闖關國會，又是一場“惡仗”。

經過數周的激烈談判，美國兩黨終于在周六晚間就解決美國債務上限問題達成“原則性協議”。不過，這份協議還需得到美國國會的快速通過，才能真正解除本次美債違約的“警報”。而這，又將是一場“惡仗”。

在協議初步達成后，拜登表示，對他而言這代表了“妥協”，而共和黨籍的眾議院議長麥卡錫則表示，協議“在開支方面做了歷史性的削減”。

回顧本輪美債上限博弈，不難發現雙方的矛盾點在于，共和黨人希望在調整債務上限的同時，達成大幅削減政府開支的協議；而民主黨人則堅持相對獨立地調整債務上限，不愿在削減開支方面做出太大讓步。

不少分析認為，這份妥協的產物恐怕既無法滿足共和黨內立場更為激進的議員，又無法令民主黨左翼感到滿意：

“幾乎可以肯定的是，一攬子計劃中的削減措施既過于溫和，無法贏得強硬保守派的投票，又過于嚴厲，無法贏得眾議院激進派的投票。”

因此，不少媒體評論稱，該協議在參眾兩院的前景可能都將“崎嶇不平”。央視新聞援引《華盛頓郵報》評論稱，短時間內在當前這個“容易陷入困境且分裂的”國會通過協議是一項“艱難的任務”。

按麥卡錫給出的時間表，眾議院將在下周三（5月31日）進行投票，隨后送往參議院過會。而美國財政部本周五曾表示，如果美國國會不能及時通過協議，政府將會在6月5日出現債務違約。

因此，美國國會必須成功在“X Date”前投票通過相關法案，才能避免美國出現債務違約。如果兩院投票“稍有差池”，美債“技術性違約”的潛在風險就遠遠談不上消失。

“兩黨合作”是必須，“搞定刺頭”是關鍵

2022年中期選舉后，民主黨和共和黨分別控制著美國會參議院和眾議院，因此兩黨必須達成“合作”，才有可能使相關法案在兩院都獲得通過。

不過，如前所述，雙方的矛盾點在于，雙方黨內激進派議員可能很難就法案達成讓步，來自每個黨派的參議員可能會找到不同的理由反對該法案——部分極右翼共和黨人可能會認為支出削減不夠充分，而部分民主黨左翼政客可能會覺得他們向共和黨人讓步太多。

因此，在拜登和麥卡錫達成“兩黨合作”的基礎上，能否搞定這些“刺頭”議員，是解決問題的關鍵。

據Politico此前報道，白宮官員曾非正式地計算過，在失去共和黨一部分選票的情況下，麥卡錫可能需要獲得多達100張民主黨選票，才能以確保最終的債務上限協議取得218多數票——確保協議能夠在眾議院獲得通過。

值得一提的是，如果法案在眾議院嚴重遇阻，民主黨人還可以采取一種很少使用的緊急策略——“解除請愿書”，以“清潔”調整，不應該有附加條件的方式對債務上限進行投票。不過，這項議會策略更是希望渺茫——盡管民主黨人支持這一做法，但需要說服足夠多的共和黨多數派加入，否則無法成功。

此外，拜登可以嘗試援引美國憲法第14修正案的未經檢驗的法律理論，該修正案規定“美國公共債務的有效性……不得被質疑”，從而為他授權更多借款掃清了道路。不過，這可能會立即在法庭上受到質疑。

如果在眾議院獲得通過，該法案將提交參議院。在參議院，這項法案需要至少9名共和黨人的支持，才能取得100票中的60票支持，從而繼續推動立法。

媒體分析稱，在民主黨控制的參議院，多數黨領袖查克·舒默(Chuck Schumer)對該法案何時進行投票擁有完全控制權。但是，個別參議員可以通過堅持程序性操作來延緩這一進程，包括就是否開始辯論先進行30個小時的辯論，以及就法案本身再進行30個小時的辯論。

而參議院需要在不改變眾議院議案的情況下通過該法案。否則，它將不得不被打回眾議院重新開始新一輪投票。

值得一提的是，如果參議院出現50-50的平局，副總統卡瑪拉·哈里斯可以投票以51-50通過。

只有在參眾兩院都取得通過后，該協議方能提交白宮，由拜登簽署成為法律。而只有快速完成這一立法，本次美債違約的“警報”才能順利解除。

本輪“美債上限博弈”時間線

2023年1月13日，美國財政部長耶倫致信國會稱，美國將在1月19日觸及31.4萬億美元的法定債務上限，財政部將開始采取一些“非常措施”，現金和“非常措施”可能會支持到6月初。

值得一提的是，美債觸及上限并不罕見，但這次市場恐慌情緒之濃較為罕見。究其原因，可能和當前美國極其緊縮的貨幣政策、地區銀行危機與衰退預期有關。而美財長耶倫的頻頻提醒，又進一步點燃了這一恐慌。

1月13日耶倫致信國會將會在1月19日采取“非常措施”；4月25日，美財長耶倫發表演講，警告美債上限不解決會產生嚴重后果；5月1日和5月15日，耶倫致信國會，正式警告違約日期比預期更早；5月27日，耶倫又警告稱表示，如果美國國會不能及時通過協議，政府將會在6月5日出現債務違約。

5月27日晚，美國總統拜登和國會共和黨領袖麥卡錫已就提高聯邦政府31.4萬億美元的債務上限達成原則性協議，媒體援引知情人士消息報道，雙方談判代表同意將美國聯邦債務上限提高兩年，同時將削減和限制兩年內部分政府支出，非國防支出在2年內保持接近持平，協議中并未提及2025年后的預算上限，宣布具體法案于5月31日交由眾議院表決。

據白宮的一個機構經濟顧問委員會估計，如果美債發生違約，美國股市將暴跌 45%。另據穆迪估計，若美債違約，那么美國失業率將飆升5個百分點，這意味著大約800萬美國人失業。同時，受債務上限限制的政府將無法通過財政刺激應對經濟低迷，從而導致更嚴重的衰退。更多股票資訊，關注財經365！