在日前舉行的國新辦發布會上，證監會副主席李超宣布，證監會集中出臺了《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見(試行)》《關于加強上市公司監管的意見(試行)》等四項政策文件，從發行準入、上市公司持續監管、中介機構監管等各方面系統性提出政策措施，突出“兩強兩嚴”(強本強基、嚴監嚴管)，促進有利于完善資本市場長期穩定發展的體制機制，走好中國特色資本市場發展之路。業內人士和機構指出，上述系列政策的出臺有利于提升我國資本市場投資價值，釋放了強本強基、嚴監嚴管、促進資本市場高質量發展的鮮明信號。
嚴把發行上市準入關
在資本市場的入口關方面，李超表示，《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見(試行)》(以下簡稱《意見》)著眼于從源頭提高上市公司質量，全面從嚴加強對企業發行上市活動的監管，壓緊壓實發行監管全鏈條各相關方責任。
具體來看，《意見》提出了8項政策措施，包括：嚴把擬上市企業申報質量，壓實中介機構“看門人”責任，突出交易所審核主體責任，強化證監會派出機構在地監管責任，堅決履行證監會機關全鏈條統籌職責，優化多層次資本市場功能銜接，規范引導資本健康發展，健全全鏈條監督問責體系等方面。
在上市門檻方面，證監會首席風險官、發行監管司司長嚴伯進表示會有更加嚴格的要求：一是上市前要建立現代企業制度，不得搞突擊的“清倉式”分紅，“關鍵少數”要有良好的“口碑聲譽”;二是要研究提高部分板塊的上市指標，證監會將指導滬深交易所修改上市規則，適度提高部分板塊財務指標，豐富綜合性指標;三是從嚴監管未盈利企業上市。
為了配合《意見》的實施，證監會同步修訂了《首次公開發行股票并上市輔導監管規定》以及《首發企業現場檢查規定》，明確輔導監管要關注首發企業及其“關鍵少數”的口碑聲譽，強調“申報即擔責”，規定在檢查過程中對撤回上市申請的企業“一查到底”，撤回上市申請不影響檢查工作實施，也不影響依法依規對檢查發現的問題進行處理，并增加了不提前告知直接開展檢查的機制。
嚴伯進表示，下一步證監會將大幅提高現場檢查比例，同步增加隨機抽取和問題導向的現場檢查，使現場檢查覆蓋率不低于擬上市企業的三分之一。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍對記者表示，《意見》對于提高A股市場的可投資性，推動資本市場長期健康發展有重要意義。他表示，提高上市公司質量首先要從源頭上把關，通過嚴格的審查支持更多好企業登陸資本市場，將一些不符合上市條件的公司排除在外。《意見》明確提出嚴禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資，嚴密關注擬上市企業是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等情形，這些措施是針對當前上市公司存在的問題提出的針對性的解決方案，會形成極大的震懾力。
提升上市公司投資價值
上市公司是市場之基，上市公司的質量決定著資本市場的投資價值。在把好市場入口關的基礎上，進一步加強對于上市公司的監管，對于提升市場的投資價值，保護投資者利益具有重要意義。
李超表示，《關于加強上市公司監管的意見(試行)》著眼于推動上市公司提升投資價值和加強投資者保護，圍繞打擊財務造假、嚴格規范減持、加大分紅監管、加強市值管理等各方關注的重點問題提出了18項措施。主要包括：推動構建資本市場財務造假綜合懲防體系，提高“穿透式”監管能力，努力實現業績穿透、數據真實;將減持與上市公司破凈、破發、分紅等適當掛鉤;責令違規主體購回違規減持的股份并上繳價差;加強現金分紅監管，增強投資者回報;壓實上市公司市值管理主體責任，推動優質上市公司積極開展股份回購等。
