財經365（www.w-bill.com）11月23日訊：股市資訊-做空老手遭殃 如今轉機出現？
股市資訊-做空老手遭殃 如今轉機出現？
有文章指出，“末日博士”魯比尼警告，全球經濟陷入了一片“非理性繁榮”。近日，Bearing Asset Management對沖基金的CEO 凱文達菲，這個做空老手，也對當前市場的狂熱表示懷疑態度，他指出，寬松政策的有效性越來越低。
01貨幣政策的有效性存疑
近期債市低迷，自8月底以來，十年期美國國債的收益率上升了40多個基點，但與此同時各國邁入寬松大潮，相繼降息。
這一現象可能意味著，各國央行可能對利率失去控制，典型的例子是阿根廷100年期債券，自8月以來價格已減半。
值得注意的是，不久前，這位明星基金經理指出，債市存在著巨大泡沫。他表示，泡沫的根源在于央行人為降低利率。
事實上，美國從1971年脫離金本位制開始，就犯了一個重大錯誤。自此以后，每當經濟衰退來襲，美聯儲和其他央行就大規模印鈔：“但是天下沒有免費的午餐。負利率和量化寬松等政策正在損害經濟發展的動力。”
這一場泡沫是空前龐大的，其規模甚至大于此前的互聯網泡沫和信貸泡沫。因為這次泡沫源于債券市場。眾所周知，債券的覆蓋面是很廣泛，也就是說，與之相關的公司債券、汽車金融、大型資本技術、被動投資、私募股權等，都可能被卷入這場泡沫中了。
其影響恐怕也是空前嚴重的，這是因為，當前的負利率債券規模已經達到17萬億，央行對債市的刺激手段可謂黔驢技窮了。
02股市資訊-市場正處于拐點？
達菲指出，當前各大市場表現脫節，這意味著市場正處于拐點了。
當前和1980年的情況有點類似，當年黃金的漲勢突然偃旗息鼓，然而，股市資訊-股票市場仍陷入困境，債券市場持續下跌至1981年9月。
這是通貨膨脹的早期信號，而當時很多投資者都忽略了。后來，債市最先嗅到異常，開始反彈，而這，恰恰就是危機的開始。
正常的情況是，黃金、股票和債券走勢不是同向的。而今年的情況卻表現反常，債市流入資金增大，與此同時股市屢創新高、黃金也持續上攻。這并不是一個好兆頭。
