9月24日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會主要負責人介紹了金融支持經濟高質量發(fā)展有關情況。此次會議上，三部門發(fā)布了組合式利好。
政策“組合拳”顯著提振了市場信心，外資投行也紛紛表態(tài)，認為“這是自2015年以來央行最全面的寬松政策”。不少投資者表示，目前的反彈為在岸股指提供了戰(zhàn)術性上漲機會，A股或跑贏其他新興市場。
流動性顯著提振
A股或跑贏新興市場
摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在最新發(fā)布的點評中稱，中國人民銀行超預期的政策支持措施應該會幫助改善投資者情緒和流動性，并推動在岸和離岸市場在短期內作出積極反應。反彈的規(guī)模和長期持續(xù)性則取決于宏觀經濟復蘇和企業(yè)盈利增長觸底情況。
王瀅表示，到目前為止的支持性政策都以A股為中心，不過此前美聯儲降息周期開啟，港股市場的流動性可能更加受益于全球貨幣政策寬松。短期內市場情緒有望集聚，預計中國在岸和離岸市場都將出現戰(zhàn)術性反彈，甚至表現優(yōu)于新興市場。
昨日政策發(fā)布后，高盛測算數據顯示，中國股市交易量顯著增長：9月24日港股的交易量較4周平均值增長143%，A股則增長154%。
從市場流動性看，央行本次新創(chuàng)設的兩項貨幣政策工具也獲得機構密集關注：一是創(chuàng)設5000億元證券、基金、保險公司互換便利，提升機構的資金獲取能力和股票增持能力;二是創(chuàng)設3000億元股票回購增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。
美國銀行分析認為，監(jiān)管層推出的一系列措施將立即為市場提供流動性，尤其有利于A股市場。“我們預計市場將從銀行和非銀行金融機構獲得新的流動性，而且如果市場表現良好且持續(xù)時間足夠長，散戶投資者和海外投資者的回歸可能進一步有助于穩(wěn)定市場。”
高盛稱，在9月24日下午的交易中，長期投資者的交易已經顯著活躍，買入方向集中在金融、消費品和ETF領域。
瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，金融監(jiān)管部門聯合新聞發(fā)布會傳遞出正面信號，有望提振市場信心與資產價格。“這些措施將更加利好股市，其中最重要的措施包括提高上市公司質量、設立信貸工具為股市提供增量流動性、提供資金支持公司回購股票以及研究設立平準基金等。我們認為這一系列措施應能在短期內為市場情緒筑底。后續(xù)政策落地以及信貸工具的融資成本可能是投資者接下來需關注的重點。”“考慮到潛在增量資金流入、股票回購規(guī)模增加以及公司治理長期將進一步改善，高股息板塊可能受益于互換便利帶來的資金流入。”
政策加碼支撐年內經濟增長動能反彈
從宏觀層面來看，外資機構也普遍期待穩(wěn)增長政策加碼為經濟穩(wěn)定增長和高質量發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。
瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤點評稱：“昨日監(jiān)管層宣布了一系列增量政策支持措施。整體而言，政策寬松方向符合我們對2024年內政策支持力度逐步加碼的預期，但降息降準幅度略超預期。我們認為，上述措施疊加更為有效的財政政策支持有助于支撐年內經濟增長動能反彈。”
富達國際亞洲經濟學家劉培乾表示，9月24日出臺的相關重大利好政策對市場來說是一個積極的提振，并將在短期內改善市場情緒。此前，市場一直預期監(jiān)管當局將采取更加漸進的方式，但此次一次性宣布下調政策利率并配套相關重要舉措，彰顯了監(jiān)管層對支持國內需求的高度重視。
“我們還注意到，此次出臺的一系列寬松政策并沒有改變高質量發(fā)展的進程。監(jiān)管層仍然堅持通過平穩(wěn)、過渡的方式來調整經濟結構，向高質量增長的目標穩(wěn)步推進。”劉培乾稱。
美國嘉盛集團資深策略師David Scutt同樣認為，當前貨幣政策已經超市場預期，后續(xù)若財政政策同步發(fā)力，將極大程度影響市場反彈的持續(xù)性。更多股票資訊，關注財經365！