有數家私募坦言，前期醫藥板塊的回調，影響到了公司旗下產品的凈值；有私募表示，此次醫藥反腐力度空前，產生的影響需認真觀察，不應盲目樂觀；也有私募認為，醫藥板塊處于歷史底部，反腐不改醫藥行業的剛需屬性，無需悲觀恐慌。

8月9日，隨著近期監管部門連續多次表達對醫療反腐的行動和決心，醫藥領域反腐正駛向“深水區”。

在投資者互動平臺，關于“醫藥反腐”的問詢也日漸增多。對此，多家上市公司予以了回應。在資本市場層面，有數家私募坦言，前期醫藥板塊的回調，影響到了公司旗下產品的凈值。而雖然低迷已久的醫藥板塊近兩日持續反彈，但這一漲勢是否具有持續性還有待觀察。

有私募表示，此次醫藥反腐力度空前，對部分高危企業會否造成類似前兩年地產、互聯網平臺和教培行業影響，需要認真觀察，不應盲目樂觀；也有私募認為，從集采到反腐，每次陣痛都促進行業更加良性健康發展，當下醫藥板塊處于歷史底部，反腐不改醫藥行業的剛需屬性，無需悲觀恐慌。

多家上市公司回應“醫藥反腐”

已有至少159位醫院院長、書記被查，數量已超去年全年的兩倍，多場學術會議延期……隨著醫藥領域反腐駛向“深水區”，影響已遠超預期。

A股的醫藥板塊也已經歷多次重創。而在估值跌至歷史低位后，醫藥板塊近兩日迎來反彈。僅8月9日，減肥藥概念股大漲，昊帆生物20CM漲停，圣諾生物、諾泰生物漲超10%；疫苗股震蕩走強，康希諾一度20CM漲停；SPD概念持續活躍，塞力醫療2連板，合富中國、開開實業漲停；中藥股探底回升，華森制藥、大理藥業漲停。

不僅如此，在投資者互動平臺，關于“醫藥反腐”的問詢也日漸增多。對此，多家上市公司予以了回應。

其中，恒瑞醫藥在互動平臺回應“深圳恒瑞辦公室被抄”時表示，公司及下屬分子公司、所有派駐機構沒有網傳情形，二級市場短期股價波動受多重因素影響，公司日常經營管理和業務狀況一切正常。

亞輝龍表示，醫藥反腐有利于凈化行業生態，促進企業良性公平競爭。公司一直堅持合規運營，也將繼續堅持規范經營，持續推出對臨床有價值、質量可靠的創新產品，用產品力說話。

康恩貝在互動平臺表示，公司近年來拓展積極布局院外零售市場和線上業務，根據公司2023年半年度業績快報，公司的處方藥扣除集采產品，在公立醫療機構內產品收入占全部營收20%左右，所以此次醫療領域反腐對公司的負面影響很有限。

健麾信息回應稱，公司一直以來規范經營，銷售費用較低且始終堅持對腐敗行為零容忍，嚴守合規底線，沒有違規情況發生。醫療反腐未對公司的運營產生影響。醫藥反腐有助于推動醫藥行業健康，基于公司運營的規范性，長期來看，有利于推動公司業務規模的拓展。

普洛藥業在互動平臺表示，國家進一步加大對醫藥領域的反腐力度，將促進醫藥行業越來越規范，也有利于醫藥企業高質量、健康持續發展。公司一直秉持“強科技研發，高標準合規，低成本制造”的發展理念，目前生產經營情況一切正常。

美諾華也回應，公司制劑產品銷售以參與國家、省市集采為主，不涉及所提及的（醫藥反腐）問題。

多家私募稱凈值受影響 行業調研仍密集

有數家私募坦言，近期醫藥板塊的回調，影響到了公司旗下產品的凈值。

泰聚投資稱，雖然已經在盡力調倉，但醫藥、半導體、軍工的持倉仍影響了產品凈值。“醫藥是之前我們基于老齡化長期看好并配置的行業，在政策友好度突降的沖擊 下，我們也第一時間采取了避險措施，后續醫藥行業內部會嚴重分化，我們也會認真觀察政策的影響和變化，抓住變化中的收益。”

