財經365（www.w-bill.com）1月25日訊：股票-2020中國科技新時代！
拜年
各位股民朋友們，今天是大年初一，老師在這里給投資者朋友們拜年了！在這里老師祝各位朋友們春節快樂，鼠年大吉，諸事順利！同時也感謝大家在2019年里每天堅持陪老師一起經歷資本市場的風風雨雨！
先說一下對于2020年市場的總體看法：老師認為，中國經濟和權益市場面臨邊際修復，而股市向上的基礎是盈利增速的回升，投資關鍵要看估值水平的提升。2020年，A股行業配置應當謹守成長風格主線，發掘主線行情下的潛力子板塊和優質成長股機會，以及新一輪區域經濟一體化改革政策受益股。
2019年回顧
回顧2019年，全球主要資產的收益為正，其中：1、股票市場：MSCI發達國家好于MSCI新興市場國家；2、債券市場：海外10Y國債收益率明顯下行，中國10Y國債則一波三折，與年初基本持平；3、匯率市場：美元維持強勢，人民幣小幅貶值；4、商品市場：原油先漲后跌，年初至今小幅收漲，黃金5月以來一騎絕塵，以銅為代表的工業金屬則表現相對低迷。 如果比較最近十年全球主要指數的PB估值水平，我們會發現A股的主要指數如上證綜指、深證成指、創業板指估值水平均在歷史均值以下。相比較美股的三大股指估值水平，均在歷史75%分位以上；與其他主要市場估值比較，A股與H股仍就是全球市場上估值較為便宜的兩個市場。
2020年展望
展望2020年，貿易磋商趨向樂觀，分批撤回已加關稅的第一階段協議已經達成。但2020年受貿易關稅影響的作用仍較大。2018-19年，凈出口受貿易關稅影響比較明顯,且根據靜態測算，加征關稅的第二年的經濟增長影響最大：無論是在那種情形中，2020年GDP受影響的程度都比較大。
2020年是十三五規劃的驗收年。根據以往經驗，十四五規劃或將于2020年10月由中央委員會提出建議，今年底之前要完成十四五規劃的前期調研，今年底至明年三月要完成十四五規劃的《基本思路》，而由于過去兩年中美談判等外圍波動的風險，2020年或將諸多政策或將密集出臺以完成十三五規劃的要求。
老師認為，一個成熟經濟體的股票、債券和地產的總市值規模應相差不大，而中國的地產市值遠超過了股票和債券，隨著時間的推移，中國的股市在未來5年，或將是全球最好的配置資產，具備長期投資的基礎！
投資機會
第一大方向：大消費 “消費升級”的趨勢仍在延續。電動車領域，2020年新能源汽車必將打響前哨戰，國產自主純電動已枕戈待旦。老師認為，合資入華影響暫時有限，修煉內功是保證競爭力關鍵。長期看，自主車企有望逐步縮小和國際品牌的技術差距，并逐步取得屬于自身的品牌溢價。 相關板塊：新能源汽車（動力電池、氫能源、車聯網）等。 第二大方向：大金融 2019金融委已形成每月一次例行會議的常態化機制，頂層定調金融供給側改革給了資本市場前所未有的戰略地位。2020年，證券行業即將進入改革轉型攻堅年，業務升級或將遵循輕重并舉路線，那些能夠順利轉型的券商必將享受估值從β向α跨越。 相關板塊：證券。 第三大方向：大科技 根據科技創新“三步走”戰略，中國將在2020年進入創新型國家行列。而且，隨著5G技術的研發與逐漸商用化，2020年有望成為新一輪創新周期的起點。
相關板塊：
芯片、區塊鏈、云計算、人工智能、超高清視頻等。 2020年，隨著機構投資者（尤其是外資占比）的不斷壯大，“大資金”正逐漸改變A股市場的話語權和市場生態。由此，老師預計2020年“跑贏滬深300指數收益率個股比例”會進一步下降，投資者在選好投資主線的同時，需進一步深挖績優個股。更多資訊，關注財經365股票或“財經365網”微信公眾號看財經深度爆文！