01
2016年，人民幣首次加入SDR，當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)歡呼雀躍，這是人民幣被國(guó)際社會(huì)認(rèn)可的重要標(biāo)志，也意味著人民幣國(guó)際化，邁出歷史性重要一步。
如今，五六年過(guò)去，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）對(duì)全球貨幣做了一輪五年一次的體檢，結(jié)果顯示，人民幣在SDR中的權(quán)重再次上升。SDR到底是什么？這個(gè)事對(duì)投資者又意味著什么呢？
樹(shù)澤還是一貫的深入淺出，先講個(gè)小故事背景。紙幣的本質(zhì)最初都是銀票，古代錢莊，一定得先放二兩黃金，然后再給你開(kāi)票。它一定要盯住貴金屬才能保證一張紙有價(jià)值。但是黃金數(shù)量是有限的，全球儲(chǔ)量就三個(gè)水立方那么大，所以，紙幣盯住黃金，貨幣就永遠(yuǎn)不夠。貨幣不夠，商品生產(chǎn)出來(lái)了，汽車、飛機(jī)、房子，但如果沒(méi)有足夠的貨幣結(jié)算，貨就賣不出去，于是就沒(méi)人愿意再生產(chǎn)，它就會(huì)限制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
02
紙幣和黃金脫鉤之后，錢是多了，經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，但金融危機(jī)后，大家發(fā)現(xiàn)，海外一直在量化寬松撒鈔票，尤其是疫情之后，發(fā)的更多了。這就導(dǎo)致另一個(gè)問(wèn)題，比如像美元這樣的國(guó)際貨幣如果"死機(jī)"了，那么拿什么來(lái)救國(guó)際經(jīng)濟(jì)呢？
這個(gè)時(shí)候，SDR也就是特別提款權(quán)，就派上用場(chǎng)了。它就好比是一張"萬(wàn)能鈔票"，由國(guó)際貨幣基金組織IMF來(lái)負(fù)責(zé)。這張萬(wàn)能鈔票的配方里，一樣都來(lái)一點(diǎn)：有人民幣、有美元、有歐元、有日元，按照一定的比例構(gòu)成了這張萬(wàn)能鈔票。這就避免了萬(wàn)一美元"死機(jī)"，但這張萬(wàn)能鈔票在關(guān)鍵時(shí)刻還能管用，不僅能用于貿(mào)易結(jié)算，它最重要的是在遇到危機(jī)的時(shí)候，它能有類似最后擔(dān)保人的效果。正如它的名字，叫做特別提款權(quán)一樣。
就是這么一張"萬(wàn)能鈔票"，它的配方五年一調(diào)整。現(xiàn)在人民幣在其中的權(quán)重從10.92%上調(diào)到了12.28%；那誰(shuí)在調(diào)降呢？歐元、日元和英鎊都降了。這很明顯能看出在國(guó)際組織的眼中，誰(shuí)的經(jīng)濟(jì)分量上升了，誰(shuí)又下降了。
這件事，表面看來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)出口規(guī)模擴(kuò)大，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中地位提高，人民幣國(guó)際化加速，這些都是大家講的很多、也很確定的趨勢(shì)。
除此之外，一個(gè)不同卻更重要的啟發(fā)在于：投資者，參與到任何市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)用于交易的貨幣，一定得是主權(quán)貨幣，它必須保證有人有能力對(duì)它負(fù)責(zé)，在關(guān)鍵時(shí)刻要有可靠的最后擔(dān)保人。這個(gè)認(rèn)知非常重要。
03
大家知道，最近虛擬貨幣的話題又熱了。一個(gè)叫LUNA幣的虛擬貨幣又跌上頭條，在非常短的時(shí)間里，跌幅巨大。包括今年所有的虛擬貨幣，幣值都在下跌。
過(guò)去大家都認(rèn)為，虛擬貨幣基于區(qū)塊鏈技術(shù)，非常安全，甚至認(rèn)為它能像黃金一樣等同于避險(xiǎn)資產(chǎn)。但今年在疫情反復(fù)和國(guó)際形勢(shì)面前，虛擬貨幣沒(méi)能通過(guò)壓力測(cè)試。為什么它從避險(xiǎn)貨幣，反而變成了風(fēng)險(xiǎn)本身了呢？
最重要的因素是，虛擬貨幣，用算法生成去中心化，漲跌完全跟隨市場(chǎng)情緒，這就導(dǎo)致，遇到危機(jī)的時(shí)候，根本沒(méi)有人站出來(lái)為它負(fù)責(zé)。它沒(méi)有一個(gè)類似央行的最后擔(dān)保人，因此當(dāng)虛擬貨幣崩潰，沒(méi)有人也沒(méi)有辦法出手進(jìn)行干預(yù)和拯救。因此，無(wú)論它看上去多么耀眼，在沙堆上蓋城堡，蓋的越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。
在兩周前的巴菲特股東大會(huì)上，巴菲特罕見(jiàn)披露了一件事：他說(shuō)08年金融危機(jī)時(shí)，如果央行沒(méi)有出手干預(yù)市場(chǎng)，那么巴菲特和他經(jīng)營(yíng)了半個(gè)多世紀(jì)的世界最大的保險(xiǎn)集團(tuán)之一伯克希爾可能也會(huì)破產(chǎn)，這是大家從來(lái)沒(méi)想到的。
最后總結(jié)。千萬(wàn)別在沙堆上蓋城堡，可靠比收益更重要，這是投資的鐵律。用可靠的貨幣，投資可靠的有價(jià)值資產(chǎn)，是投資永不過(guò)時(shí)的規(guī)律。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！