全面注冊制呼喚更好的市場秩序和法治環境。隨著注冊制度的深入實施，長牙帶刺嚴格監管，嚴懲上市公司違法違規行為，成為中國證監會工作的重點之一。

  21世紀經濟報道記者從證監系統了解到，為進一步規范上市公司行為，監管部門開出了“八大處方”，涉及非法減持、回購合同、濫用自愿信息披露、蹭熱點、短期交易、擅自改變募集資金用途、重大會計錯誤等。

  值得注意的是，“八大處方”涉及的問題在證監會上市部管轄范圍內。證監會稽查局主管的重大違法行為，如欺詐發行、虛假陳述等，不包括在內。

  綜合受訪者分析，為了營造透明公平的資本市場環境，有必要對不同類型的違法行為進行差異化處罰。一方面，建議進一步加強對重大違法行為的嚴懲。另一方面，對于惡意程度低、情節輕的違法行為，不僅要“早打小打”，還要謹防用力過猛，起到懲罰作用。

  這次監管系統開出的“八大藥方”更注重后者。

  過去的“網開一面”，今天收到罰單

  嚴懲違法行為，是證監會發力的重點方向之一。

  針對中國證監會上市部主管領域的違法行為，監管開出“八大處方”作為下一步上市公司整治的重點。自2023年下半年以來，許多上市公司因觸及處方而收到罰款。

  記者采訪調查發現，“八大藥方”涉及的問題嚴重程度不同，處罰力度也不同。

  第一，有些問題過去存在但關注較少，現在已經納入整治范圍。但是，對此類問題的處罰一般都比較輕，點到為止。

  “處方之一”，濫用自愿信息披露，責令每月強制披露“胡說八道”的進展。食品制造企業蓮花健康受到處罰。蓮花健康想跨境開展計算能力業務。從2023年8月26日起，通過官網和微信微信官方賬號，提前發布跨境計算能力業務信息，持續發布計算能力服務器采購進展信息。但這些非法信息披露渠道發布的重要信息，在發布時間和具體內容上與其公告披露不一致。隨后，蓮花健康收到河南證監局的罰單，并要求每月定期說明轉型情況。

  “第二藥方”，蹭熱點，堅決立案處罰。11月27日，思美傳媒思美傳媒在互動平臺上蹭熱點，謊稱代表抖音超市運營，被抖音曝光。2日后，他被中國證監會立案調查，并收到浙江證監局的警告函。

  “第三藥方”，如果回購合同，責令繼續回購。2022年11月，合縱科技公布了為期一年的股份回購計劃，但回購期滿后未實施。隨后，它被北京證券監督管理局和深圳證券交易所點名。不一日，合縱科技發布延期回購公告。這意味著，在監管的關注下，合縱科技被迫繼續完成回購。

  其次，部分違規行為整體危害程度相對較小。過去，他們被“視而不見”。如果他們選擇嚴重的，他們會被命名。如果程度較輕，他們將不會被追究。現在，他們都被納入處罰范圍，但處罰措施有明顯差異。

  最具代表性的是非法減持。“藥方四”，非法減持，責令購買。

  一方面，對于輕微違規減持，以聲譽處罰+回購股份為主。比如12月14日被廣東證監局責令改正的小企業股份，其非法減持股東在公告中道歉，如果全部回購并將收益支付給小企業股份后，事件告一段落。另一方面，對于嚴重違規減持，特別是涉及減持以外的其他違規行為，將受到明顯更嚴重的行政處罰。

  比如我樂家，8月27日發布減持新規后，明知不再符合減持要求，卻按規定減持，大比例減持7.1124%，總減持比例達到5%時未按規定停止交易。頂風作案加大比例減持，我樂家居大股東及其一致行動人被罰款近5000萬元。

  “第五藥方”，如果互動容易“胡說八道”，將受到監管和處罰。這種懲罰也會根據問題的嚴重程度進行差異化處罰。2023年11月，深交所點名的中和科技僅因互動易平臺回復內容不完整而出具監管函。互動易回復投資者提問時，“雕刻機”(直寫雕刻設備)與“芯片雕刻機”并用，嚴重誤導投資者的蘇大維格被罰款150萬元，秘書長也收到罰款100萬元。

  立案調查無處藏身

  對性質比較嚴重的違法行為，過去收到的可能只是普通的罰單，現在將被立案調查。

  “藥方六”，短期交易，金額大，堅決立案處罰。十一月二十二日，童淵快遞董事兼副總裁張益忠因涉嫌短期交易“童淵快遞”股票被證監會立案調查。2022年6月15日至2023年6月15日，張益忠通過操作其子名下的賬戶，累計購買童淵快遞股票56.3萬股，全部出售，扣稅后累計收入24.48萬元。

  “處方之七”，擅自改變募集資金的目的，“零起點”全部立案，并追究保薦機構的持續監管責任。11月17日，超卓航空因5995萬元存款不見而被證監會立案調查，未能如實披露，涉嫌擅自改變募集資金的用途，同時被上海證券交易所、湖北證監局發出警告函。在監管的嚴懲下，超卓航空科的實際控制人承諾積極籌集資金，提前支付“失蹤”存款。

  “藥方八”，堅決立案處罰重大會計錯誤。2023年4月24日，國城礦業披露了《關于前期會計錯誤變更的公告》，將部分貿易業務的會計方法從總額法調整為凈額法。由于會計方法的變化，2022年1-6月，國城礦業營業收入和營業成本分別減少1.76億元和1.76億元。5個月后，由于前期會計錯誤，他收到了中國證監會發布的《立案通知書》。

  “八大藥方”不僅是上市公司下一步監管的重點，也是根據過去的處罰情況總結出來的。

  對上市公司近期的相關處罰進行了詳細調查，自全面注冊制以來，證監會和地方證監局(以下簡稱“證監系統”)開出的罰單數量明顯增加。

  Wind數據顯示，2023年1月全面注冊制實施前夕，共有53家上市公司被證監系統點名;2023年12月，這個數字高達152家。

  據受訪者分析，罰單數量的增加并不等于上市公司違法違規行為的增加，而是由于監管處罰更加準確、快速、有力。

  監督處罰力度，越大越好?受訪者普遍認為應區別對待

  首先，對社會影響極其惡劣的重大違法行為進行嚴懲，對其進行第一次嚴懲，不僅要進行行政處罰，還要進行刑事處罰，讓他們體驗牢獄之苦，以身作則，讓其他有類似違法想法的上市公司相關人員感到害怕，不敢再做了。

  第二，重點糾正情節較輕的違法行為，不要一棍子打死，要寬容處理，給他們改過自新的機會，防止用力過猛。

  同時，無論面對什么程度的違法行為，保障廣大中小投資者的利益都應該放在首位。

  一方面，上市公司需要退市的，涉及欺詐發行、虛假陳述等。，應當及時賠償投資者的損失。近日，中國證監會推動的行政執法當事人承諾制度實施了上海金融法院推動下的第一起紫晶存儲案件、證券集體訴訟和第一起澤達易盛案件的實施，由中介機構牽頭設立專項賠償金，先向投資者支付，即實現投資者利益最大化的范例實踐。

  另一方面，在“八大處方”中，危害程度相對較小的違法行為應重點懲罰違法當事人。“上市公司屬于廣大投資者。如果上市公司受到過度懲罰而不賠償投資者，一定程度上是為上市公司的不當行為買單。”一些受訪者直言不諱。更多股票資訊，關注財經365！