近期，一系列提振經(jīng)濟(jì)的政策組合拳相繼落地之后，A股從2700點(diǎn)直奔3100點(diǎn);與此同時(shí)，債券市場(chǎng)出現(xiàn)較大調(diào)整，收益率快速上行。
截至9月27日收盤，30年期國(guó)債收益率上行8.5個(gè)基點(diǎn)突破關(guān)鍵點(diǎn)位至2.32%，10年期國(guó)債收益率上行7.5個(gè)基點(diǎn)至2.17%，7年期國(guó)債收益率大幅上行10.75個(gè)基點(diǎn)至2.0675%。
利率衍生品方面，9月27日，國(guó)債期貨全線收跌，30年期國(guó)債期貨創(chuàng)下上市以來(lái)的單日最大跌幅，周跌幅達(dá)3.74%。
此外，超長(zhǎng)期國(guó)債ETF創(chuàng)上市以來(lái)單日最大跌幅。9月27日，博時(shí)上證30年期國(guó)債ETF收跌2.34%;鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF收跌2.87%，均為上市以來(lái)單日最大跌幅。
有投資者表示，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R1的日開型固收理財(cái)產(chǎn)品這幾天都在虧錢。
Wind數(shù)據(jù)顯示，近一周內(nèi)共有741款固定收益類理財(cái)出現(xiàn)凈值回撤，25款回撤幅度超過(guò)1%，近三成回撤幅度超過(guò)0.01%，涉及招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、中郵理財(cái)?shù)榷嗉翌^部理財(cái)子公司。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，本輪大跌主要與近兩日權(quán)益市場(chǎng)情緒火爆引起的資金轉(zhuǎn)向有關(guān)。此外，央行的貨幣政策調(diào)整，包括降低存款準(zhǔn)備金率和逆回購(gòu)操作利率，也對(duì)債市產(chǎn)生了影響。債市下跌對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的影響偏負(fù)面，要警惕理財(cái)贖回潮風(fēng)險(xiǎn)。
一位銀行理財(cái)投資經(jīng)理表示，純債類理財(cái)產(chǎn)品有明顯贖回，其主要原因不是債券市場(chǎng)虧損，而是不少零售客戶被股票市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)吸引而將資金投入股票市場(chǎng)。
// 債市或暫得喘息 //
9月29日，由于A股休市，債市或暫得喘息。
過(guò)去幾年，銀行理財(cái)曾是債市的主力資金，推動(dòng)了2021年的轉(zhuǎn)債牛市和2022年的信用債牛市?。然而，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，債市主力資金也在發(fā)生切換。2023年以來(lái)，債市主力資金逐漸切換為負(fù)債端持續(xù)擴(kuò)張的中小銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)久期利率債的偏好持續(xù)提升，推動(dòng)了長(zhǎng)端利率債估值溢價(jià)?。
9月29日，適逢周日，券商和基金均非正常工作日，有交易員認(rèn)為，銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金或回流債市。
方正富邦基金認(rèn)為權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的短期提升，會(huì)對(duì)債市情緒形成一定壓制。但在經(jīng)濟(jì)回升趨勢(shì)穩(wěn)固前，債券收益率難以大幅上行。而在此輪調(diào)整過(guò)后，前期的流出資金也會(huì)逐步開始介入，對(duì)債市收益率形成支撐。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股市持續(xù)上升勢(shì)頭不減，意味著債市面臨的壓力還在，下跌的趨勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)改變。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部部門總監(jiān)馮琳表示，考慮到接下來(lái)財(cái)政政策等一批增量政策還將陸續(xù)出臺(tái)，以及在政策支持下股市潛在的上漲動(dòng)能，債券市場(chǎng)在短期內(nèi)可能面臨一些不利因素，表現(xiàn)為市場(chǎng)波動(dòng)加劇和整體走勢(shì)偏軟。
“中長(zhǎng)期來(lái)看，走勢(shì)還需觀察政策效果，在政策效果顯現(xiàn)并帶動(dòng)基本面預(yù)期扭轉(zhuǎn)前，債市趨勢(shì)難以根本性逆轉(zhuǎn)，這也將約束短期市場(chǎng)下跌空間。”馮琳認(rèn)為。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！