中信證券：中東沖突可能成為行情結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的誘因
中東沖突的地緣影響很大，但對中國資產(chǎn)的實際影響有限;不過中東沖突引發(fā)了風險偏好的突然變化，結(jié)構(gòu)上受影響最大的是高位、高成交且高度共識的板塊，支持微盤股抱團上漲的因素出現(xiàn)裂紋，此類板塊接下來更容易出現(xiàn)波動;小票和題材輪動模式的削弱，同時意味著回歸以AI為代表的強產(chǎn)業(yè)趨勢的邏輯會加強;另一條值得開始跟蹤的線索回到了政策，價格信號的持續(xù)且普遍低迷可能成為新的催化，但需要耐心等待。整體而言，淡化宏觀擾動、回歸產(chǎn)業(yè)趨勢、警惕微盤波動依然是下個階段的核心策略思路。
招商證券：地緣沖突對A股實質(zhì)性影響不大
以色列對伊朗發(fā)動空襲，地緣沖突可能會引發(fā)全球市場避險情緒。對A股可能會產(chǎn)生短期擾動，但是實質(zhì)性影響不大。短期可能促使資金流向紅利等防御性板塊，其中油氣與貴金屬或?qū)⒋嬖谳^優(yōu)的投資機會。此外，具有國際航線運營資質(zhì)的公司也將具備較好的投資機會。從6月中旬開始進入重要業(yè)績預告預期的時間窗口，從歷史來看，2019年以來業(yè)績預告向好率較高的行業(yè)或是盈利預期改善的行業(yè)往往有較好的表現(xiàn)。大盤成長風格、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、中小100指數(shù)在收益率上表現(xiàn)較好，創(chuàng)業(yè)板指和大盤成長風格的勝率較高。
光大策略：中東局勢動蕩對資產(chǎn)價格有何影響？
歷史上，中東地區(qū)爆發(fā)沖突對A股、港股市場整體影響均不明顯。本輪以色列對伊朗發(fā)動打擊事件對于A股以及港股整體而言，影響或許也不會很大。一方面，歷史來看，中東局勢緊張時A股及港股所受影響均較小。另一方面，中東地區(qū)在我國的進出口份額中占比也較低，沖突本身對于國內(nèi)經(jīng)濟的影響較弱。行業(yè)層面，短期或可“以靜制動”，繼續(xù)關注原有主線，中長期則需觀察沖突的持續(xù)性，可以等待局勢更加明朗后再進行相應選擇，若沖突持續(xù)時間短，可更多關注成長，反之則關注資源品、交運及紅利板塊等。內(nèi)外因素交織下，預計指數(shù)整體將維持震蕩。關注內(nèi)需消費、國產(chǎn)替代、基金低配三條主線。
中國銀河：外部擾動中聚焦增量政策落地節(jié)奏
中美兩國官員在倫敦進行了為期兩天的談判后宣布就緩解貿(mào)易緊張局勢達成“框架協(xié)議”，短期來看外貿(mào)環(huán)境壓力趨于緩和，但地緣沖突升級再度沖擊市場風險偏好。6月18日至19日，陸家嘴論壇即將舉行，其間將發(fā)布若干重大金融政策，關注下一步增量政策的落地節(jié)奏。短期內(nèi)，A股市場大概率維持震蕩行情，重點把握結(jié)構(gòu)性機會。長期來看，外部不確定性加大仍將是基本面面臨的一大挑戰(zhàn)，但在政策持續(xù)發(fā)力下，國內(nèi)經(jīng)濟有望展現(xiàn)較強韌性。在權益類公募基金擴容、中長期資金入市與政策工具護航下，A股資金面或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢。居民財富向金融資產(chǎn)加速再配置的趨勢愈發(fā)明確，后續(xù)可重點觀察市場情緒面的修復節(jié)奏。
興業(yè)證券：地緣風險是否會影響科技的修復邏輯？
5月底以來，我們反復提示6月市場主線有望再度偏向科技成長。近期以傳媒、通信、醫(yī)藥為代表的科技成長板塊正逐步成為市場愈發(fā)鮮明的主線。對于本輪伊以沖突，預計后續(xù)持續(xù)升級為多國長期戰(zhàn)爭的可能性較低，短期事件性沖擊引發(fā)的下跌反而提供布局機會。情緒修復過后，內(nèi)因仍是決定市場走勢的主要矛盾。結(jié)構(gòu)上，中美談判結(jié)果落地、國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)運行，在新的宏觀變化出現(xiàn)之前，具備產(chǎn)業(yè)趨勢支撐、有基本面改善預期的科技成長板塊依然有望是支撐行情的結(jié)構(gòu)性亮點。當前從擁擠度、滾動收益差、成交占比、日歷效應等各項指標來看，當前科技板塊整體仍處于高性價比區(qū)間。
