融資環境的改善以及基礎設施投資的回升，初步顯現出一系列增量政策的成效。
天風證券的研究報告顯示，過去五年中，10月份制造業的平均水平比9月份低了0.5個百分點。然而，今年10月份的制造業PMI超出季節性預期，回升了0.3個百分點，達到50.1%，重新回到榮枯線之上。同時，10月份的BCI指數也結束了自3月份以來的下滑趨勢，上升了2.1個百分點，達到48.1%。根據高頻數據，天風證券估算10月份的GDP增速將達到約4.9%。
截至目前，9月底實施的一系列新增政策主要體現在融資環境的改善(貨幣政策寬松)和基礎設施投資的回升(專項債券發放加快)。
首先，實體部門的融資環境有了顯著改善。10月份的BCI企業融資環境指數結束了連續四個月的下降，回升了4.4個百分點，達到46.3%，創下近一年的新高。央行強調要加強對實體經濟的信貸支持，并推動LPR利率的下調，這使得企業獲得融資的難度和成本都有所降低。
企業的融資需求改善尚需時間。與9月末相比，10月30日的半年國股直貼利率下調了40個基點至0.8%，而3個月的國股直貼利率則下降了140個基點至0.5%。此外，國股3個月的轉貼利率下滑了174個基點，接近零利率。票據利率的顯著下降與銀行“爭搶票據以提升信貸”有關，意味著10月的信貸規模(不包括票據貸款)可能會表現不佳。
第二，基建項目的資金到位情況持續改善。根據百年建筑網的數據，截至10月29日，樣本建筑工地的資金到位率為64.29%，較9月底提高了1.8個百分點。其中，非房建項目的資金到位率為67.31%，上升了1.9個百分點;而房建項目的資金到位率為48.05%，增加了2.3個百分點。融資環境的改善以及前期募集的專項債資金的陸續到位，導致非房建項目的資金到位情況創下自3月份以來的新高。
10月的PMI分項數據顯示，建筑行業表現出更為明顯的上升勢頭。10月，土木工程建筑業的商務活動指數已提升至55%以上，環比增加超過2個百分點。同時，建筑業的新訂單指數為43.5%，較上月上升4個百分點，表現優于服務業和制造業的新訂單指數。
建筑行業的復蘇也推動了基礎原材料制造業的PMI止跌回穩，以及主要原材料采購價格指數的回升。10月份，基礎原材料制造業的PMI為49.3%，比9月份上升了2.7個百分點，成為制造業PMI整體提高的重要支持因素。此外，10月份的出廠價格指數和采購價格指數分別為53.4%和49.9%，較9月份分別上升了8.3和5.9個百分點。
除了增量政策的全面支持外，服務消費和出口也展現出一定的韌性。10月份，鐵路和航空運輸的商務活動指數均超過了60%，而與景區消費相關的行業商務活動指數也提升至55%以上，這與十一期間出行人數同比增長2.8%相呼應。今年的雙十一活動于10月14日啟動，比去年提早了10天，并且結合政府的換新促銷政策，預計將進一步促進10月份的消費增速。
出口很可能會保持韌性。盡管10月份的出口新訂單指數下降了0.2個百分點，降至47.3%，但在10月的前四周，港口集裝箱貨物吞吐量同比增長了4.7%。同時，第三季度美國的人均個人消費支出同比也增長了2.4%，并連續兩個季度上升。
截至十月底，九月底推出的一系列增量政策在融資環境和基建投資方面已初見成效。十月份企業融資環境顯著改善，基建正在加快實際工作量的形成，并且帶動相關制造業的生產指標明顯提升。然而，整體經濟景氣的擴散仍需關注融資需求的改善、房地產市場的企穩回升以及可選消費的恢復。從目前的數據來看，這些方面尚需時間及政策的持續落實。
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