最近a股分紅“大方”、股息率較高的板塊再次引起關注，走勢明顯強于同期市場，并繼續受到市場的追捧。
在接受《證券時報》記者采訪時，有專家認為，近年來a股市場高股息資產的受歡迎程度背后，高股息資產的投資優勢、宏觀經濟背景、投資者心態的變化、對標資產收益率下降的影響等多種因素正在發揮作用。
連續幾年跑贏大盤，a股高股息資產備受好評
自2024年以來，a股市場高股息資產整體實現正收益，表現明顯強于同期市場。
a股市場高股息資產一般具有現金股息率高、股息穩定、波動性相對較低的特點。從行業分布來看，能源等基礎行業的公司比例相對較高。從企業性質來看，國有企業或國有控股企業相對較多。
事實上，在2021年至2023年之前，a股高股息資產已連續三年顯著跑贏上證指數、深證成指等a股市場主要指數。
上交所紅利指數作為a股市場高股息資產的代表性指數之一，選擇50只現金股息率高、股息相對穩定、規模和流動性一定的證券作為指數樣本。數據顯示，自2024年初以來，上交所紅利指數累計上漲2.50%，同期上交所紅利指數下跌3.12%，雙方收益率相差5.62個百分點。2023年，上交所紅利指數上漲2.67%，收益率超過同期上交所指數6.37個百分點，超過同期深交所成指16.21個百分點。
再往前推兩年，高股息資產也明顯跑贏了市場。2022年，上證指數小幅下跌2.42%，同期上證指數下跌15.13%，收益率超過當年上證指數12.7個百分點，超過深證成指23.43個百分點，反映出更好的抗跌能力。到2021年，上證指數上漲7.62%，同期上證指數上漲4.80%，深證成指上漲2.67%。
從個股來看，我們可以看到上述區間高股息資產的大幅上漲:上證分紅指數50只樣本股中，2023年有38只股票上漲，其中14只股票上漲了30%以上，恒源煤電、六安環能、藍海之家、中國傳媒、淮北礦業等股票上漲了40%以上。;如果從2021年初到現在的表現進行統計，上述50只樣本股中約90%實現上漲，其中近80%的股票在此期間累計上漲超過20%，9只股票翻倍，表現遠超同期市場。
多種因素支撐，高股息資產持續走強
近幾年a股市場高股息資產流行的背后，既有自身優勢，又有特定的環境影響。
在接受《證券時報》記者采訪時，資深市場人士桂浩明認為，近期市場上“低波高息”(即低波動、高股息率)的品種比較受歡迎，有幾個原因:一是這類品種對應的公司大多是國有或國有資產控股的大中型企業，有的還屬于基礎產業企業，有的是銀行企業，業務相對穩定，分紅穩定，使得相關企業能夠在中長期帶來相對穩定的投資回報預期;第二，目前股市走勢較弱，投資者心態謹慎。高股息品種屬于防御性品種，有凈資產作為支撐。
在接受《證券時報》記者采訪時，銀泰證券策略分析師陳建華指出，自去年11月底以來，高股息板塊的表現明顯強于整個市場，背后存在特定的宏觀背景因素。一方面，從實體經濟表現來看，恢復過程并不總是一帆風順的，市場風險偏好承壓，資金配置偏向防守;另一方面，從資金方面來看，美聯儲在外部釋放了明確的加息結束信號，疊加了國內銀行推動新一輪存款“降息”，資金利率的下降增強了高股息資產配置的價值。在這種背景下，近期市場對高股息板塊的關注度明顯上升。
展望2024年，陳建華認為，高股息板塊仍有配置機會，但板塊內的個股可能存在分化。從機會的角度來看，隨著監管機構繼續推動長期資金入市，預計高股息板塊資金配置需求將大幅增加。同時，隨著國內經濟的逐步告別高速發展，成熟行業的競爭格局將進一步優化，資本支出的減少將增強其增加現金分紅的能力，從而增強此類股票的配置價值。從分化的角度來看，隨著板塊的上漲，一些業績增速較低或持續增長不足的股票將面臨股息下降的局面。
桂浩明認為，未來高股息資產有可能繼續走強。換句話說，市場基金，尤其是一些投資風格謹慎的基金，不排除一些增量基金，可能會考慮投資這些品種。
根據銀河證券最近的戰略觀點，高股息戰略在2023年以股票博弈為主的a股市場備受推崇。結合國內外投資環境、市場情緒和政策驅動分析，預計第一季度，特別是2024年春節前后，高股息戰略仍有很大概率出現躁動。
仍然需要防范和控制風險
事實上，從a股的歷史走勢來看，不同類型的股票資產有不同的優勢。在不同的時空環境下，風水可能會輪流流轉一段時間。
桂浩明指出，在過去的每個分紅季節，“低波高息”股票都成為市場的主力軍。在春季市場中，人們經常關注年報業績高增長的股票和高轉讓的股票。
過去，高股息資產一般具有防御性好，但攻擊性略顯不足的特點。高股息資產并不總能跑贏市場。比如2020年，上證紅利指數表現出高股息資產走勢，逆勢下跌5.69%，跑輸上證指數近20個百分點。
此外，受訪者認為，客觀地看待高股息資產，需要防范風險。
陳建華認為，回顧過去，高股息板塊的風險可能來自兩個方面:一是連續上漲后估值逐漸上升，導致長期資金盈利;第二，隨著一系列穩定增長政策的實施，如果國內經濟增長動能明顯增強，市場風險偏好有望回升，盤面風格可能偏向增長板塊，高股息板塊可能在這個階段承受壓力。更多股票資訊，關注財經365！