華泰證券：當前還有哪些低擁擠高賠率方向？
上周市場先揚后抑，外部擾動下風險偏好回落，交易線索以事件驅(qū)動為主。大勢上，短期或進入歇腳期，指數(shù)接近震蕩區(qū)間上沿、強勢品種充分演繹后性價比有所下降，但中期中國資產(chǎn)重估或仍處于進行時。高交易擁擠度并不意味著立即反轉(zhuǎn)，且強產(chǎn)業(yè)趨勢行情中往往伴隨著擁擠度中樞的抬升，但當前小微盤、新消費、醫(yī)藥等擁擠度升高后短期賠率偏低，調(diào)整后或為更好的介入機會。配置上，短期沿著賠率思維在啞鈴內(nèi)部切換，關注穩(wěn)定型紅利和軍工、貴金屬等防御性資產(chǎn)，以及科技中擁擠度相對低位且具備產(chǎn)業(yè)催化的方向，中期關注以A50、消費、金融為代表的核心資產(chǎn)。
申萬宏源：A股中期重回結(jié)構(gòu)牛，仍依賴科技產(chǎn)業(yè)趨勢突破
區(qū)域沖突再升級，觸發(fā)全球風險偏好下行，A股順勢休整。區(qū)域沖突可能只是脈沖式影響，短期休整的核心還是結(jié)構(gòu)性行情已演繹至低性價比區(qū)域，市場內(nèi)在穩(wěn)定性下降。穩(wěn)定資本市場政策為A股提供了對宏觀擾動的“隔離墻”。判斷中短期市場，可適當降低宏觀分析權重，提升強勢板塊節(jié)奏判斷的權重。新消費和創(chuàng)新藥龍頭仍在景氣敘事中。短期高位波動加劇，但不是中級別風險，基本面趨勢投資高舉高打仍能維持。A股中期重回結(jié)構(gòu)牛，仍依賴于科技產(chǎn)業(yè)趨勢突破。短期科技超跌反彈出現(xiàn)中斷，尚未擺脫調(diào)整波段。中期重新凝聚共識，更可能需要等待基礎層突破，打開應用層突破空間。港股是潛在牛市中的領漲市場。
中信建投：變革大時代，贏在新賽道
2025年下半年，在弱美元趨勢、資本市場政策支持和流動性環(huán)境整體性改善的推動下，A股市場震蕩中樞有望逐漸上移，蓄勢待起。市場向上的關鍵在于：財政發(fā)力、中美降息、通縮改善、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。配置上建議繼續(xù)以紅利資產(chǎn)作為核心底倉品種，積極參與以“新機智藥”為代表的新賽道投資機遇。行業(yè)重點關注：創(chuàng)新藥、服務消費(美容、寵物、零售、社服)、AI(AIAgent、AI應用)、人形機器人、銀行、非銀、交運、公用事業(yè)、有色金屬等。
廣發(fā)證券：AH溢價率有進一步收斂的空間
近期投資人討論的一個焦點問題是：AH溢價指數(shù)回落至近5年以來的最低水平。影響AH溢價率的幾個關鍵因素：第一是港股市場成交活躍度能否繼續(xù)提升，這決定了港股流動性折價的修復程度。這一點在過去兩年已有不錯的趨勢。第二是兩地上市公司質(zhì)量，股息回報率的提升能夠降低高溢價率的概率。第三是A股新赴港IPO公司的資質(zhì)與稀缺性，這決定了港股市場整體的吸引力。在更長的窗口期，AH溢價率有望進一步收斂，未來也可能出現(xiàn)更多港股溢價于A股的標的。但回到當前，伴隨市場情緒有所轉(zhuǎn)弱、波動區(qū)間收窄，AH溢價率的變化或更多以板塊和個股的形式呈現(xiàn)。
華西證券：A股上攻行情仍在路上
近期中美倫敦談判進展符合市場預期，但中東地緣局勢再次擾動全球風險偏好，A股短期跟隨震蕩調(diào)整。地緣事件對國內(nèi)而言更多是情緒上的短期沖擊，影響A股的核心因素還是自身結(jié)構(gòu)問題。近期滬深300風險溢價回落至4月以來最低水平，風險偏好進一步回升還需要經(jīng)濟基本面或增量政策的持續(xù)發(fā)力，陸家嘴論壇將成為重要政策觀察窗口。本次論壇期間中央金融管理部門將發(fā)布若干重大金融政策，投資者對此抱有積極預期，有望呵護股市風險偏好，助力A股“穩(wěn)中有漲”。更多股票資訊，關注財經(jīng)365！