隨著濟安金鑫再次發布“公募基金風格漂移名單”，風格漂移現象再次引起市場關注。這些基金大多存在前十大重倉股與合同約定的投資主題不一致的問題，而國有企業改革、體育娛樂等主題基金則是風格漂移的重災區。
在這方面，業內人士表示，對于一些缺乏市場熱度的主題基金，一些基金經理會選擇通過風格漂移來獲得更多的回報。然而，這種操作帶來的問題也很明顯，這使得投資者難以理解基金的真實投資策略和風險回報特征，使投資者更難做出適合自己的投資決策。
業內人士還指出，為了更好地監督風格漂移現象，基金投資組合綜合數據的托管銀行也應更加積極地監督。
多只基金出現風格漂移現象
近日，濟安金信基金評估中心發布了《關于2024年第三季度不評估基金的說明》(以下簡稱《說明》)。根據說明，在第三季度末，共有15只基金因風格漂移而不被評級。
此外，還有五只基金因為風格漂移而沒有評級。
這些風格漂移的基金大多存在一個問題，即前十大重倉股與基金合同約定的投資主題不一致。
以交通銀行國有企業改革靈活配置混合為例，濟安金鑫指出，交通銀行國有企業改革靈活配置混合A風格波動嚴重，暫不評級。根據交通銀行國有企業改革靈活配置混合A倉位數據，該基金前十大重倉股中有4只是民營企業上市公司，這與基金合同風格所描述的“本基金投資受益于國有企業改革相關上市公司證券的比例不低于非現金基金資產的80%”有嚴重偏差。
據悉，公募證券投資基金作為投資者構建投資組合的工具，當產品的實際投資風格偏離基金合同約定的投資風格時，可能會給信任基金合同的投資者造成額外損失。因此，經濟安金鑫基金評估中心評估，基金產品的實際投資風格與基金合同約定的風格嚴重不符的，不予評級。
改革、文體等主題成為風格漂移重災區
一些市場熱度不高的主題基金，往往成為風格漂移的重災區。
以國有企業改革為例，今年第三季度，由于風格漂移，彭華改革紅利股和中航混合改革精選混合被濟安金鑫基金評估中心拒絕評級，中國國有企業改革混合因風格漂移而拒絕評級。
風格漂移基金也出現在風格漂移的主題中。根據說明，工行體育產業的股票和匯天富體育娛樂混合因風格漂移而不予評級。
在這方面，一些業內人士告訴記者，“由于基金經理對該行業未來收入的預期較差，他們會選擇風格漂移來獲得更多的回報。這種現象在軌道投資過于火爆的幾年前非常常見，最近有所緩解。然而，在缺乏市場熱度的風格和改革方面，一些基金經理仍然會選擇通過風格漂移來獲得更多的回報。”
然而，風格漂移的風險也很明顯。風格漂移使投資者難以理解基金的真實投資策略和風險回報特征，使投資者更難做出適合自己的投資決策。此外，過度追求短期業績和風格漂移也可能導致基金承擔不必要的投資風險。
托管銀行也要積極監督
根據濟安金鑫基金評估中心的數據，自2018年12月31日以來，交通銀行國有企業改革的靈活配置混合一直處于嚴重的風格漂移狀態。該機構指出，值得注意的是，該基金托管行為是中國農業銀行，該基金風格漂移了5年，但農業銀行沒有意識到。這與風格嚴重漂移，前海開源股份有限公司領導基金經理崔陳龍管理滿倉軍工股前海開源滬港深智能生活混合是同一托管銀行。
基金風格漂移現象，除基金經理和基金經理外，托管銀行也有一定的監管責任。
一些業內人士告訴記者，“托管銀行擁有基金投資組合的綜合數據。在這一優勢的支持下，托管銀行也需要在一定程度上積極履行其監督責任，定期檢查其投資組合是否與基金合同約定的策略一致，以保護投資者的利益。”
濟安金鑫指出，在此之前，為了防止主題基金“掛羊頭賣狗肉”和風格漂移，不少托管銀行也開始要求基金公司對“風格庫”或“主題庫”進行自查，并根據主題基金合同中產品風格特征的描述，檢查相關基金的風格庫是否與之一致;要求基金公司提供風格庫制度和具體的入庫標準，由托管銀行動態維護;一些托管銀行檢查主題基金前20只重倉股是否符合主題定義。更多股票資訊，關注財經365！