3月26日深夜，輪胎制造企業通用股份接連披露重磅公告，揭開了控股股東資本運作的連續劇式操作。先是宣布終止與廣州工控的股權轉讓協議，隨即披露正在籌劃新的控制權變更事項，公司股票將于次日起停牌。這一系列操作距離前次控制權轉讓計劃啟動僅相隔兩個月，引發市場對上市公司"賣殼"操作的諸多揣測。
股權轉讓現"無縫切換"
根據公告披露時間軸，2025年1月紅豆集團與廣州工控簽署的24.41%股權轉讓意向協議突然終止，雙方以"客觀情況變化"為由解除協議。值得注意的是，終止公告發布同時，新的控制權變更計劃已進入籌劃階段，公司股票將于3月27日起停牌兩個交易日。這種"前腳終止、后腳啟動"的資本運作節奏，在A股市場實屬罕見。
質押風險暗藏玄機
穿透股權結構可見，紅豆集團及其一致行動人持有股份中78.22%處于質押狀態，質押股數達5.44億股。財務數據顯示，集團面臨近期的質押到期壓力：4800萬股質押(占總股本3.02%)對應1.71億元融資需在2025年2月前解押，另有5280萬股質押(3.32%股本)涉及2.21億元融資將在年內到期。但截至目前，公司尚未披露相關解押進展公告。
八年四輪融資引關注
自2016年登陸上交所以來，這家輪胎制造商已完成四次資本市場募資：
2016年：IPO首發募資
2019年、2021年、2023年：三次定向增發
累計融資總額達37億元，期間累計分紅不足6億元。這種"兩年一融資"的節奏，與公司業績波動形成鮮明對比。
業績過山車考驗投資者
財務軌跡顯示明顯波動特征：
2016年(上市首年)：扣非凈利潤1.62億元
2017-2020年：連續四年業績下滑
2021-2022年：陷入虧損泥潭
2023年：實現扭虧，扣非凈利1.96億元
盡管最新市值回升至88億元，但相較于上市初期經歷爆炒后的股價表現，長期趨勢仍顯疲弱。
市場分析人士指出，此次控制權變更籌劃恰逢質押到期關鍵時點，不排除控股股東通過引入戰略投資者化解流動性壓力的可能。對于投資者而言，需重點關注三方面：新接盤方的產業協同能力、質押風險化解進展以及公司主營業務可持續性。隨著注冊制改革深化，"殼資源"價值持續分化，具有細分領域技術優勢的企業或將獲得估值重塑機會。更多股票資訊，關注財經365！