原文標題：買股票怎么開戶-光大證券--安科生物投資價值分析報告:生長激素步入高成長期,精準醫(yī)療布局前景廣闊【公司研究】
【研究報告內容摘要】
致力于成為國內精準醫(yī)療領域的領先企業(yè)。公司現(xiàn)有業(yè)務包括:生長激素、干擾素、法醫(yī)檢測、多肽藥物及中成藥、化藥。其主要利潤來源的重組人生長激素(占比約46%)、法醫(yī)檢測(占比約12%)均處較快增長期,公司近10年利潤CAGR30%,業(yè)績持續(xù)優(yōu)異。公司上市十年來積極通過自主創(chuàng)新與外延收購豐富產(chǎn)品線和產(chǎn)業(yè)布局,目前已形成從基因檢測、診斷、靶向藥物開發(fā)、腫瘤免疫治療、細胞治療等精準醫(yī)療全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
生長激素水針即將獲批,有望進入量價齊升加速期。國內生長激素缺乏發(fā)病率為3%-6%,即1600萬新出生人口對應適用患者50-100萬人,市場空間至少100億元以上。行業(yè)已形成金賽、安科等少數(shù)幾家公司的寡頭競爭格局。公司的水針預計19年初獲批,長效已完成III期臨床,有望于19年中報產(chǎn)。屆時,公司將成為國內繼金賽藥業(yè)后第二家擁有生長激素最全劑型的企業(yè)。公司今年新入組治療患者增長加速,疊加明后年定價更高的水針和長效陸續(xù)上市,未來幾年有望進入加速增長期。
中德美聯(lián)Y染色體庫業(yè)務增長確定,拓展親緣檢測百億市場。買股票怎么開戶-中德美聯(lián)作為國內與公安系統(tǒng)合作最多、擁有法醫(yī)檢測領域最高市場份額和知名度的企業(yè),未來三年將抓住法醫(yī)DNA 檢測Y 庫建設市場機遇,該業(yè)務累計市場規(guī)模將達到30-50億元,公司有望獲得1/3份額,具備貢獻1億左右利潤潛力。此外中德美聯(lián)獨家代理二代法醫(yī)測序儀、拓展民用DNA 檢測市場等,確保長期業(yè)績較快增長。
買股票怎么開戶-持續(xù)大力布局精準醫(yī)療全領域,長期前景廣闊。(1)單抗:HER-2單抗、VEGF單抗均已處于Ⅲ期臨床階段,有望20年報產(chǎn);PD-1單抗處于臨床前階段。(2)細胞治療:博生吉安科CAR-T項目具有獨特技術優(yōu)勢、優(yōu)秀的臨床前數(shù)據(jù),其中CD19靶點預計18年底前取得臨床批件,位列國內No.5,后續(xù)MUC1等更多靶點和實體瘤適應癥將陸續(xù)申報臨床;(3)溶瘤病毒:即將申報臨床。上述領域國內均有巨大市場空間,公司目標是將每一個項目落地產(chǎn)業(yè)化,打造國內精準醫(yī)療領先平臺,長期前景廣闊。
盈利預測與評級:維持預計18-20年EPS為0.35/0.46/0.61元,同比+27%/31%/32%,現(xiàn)價對應18-20年PE為42/33/25倍,維持“買入”評級。
風險提示:中德美聯(lián)收入確認不達預期;新藥研發(fā)進展不達預期;生長激素臨床使用不當
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