該公司判斷，順周期風格短期會占優，用于對沖成長股持倉風格的大市值順周期也做了一定配置，持倉市值風格已較為均衡，后續有信心將成長股風格的產品凈值取得較好的回撤控制，堅守的成長股不急于一時，在控制回撤的基礎上取得彈性收益。

華東一家中型私募亦坦言，由于醫藥板塊是公司重倉最多的板塊之一，公司旗下產品近期受到了一定影響。“但我們沒有那么恐慌，最近反而加大了相關調研和研究工作。”

從調研數據看，今年以來，知名私募調研的行業中，醫藥的確是其中一個高頻詞匯。

其中，高毅資產年內調研頻次較高，為600余次，主要集中在醫藥行業。相聚資本、寬遠資產、睿郡資產等多家私募調研企業也集中在該領域。除此之外，景林資產年內調研213家上市公司，調研頻次超過267次，醫藥生物也是其調研次數較多的行業。

多空對峙：底部孕育的機會與風險

在泰聚投資看來，醫藥反腐對行業最大的影響是會放慢行業供給、在一定程度上影響學術 會議、招標等需求節奏。此次醫藥反腐力度空前，對部分高危企業會否造成類似前兩年地產、互聯網平臺和教培行業影響，需要認真觀察，不應盲目樂觀。

華南一家知名私募則分析，醫藥反腐的目的之一是降低醫療成本，但降低醫療成本并不是唯一目的。相反，讓創新藥企賺取合理的利潤，可以激發創新積極性，同時也可以增加就業和促進行業發展。創新藥源源不斷地進入市場，可以滿足部分高端的醫療需求，這與醫保覆蓋的基本醫療需求并不違背。當創新藥專利過期，被仿制之后，又可以滿足大眾的基本醫療需求——而這些便宜的仿制藥或者生物類似藥，正是數年前的高價創新藥。因此，在反腐的過程中，也需要防止合規企業被誤傷。

“作為難以避免要去尋醫問藥的普通民眾，我們歡迎類似的反腐，希望通過反腐，降低醫療負擔。作為私募管理人，我們也支持類似的反腐，通過反腐凈化行業環境，讓醫藥行業健康發展。”該公司認為，短期內，資金避開不確定性實屬正常。但從長期來看，除掉行業毒瘤，有利于醫藥行業，特別是行業內合規優秀企業的的健康發展。但更期待的是，除掉滋生腐敗的溫床，而非僅僅是害群之馬。否則，“這種事情每五年或者十年都會發生一次”。

根據磐耀資產草根調研，目前銷售代表暫停入院，學術會議暫停舉辦，院內開始一系列的自查活動，短期對醫藥企業的經營活動確實有一定影響，尤其是某些剛上市需要推廣入院的品種，以及院端利益品種，進而影響企業端季度收入，價格虛高的產品、利益品種將沒有生存市場。同時，企業端的營銷費用大幅削減，對利潤端的影響需要密切跟蹤公司季報。

據其分析，醫療大健康是國民經濟的剛需，反腐不能改變行業剛需的確定性和景氣的趨勢。“本次反腐和八項規定后沖擊白酒行業有本質的區別，且白酒當時是在景氣高點，后面需求斷崖下滑，業績和估值受到雙殺。而醫藥板塊整體估值已經處于歷史底部，不必再悲觀。”

復盤歷次醫藥大跌，該公司稱，本次調整已經非常充分，調整時間為歷史最長。每次大跌之后都是一輪牛市的起點。“因此，這次反腐帶來的短期板塊回調不必恐慌，疊加估值和資金配置底部，我們看好醫藥行業未來會更加合規、健康的發展。”更多股票資訊，關注財經365！