證監會上市公司監管司司長郭瑞明強調，財務造假觸碰的是資本市場的底線，必須堅決打擊。下一步，證監會將會同各地區各部門增強合力，構建打擊財務造假的綜合懲防體系，重點打擊五類行為：一是長期系統性造假和第三方配合造假，對于造假的策劃者、協助者，都要嚴肅追責，堅決破除造假“生態圈”。二是欺詐發行股票債券行為。要堅決把造假者擋在資本市場門外，混進來的要堅決清除。三是濫用會計政策、會計估計，隨意調節利潤的財務“洗澡”行為。四是通過融資性貿易、“空轉”“走單”進行造假的行為。五是在侵占上市公司利益、掏空上市公司過程中伴隨的一系列造假行為。
同時，證監會還將全面完善減持規則體系，按照實質重于形式的原則，全面防范繞道減持。主要包括：明確離婚、控股股東解散等情形的減持規則;明確股票質押平倉、贈與等方式的減持規則;禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標的物的衍生品交易，禁止限售股轉融通出借，限售股股東融券賣出。
在提升投資者獲得感方面，據介紹，證監會下一步將激發上市公司回報投資者的意識，制定上市公司市值管理指引，推動相關部門把上市公司提升投資價值工作、市值管理工作納入內外部考核評價體系。推動更多上市公司分紅回購，引導和支持更多上市公司回購股份，并且鼓勵回購注銷。支持公司夯實基本面支持上市公司并購重組，包括鼓勵上市公司運用股權激勵等資本市場的工具來提升他們的業績，做優做強。
國泰君安指出，證監會一系列政策的推出，預計將顯著提升我國資本市場的投資價值，吸引中長期機構資金及居民財富流入資本市場尋求長期回報，利好資本市場的長期發展。企業服務將更注重對上市公司質量的甄別能力和依法合規展業，專業性和合規性將更為關鍵。
校正證券基金經營機構定位
證券公司和公募基金是資本市場的重要參與者，證監會本次還發布了《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見(試行)》，聚焦校正行業機構定位、促進功能發揮、提升專業服務能力和監管效能，提出了多個方面政策措施。
文件提出，證券基金經營機構要端正經營理念、校正定位偏差，把功能性放在首要位置，正確處理好功能性和盈利性關系，引導股東單位在機構經營考核中顯著加大功能性考核的權重。要規范自身交易行為，注重把握長期大勢，強化逆周期布局，強化投資行為穩定性，更好發揮維護市場穩定健康運行的主力軍作用。要提升服務中長期資金能力。同時要落實監管“長牙帶刺”、有棱有角，依法嚴懲行業機構及從業人員利益輸送、違規融資、不公平對待、誤導銷售、惡性競爭以及為監管套利、繞道減持、內幕交易提供通道服務等違法違規行為。
證監會證券基金機構監管司司長申兵表示，對于市場普遍關注的保薦機構的監管和執業質量問題，證監會將在嚴監管、嚴問責、強功能、優生態等方面做好監管工作，完善保薦代表人負面評價公示機制，真正讓聲譽約束硬起來。
總的來看，業內機構普遍認為，證監會發布的一系列政策文件，形成了一套強有力的“組合拳”，明確釋放強監管防風險促高質量發展的政策信號。
中信證券指出，證監會的一系列政策文件，圍繞夯實資本市場基礎、提升上市公司質量打出了一套強有力的“組合拳”，體現了證監會“兩強兩嚴”的監管思路以及積極回應市場關切、完善資本市場體制機制的改革方向，是進一步促進資本市場高質量發展、走好中國特色資本市場發展之路的重要舉措。銀河證券研究則指出，證監會集中發布四項“兩強兩嚴”政策文件，涵蓋嚴把發行上市準入關、加強上市公司監管、加強證券公司和公募基金監管以及加強證監會自身建設四大方面。證監會圍繞加快建設安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場這一總目標，有力釋放強監管防風險促高質量發展的政策信號。更多股票資訊，關注財經365！