈。由于市場的活躍度非常高，所以指數的強勢姿態就得以維持。
2、杠桿資金是資金牛的推動者。
A股市場融資客被徹底激活的時間是2019年2月25日，也就是大金融大幅上漲的那一天。此后三天內，滬深兩市融資客資金凈買入量達到了350億元之多，經過2月28日、3月1日短暫修正后，兩市融資買入額再次出現井噴顯現，短短兩個交易日凈增220億元以上。盡管大盤指數近期上漲了100點左右，但是融資客加杠桿的規模則達到5、6百億。我們將最近三個交易日兩市融資買入額單日超過3億元的個股進行統計，數據顯示，3月1日有31只合計融資買入198億元；3月4日有73只個股合計融資買入額達到432億元，3月5日有59只個股融資買入合計318億元。
可見，隨著融資客加速加杠桿，每個交易日融資買入額居前的少數一些個股沖擊數百億的成交量，券商、保險、銀行、信托以及部分科技股最為突出，這也顯示出資金牛盛宴中，投資者對于盈利彈性的重視。另外，我們也看到，與股票息息相關的可轉債近期也出現了資金搶籌的行情，機構投資者急于加倉的心態也暴露無疑。更多股票資訊請關注財經365官網！
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