在全球局勢動蕩背景下，本周資本市場呈現鮮明避險特征。數據顯示，油氣及黃金主題ETF成為最大贏家，周漲幅領跑全市場。與此同時，科技成長板塊遭遇估值壓力，市場風格切換跡象顯現。
一、避險資產強勢崛起
油氣類ETF集體飄紅
? 嘉實、富國旗下油氣勘探ETF周凈值增幅超4.8%
? 中證油氣資源類ETF平均收益達3.4%
? 石油石化行業指數周漲1.51%領跑全市場
驅動因素分析：
國際能源署最新報告調降全球原油需求預測，疊加俄烏短期停火協議落地，市場對供需格局產生分歧。光大證券指出，當前64美元/桶的美國頁巖油邊際成本與OPEC+形成價格支撐雙擎，地緣政治擾動雖加劇短期波動，但2025年后需求回暖將支撐油價長期高位運行。
黃金ETF同步走強
? 國際金價突破3065美元/盎司關口
? 國內期金周漲1.89%至711元/克
? 黃金產業ETF平均漲幅超1.2%
申萬宏源研報顯示，本輪金價飆升受三重因素推動：
√ 中東局勢升級刺激避險需求
√ 全球央行持續增持黃金儲備
√ 美聯儲降息預期強化貨幣屬性
二、資金流向呈現新特征
主力資金布局方向
全周69只ETF獲超億元資金注入，呈現兩大主線：
? 證券板塊受寵：國泰證券ETF吸金17.37億
? 半導體芯片受捧：科創板芯片ETF獲4億加倉
機構布局邏輯
? 券商板塊：并購重組預期+投資端改革紅利
? 芯片領域：國產替代加速+技術突破催化
中原證券強調，美國GPU出口管制升級背景下，國內AI算力芯片廠商迎來戰略機遇期，行業滲透率有望快速提升。
三、科技板塊估值承壓
頭部ETF表現分化
? 科創50ETF周跌逾4%
? 資金逆勢加倉34.11億
機構研判后市
華泰證券指出，科技板塊內部呈現結構性調整：
? 部分細分領域估值觸及歷史高位
? 資金向紅利資產分流跡象顯現
? 中長期仍存二次布局機會
四、后市關注重點
年報季關鍵數據
? 一季報盈利修復進度
? 高估值個股業績兌現能力
資金風格切換
? 防御性配置需求持續
? 成長與價值板塊再平衡
政策變量影響
? 美聯儲降息時點預判
? 國內資本市場改革進程
專業機構建議，投資者當前需著重關注：
① 地緣政治對大宗商品的持續影響
② 科技企業研發投入轉化效率
③ 高股息資產配置價值重估
(本文基于權威機構研報及交易所公開數據整理，不構成投資建議)，更多股票資訊，關注財經365！