又一家A股公司沖刺港股。
11月25日，戶(hù)外動(dòng)力設(shè)備領(lǐng)域的A股上市公司中堅(jiān)科技，正式向港交所遞交招股書(shū)，此次 IPO 由平安證券(香港)、國(guó)金證券(香港)擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
根據(jù)招股書(shū)披露，中堅(jiān)科技計(jì)劃將募資重點(diǎn)投向三大核心方向：四足機(jī)器人及相關(guān)配件的產(chǎn)業(yè)化建設(shè)、智能割草機(jī)器人的技術(shù)升級(jí)與深度研發(fā)，以及泰國(guó)、中國(guó)兩地生產(chǎn)基地的擴(kuò)建與改造;剩余資金將用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)經(jīng)營(yíng)用途。
值得注意的是，在沖擊港股的計(jì)劃背后，中堅(jiān)科技正面臨不小的業(yè)績(jī)壓力。
2025 年以來(lái)，公司營(yíng)收增長(zhǎng)步伐明顯放緩，更嚴(yán)峻的是，核心利潤(rùn)指標(biāo)出現(xiàn)大幅下滑。
01 核心產(chǎn)品銷(xiāo)量下滑，提價(jià)難掩增長(zhǎng)壓力
中堅(jiān)科技產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋輪式設(shè)備與手持工具兩大類(lèi)，包括鏈鋸、割灌機(jī)、綠籬機(jī)、騎乘式草坪割草機(jī)、清掃機(jī)、手推式割草機(jī)等全系列汽油及鋰電類(lèi)產(chǎn)品。
此前兩年，公司曾保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
2022 年公司營(yíng)收僅 5.12 億元，2024 年便飆升至 9.71 億元。
盈利端同步向好，2022年至2024年上半年凈利潤(rùn)分別達(dá)2740.5 萬(wàn)元、4811.8 萬(wàn)元、6150.9 萬(wàn)元。
但增長(zhǎng)勢(shì)頭在2025年二季度戛然而止。
一季度公司還實(shí)現(xiàn)2.86億元營(yíng)收、同比增長(zhǎng)4.96%，凈利潤(rùn) 4220.95萬(wàn)元、同比大增36.13%。
二季度營(yíng)收微增至2.17億元、同比增長(zhǎng)5.72%，凈利潤(rùn)卻驟降至884.79萬(wàn)元、同比下滑 35.81%。
三季度情況進(jìn)一步惡化，營(yíng)收僅1.46 億元、同比僅增1.67%，凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧達(dá)2855.85 萬(wàn)元，同比大幅下滑482.99%。
業(yè)績(jī)承壓的核心原因是主力產(chǎn)品銷(xiāo)量下滑。
2025年上半年，割草機(jī)銷(xiāo)量從上年同期4.64萬(wàn)臺(tái)降至4.21萬(wàn)臺(tái)，鏈鋸銷(xiāo)量從22.55萬(wàn)臺(tái)大幅降至15.22萬(wàn)臺(tái)。
在此背景下，公司營(yíng)收仍能保持增長(zhǎng)，主要依賴(lài)產(chǎn)品提價(jià)。
根據(jù)招股書(shū)，割草機(jī)平均售價(jià)已從2022年的4006.6元升至2025年上半年的6713.6元，但單純提價(jià)難以支撐長(zhǎng)期增長(zhