繼上周全球最大對(duì)沖基金橋水做空歐洲登上微博熱搜后，本周橋水繼續(xù)加大“火力”，對(duì)歐洲股票的做空押注增加了一倍，達(dá)到兩年來最高水平。本月以來，歐洲主要股指出現(xiàn)大幅下跌，其中，歐洲斯托克50指數(shù)下跌近10%。

  在歐美股市出現(xiàn)顯著調(diào)整的同時(shí)，全球資金出現(xiàn)了“蹺蹺板效應(yīng)”——A股、港股甚至美股中概股頻頻走出獨(dú)立行情。對(duì)于近期A股走勢(shì)，有基金經(jīng)理大膽直言：現(xiàn)階段只是超跌反彈，真正的反彈主升浪尚未開始。

  橋水成歐洲最大空頭

  近日，全球最大對(duì)沖基金公司橋水披露了其對(duì)28家歐洲公司進(jìn)行的總共達(dá)105億美元的空頭押注。

  這些被做空的公司所在行業(yè)涉及金融、能源等板塊，其中，橋水對(duì)阿斯麥、道達(dá)爾能源、賽諾菲和思愛普的做空規(guī)模都在5億美元以上。

  相比一周之前橋水基金公布的數(shù)據(jù)，最新數(shù)據(jù)顯示，橋水做空的股票家數(shù)增加了10家，押注金額幾乎是上一周的兩倍，并達(dá)到兩年來的最高水平。

  本月以來截至6月24日，除了俄羅斯，歐洲主要市場(chǎng)悉數(shù)下跌。其中，瑞士SMI、德國(guó)DAX、挪威OSEBX、荷蘭AEX、奧地利ATX、愛爾蘭綜合等指數(shù)均跌逾10%。

  針對(duì)歐洲市場(chǎng)走勢(shì)，F(xiàn)XTM富拓首席中文分析師楊傲正分析，日線圖上，斯托克50指數(shù)自去年11月達(dá)到4400點(diǎn)歷史高位后處于明顯的下行趨勢(shì)中，高點(diǎn)不斷下移，最終在3404點(diǎn)見底反彈，累計(jì)跌幅達(dá)21.15%。目前，該指數(shù)的50日和200日均線陷于“死叉”狀態(tài)，對(duì)市場(chǎng)反彈構(gòu)成很大壓力。

  楊傲正進(jìn)一步表示，在退出量化寬松政策方面行動(dòng)緩慢的歐洲央行終于邁出重要一步，宣布計(jì)劃在7月加息25個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行7月加息25個(gè)基點(diǎn)，9月可能加息50個(gè)基點(diǎn)。歐洲央行的目標(biāo)是確保通脹在中期內(nèi)恢復(fù)到2%。

  “加息會(huì)導(dǎo)致資金成本上升，對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊懀铱赡芤种葡M(fèi)。此外，烏克蘭危機(jī)大幅推升食品和燃料價(jià)格，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的影響揮之不去。”楊傲正稱。

  景順首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper表示，瑞士央行上周決定加息50個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著超寬松貨幣政策時(shí)代的結(jié)束。而這也是瑞士央行15年來首次加息。

  “瑞士央行的決定象征著，面對(duì)世界上許多地區(qū)的高通脹，西方發(fā)達(dá)市場(chǎng)的央行正朝著貨幣政策正常化的方向邁進(jìn)。這些央行數(shù)十年來第一次在很大程度上改變了他們的思維模式——面對(duì)更高、更持久、更廣泛的通脹和迅速上升的通脹預(yù)期，他們不得不這么做。”Kristina Hooper稱。

  瑞銀資產(chǎn)管理(上海)董事、資產(chǎn)配置基金經(jīng)理羅迪在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，從2008年金融危機(jī)到現(xiàn)在，歐洲央行沒有加過息，這次由于通脹的大幅抬升，歐洲央行不得不加息。這對(duì)歐洲整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)非常不利，它會(huì)直接導(dǎo)致一些風(fēng)險(xiǎn)比較高的經(jīng)濟(jì)體，比如意大利、西班牙等國(guó)家的國(guó)債利率相對(duì)于德國(guó)國(guó)債的利差放大，目前已從去年10月份的100個(gè)基點(diǎn)左右上升到200個(gè)基點(diǎn)。

  “在2011年到2013年歐債危機(jī)時(shí)期，意大利國(guó)債相對(duì)于德國(guó)國(guó)債的利差在300-500個(gè)基點(diǎn)左右，雖然現(xiàn)在不能判斷一些歐洲國(guó)家的債務(wù)已經(jīng)處于危機(jī)狀態(tài)，但如果任由其發(fā)展下去，最終部分國(guó)家可能會(huì)再次陷入危機(jī)。總體而言，目前歐洲的基本面要弱于美國(guó)，因?yàn)槟茉垂?yīng)問題會(huì)給歐洲經(jīng)濟(jì)帶來很大影響。所以，未來地緣政治發(fā)展態(tài)勢(shì)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)非常重要。”羅迪稱。

  全球資金出現(xiàn)“蹺蹺板效應(yīng)”

  近段時(shí)間以來，全球資金流向也呈現(xiàn)了“蹺蹺板效應(yīng)”，在歐美股市持續(xù)走弱的同時(shí)，A股、港股以及在美股上市的中概股頻頻走出獨(dú)立行情。

  東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月24日收盤，上證指數(shù)自4月27日低點(diǎn)2863.65點(diǎn)以來累計(jì)漲幅已超過15%；恒生科技指數(shù)自3月低點(diǎn)3463.44點(diǎn)至今，漲幅在40%左右；美股市場(chǎng)上，拼多多、唯品會(huì)、新東方、好未來、富途控股等中概股5月以來的漲幅均超過40%。

  與此同時(shí)，北向資金也在搶籌A股。6月23日，北向資金凈買入額為120.33億元，單日凈流入額排名年內(nèi)第六位。拉長(zhǎng)周期來看，5月27日-6月24日期間，北向資金累計(jì)凈買入資金達(dá)到875億元，期間更有5個(gè)交易日出現(xiàn)了單日超100億元規(guī)模的凈買入。

  近期，華爾街看漲中國(guó)資產(chǎn)的聲音日益高漲。6月22日，德意志銀行表示，預(yù)計(jì)會(huì)在未來幾個(gè)月上調(diào)對(duì)中國(guó)股市的看法。

  景順首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper認(rèn)為，那些不在貨幣政策收緊行列的市場(chǎng)，短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)。尤其是從貨幣對(duì)沖的角度來看，日本和中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(房地產(chǎn)領(lǐng)域除外)看起來較有吸引力。中國(guó)可能會(huì)從更多的財(cái)政和貨幣刺激中受益，尤其是與美國(guó)相比，而美國(guó)的情況正相反。

  從A股市場(chǎng)走勢(shì)來看，盡管4月27日以來，市場(chǎng)經(jīng)歷一輪強(qiáng)勁反彈，上證指數(shù)重新回到3300點(diǎn)上方。多家中外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)短期可能處于震蕩格局，今年三季度會(huì)迎來更好的機(jī)會(huì)。

  瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊預(yù)計(jì)，宏觀壓力將使二季度單季盈利增速轉(zhuǎn)負(fù)并低于市場(chǎng)預(yù)期。投資者可能需要一些時(shí)間來降低短期盈利預(yù)期，并重新評(píng)估今年下半年的增長(zhǎng)反彈力度。此外，新基金發(fā)行低迷以及缺乏新增資金入市或在短期內(nèi)抑制估值的上行空間。

  “我們認(rèn)為，未來兩個(gè)月內(nèi)任何市場(chǎng)回調(diào)將提供有吸引力的投資機(jī)會(huì)。在我們看來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的進(jìn)一步明朗、政策力度加大、宏觀流動(dòng)性充裕以及信貸增速持續(xù)反彈將有助于逐步提振市場(chǎng)情緒。隨著市場(chǎng)表現(xiàn)回暖，場(chǎng)外資金有望回歸并凈流入股市。”孟磊稱。

  展望6、7月份，匯安基金首席權(quán)益投資官鄒唯判斷，市場(chǎng)將會(huì)在震蕩中延續(xù)反彈。國(guó)內(nèi)中長(zhǎng)期貸款拐點(diǎn)信號(hào)需要驗(yàn)證，美國(guó)通脹壓力也會(huì)短期影響市場(chǎng)情緒。他認(rèn)為，三季度是今年比較關(guān)鍵的階段。隨著美國(guó)通脹見頂，地緣沖突或出現(xiàn)拐點(diǎn)，中國(guó)中長(zhǎng)期貸款及寬信用政策見效等多重利好疊加，市場(chǎng)有望進(jìn)入持續(xù)向好的階段。

  “我們認(rèn)為，現(xiàn)階段只是超跌反彈，真正的反彈主升浪尚未開始。”鄒唯稱。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！