近日，美國發起的新的半導體出口管制措施正在對中美兩國產生巨大影響。美國費城半導體指數創近2年新低，國內半導體指數也于近日位居跌幅榜前列。
不過，多位業內專家對此表示，我國的半導體產業有望在美國的封鎖中，首先完成半導體成熟工藝產品廣泛的國產替代，并在此基礎上，逐步實現國內半導體先進工藝的技術突破和國產設備的自主化，構建基于國產設備為主、以中國為主導的半導體內循環。
特別需要強調的是，在半導體成熟工藝產品方面，中國半導體企業面對的10倍發展空間的大機會。
創近2年新低！
費城半導體指數下跌幅度創記錄
10月7日，針對中國的半導體行業，美國商務部工業和安全局（BIS）發布了一套新的、范圍廣泛的出口管制措施，將31家中國公司、研究機構和其他團體列入所謂“未經核實的名單”（UVL）。
這是美國商務部工業和安全局近年來最大幅度的限制性舉措，也是近期美國制裁打壓我國科技的最大動作。
通過這一套組合拳，美國嚴格限制了中國企業獲取高性能計算芯片、先進計算機、特定半導體制造設施與設備以及相關技術的能力，同時對中國的超級計算機行業進行了精準打擊；同時還對28家在人工智能、超級計算機、高性能芯片領域領先的中國企業實施定點打擊，將對其管控措施升級至與華為類似的程度。
對此，中美兩國的半導體市場都反應比較大。10月10日，美國費城半導體指數更是創近2年新低，中國A股市場的半導體板塊跌幅也比較大。
從季線也可以看到，美國費城半導體指數在近四個季度的下跌幅度，創下歷史記錄。
不過，從數據上看，看空芯片行業并非業內共識。數據顯示，10月10日，中國A股市場的芯片ETF凈流入超過2億元。根據Wind數據，自8月19日以來，雖然芯片板塊持續調整，但芯片ETF份額持續增加，從152.7億份增加到9月30日的177.1億份，增長超過24億份，這表明，有相當一部分投資者還是長期看好芯片板塊。
另一方面，從行業估值水平來看，截至10月10日，國證半導體芯片指數市盈率是30.9倍，處于2019年以來最低分位數處，也是歷史估值的最低位。
在此之前的2022年8月9日，美國總統拜登簽署《2022年美國芯片與科學法案》，使其正式成為生效法律。該法案旨在為美國半導體的研究和生產提供約520億美元的政府補貼，主要目的是對抗中國及控制半導體產業鏈。
根據該法案，商務部將有權根據公司維持研究、建設設施和培訓新工人的意愿分配資金，如果根據該法案獲得補貼，公司將被禁止向中國擴大某些先進芯片的新建工廠。
還有10倍空間！
國內半導體成熟工藝發展前景廣闊
對于此次美國出臺的新的芯片封鎖舉措，上海市集成電路行業協會秘書長郭奕武在接受中國基金報記者采訪時強調，“關鍵是要堅定信心，信心是最重要的，我們沒有任何理由妄自菲薄。”
在郭奕武看來，中國要從政策、創新、人才等方面對半導體行業進行扶持。政府要持續加大對集成電路產業的支持力度，以形成合力。
在他看來，相對于美國，我國的國家重大專項的投入還不高，研發投入還不是很大。比如，2022年8月美國正式通過的《2022年美國芯片與科學法案》，針對半導體領域，計劃未來五年提供合計527億美元的政府補貼。
對于此次美國的封鎖，半導體行業分析師陳杭在接受中國基金報記者采訪時則強調：
首先，美國此次舉措沒有封殺成熟工藝，而恰恰是在成熟工藝方面，中國還有10倍的發展空間。
其次，中國的半導體企業也在發生轉變，以前過于關注先進工藝，但現在正在回歸到自己能夠做的方面。關鍵是要擴大產能，加大產能投放。
第三，很多人混淆了美國和歐日的區別。從目前的情況看，歐洲和日本并沒有跟進美國的封鎖舉措。
根據陳杭的相關模型分析，2022年所有晶圓廠擴產不受影響，2023年影響可控。
芯謀研究首席分析師顧文軍對此也持類似觀點。他認為，中國半導體在成熟工藝領域是能夠奮發有為的，而在先進工藝領域目前則可韜光養晦。
中金公司研究部科技硬件行業首席分析師彭虎在接受中國基金報記者采訪時表示，中國半導體每年數千億美元的市場需求，疊加2019年之后國內半導體產業持續快速發展、競爭格局不斷優化的事實，將有助于在國內形成一定程度上的需求-供給內循環，并有望促進半導體成熟制程產品廣泛的國產替代。在此基礎上，國內半導體先進制程的技術突破、設備自主化有望次第展開。而且，新能源、智能汽車、工業機器人等新興應用場景對非先進制程半導體產品的需求旺盛，從而促進國內半導體行業的技術自主和迭代創新。
在陳杭看來，未來在以美國為主導的半導體內循環之外，還會形成以中國為主導的半導體內循環，即以晶圓代工權作為半導體承上啟下的核心，能否主導獨立自主的fab廠將成為國家間競爭的關鍵，中國大陸將會以fab廠自給自足為基礎，重塑產業鏈格局。
