財經365訊，今年以來，A股市場整體表現平平，幾經調整之后，大盤點數已經來到了近兩年的最低點位置附近。受股市震蕩影響，上半年權益類基金平均回報為負。在上半年，整個市場亮點匱乏的情況下，醫藥股成為了陰霾中一抹閃耀的亮色，開啟了一波較為持續的醫藥“牛市”行情。受益于醫藥、醫療板塊的優異表現，上半年有98只醫療保健行業主題基金逆勢實現正收益，業績超過5%的基金達67只，超10%的有35只，超15%的有18只。
醫藥板塊持續跑贏市場行情，也讓不少人擔憂后市是否還有上升空間？對此，摩根士丹利華鑫基金旗下大摩健康產業基金經理王大鵬認為，經歷了近期一輪連續調整后，醫藥行業指數已基本回吐今年漲幅。在行業基本面前期已經得到市場認可的背景下，調整正是被“錯殺”優質股的配置良機。數據顯示，今年上半年，大摩健康產業業績回報為18.3%，位居374只偏股混合型基金第一名。王大鵬表示，未來醫藥板塊依然有上升空間，并從行業景氣度、估值、性價比三個維度對醫藥板塊未來走勢進行了詳細分析。
從行業景氣度來看，2018年醫藥行業基本面景氣度向上確定性強。近幾年醫藥行業一系列改革政策直指要害、成效顯著，行業整合加速，集中度提高。2017年行業經歷招標降價，上市公司整體卻依然維持20%以上利潤增速，2018年降價因素解除，疊加醫保放量紅利體現，行業依然有望保持20%以上利潤增速，預計醫藥板塊的景氣度提升仍會持續，市場正逐步認識到醫藥行業良好的基本面和較明顯的估值優勢。
從估值來看，截至 7 月 6 日，以 TTM 整體法（剔除負值）計算，醫藥行業整體市盈率32.87倍，處于歷史相對低位。相對于整體A股剔除金融行業的溢價率為 65.59%。這是2010年以來醫藥行業估值的底部區間，板塊安全邊際較強。
從性價比來看，目前外部宏觀環境的不確定性較大，增長相對確定的消費板塊更容易受到資金青睞。醫藥有較強消費屬性，板塊2016年以來跑輸市場，和家電、白酒等板塊相比漲幅較小。在業績催化下，自然成為偏好消費類投資者的首選。因此，在景氣度向上、估值較低、性價比突出的背景下，王大鵬認為，未來醫藥板塊依然有上升空間。獲取更多財經資訊，請隨時關注財經365網站。