據新華社近期報道，二十大報告提出“促進中醫藥傳承創新發展”。國家衛健委上月開展中醫藥健康促進專項活動，《實施方案》要求，到2025年，三級和二級婦幼保健院開展中醫藥專科服務的比例分別要達90%和70%；公衛服務中，兒童中醫藥健康管理率要達到85%，65歲及以上老年人中醫藥健康管理率達75%。
浙商證券孫建在9月24日研報中表示，國家高度重視中醫藥創新發展與中醫治未病干預，中醫藥疾病防治與健康管理已成必然發展趨勢，利好政策頻出下中醫藥行業迎來新一輪發展機遇。中信證券陳竹在研報中指出，持續不斷的政策鼓勵（包括2022年3月公布的“十四五”中醫藥發展規劃）為中藥公司業績釋放帶來了比較確定的市場空間。
湘財證券許雯在9月15日的研報中指出，政策對于中醫藥行業的支持涵蓋中醫藥全產業鏈，涉及上游中藥材種植、中醫藥服務體系、人才建設、傳承創新、開放發展、醫保支付、審評審批等多個方面，中藥行業迎來政策紅利期。
中成藥方面，9月9日，全國中成藥聯合采購辦公室發布《全國中成藥聯盟采購公告(2022年第1號)》，標志著湖北省醫療保障局牽頭的第二輪中成藥聯盟集采正式啟動。
陳竹在研報中表示，2022年將成為中成藥集采的元年。中成藥中大部分是獨家品種，與化學藥市場嚴重的買方市場不同，預計降價幅度會低于化藥集采，平均降幅在30%-50%之間，對于獨家品種，降幅將更低。許雯指出，中成藥的全國集采以及后續的集采常態化已是必然趨勢，行業集中度有望進一步提升。
此前，醫保支付標準試點取消限定支付范圍，昆藥集團、江中藥業、東阿阿膠、普正制藥和健民集團等進入試點名單。許雯指出，從2021年國家醫保目錄中的300余個獨家中成藥銷量情況看，在國內公立醫療機構終端的銷售額突破1億元，進入醫保目錄帶來的放量較為明顯。
目前，2022年醫保目錄調整工作已進入倒計時，以嶺藥業、康源藥業、天力士、健民集團等公司產品等通過初步審查。東北證券劉宇騰9月26日在研報中表示，隨著支付范圍放開，在零售藥店可用個人醫保賬戶進行支付，有望刺激需求端消費，帶動零售端放量。
許雯另外指出，中藥創新、品牌中藥及中藥配方顆粒是受益相對較大的細分領域。
具體來看，中藥配方顆粒方面，2021年2月份，國家藥監局等部門正式發布《關于結束中藥配方顆粒試點工作的公告》，結束長達20多年來的中藥配方顆粒試點工作。此后，相關部門陸續公布國家標準，截至目前一共公布了200個中藥配方顆粒國家標準，當前未公布國家標準的配方顆粒按照省級標準進行生產。
根據艾媒咨詢數據，近五年中藥配方顆粒市場保持快速上漲趨勢，2021年市場規模達346億元，同比增長35.5%。滲透率方面，2021年中藥配方顆粒在中藥飲片中的占比達到16.82%，創下近年來新高，劉宇騰研報中表示，與發展中藥配方顆粒較早的中國臺灣地區和日本相比，該滲透率仍然處于較低水平，由于中藥配方顆粒相比普通飲片標準化程度高，未來滲透率有望持續攀升。
陳竹在研報中表示，根據中國醫藥企業管理協會數據，2020年中藥飲片市場規模在2000億左右，預測中藥配方顆粒年末市場規模可達500億元，遠期市場規模可達1000億元。
孫建在研報中表示，配方顆粒因為庫存出清、國標尚未完備而短期承壓，中長期來看，隨著國標數量逐漸擴充，備案數量更多、生產方面更具優勢的龍頭會首先受益，建議關注具體一體化、規模優勢的行業龍頭企業，如紅日藥業、中國中藥、華潤三九等。
其次，在中藥創新方面，國海證券周小剛9月17日在研報中表示，2021年國家醫保局和中醫藥管理局聯合發文支持中醫藥傳承創新發展，在醫療機構納入、價格和支付上給與中醫藥一定政策傾斜。同時，廣東聯盟集采中獨家中成藥價格降價幅度相對有限，證明中藥創新藥的集采免疫屬性。
周小剛研報中表示，中藥創新藥企業的三種核心能力分別為品種獲取、產品銷售和政府事務。建議關注三方面全面發展的頭部標的：濟川藥業和以嶺藥業；品種獲取和政府事務能力優秀，產品銷售能力改善顯著或政策受益明顯的標的：康緣藥業、昆藥集團；以及天士力、步長制藥、佐力藥業等。
最后，在品牌中藥方面，中藥具有向大健康類（保健品）產品的可衍生性，依托于品牌優勢，可為大健康類產品賦能。根據數據顯示，2018年我國保健品行業的零售總額為2473億元。其中，中草藥保健品行業零售額890.2億元，占比36%；陳竹預測我國中藥保健品行業市場規模未來五年CAGR為9%，到2024年達到1493億元。
陳竹表示，中醫藥在治未病、辨正施治方面逐步被社會大眾認可。在消費者主要傾向于向優勢品牌聚集，有利于品牌中藥的發展，看好轉型大健康類的具有品牌優勢的重要企業，如片仔癀、同仁堂、華潤三九等。
不過，值得注意的是，今年以來，中藥材原料價格上漲，中成藥生產企業利潤受到擠壓。業內人士表示，對于某些進入集采的中標企業，原材料行情飆升，繼續生產肯定要賠錢，不生產就會被聯合集采通報，不僅受罰還要上黑名單，一旦上了黑名單，以后這個企業再想供應聯合集采就難了。更多股票資訊，關注財經365！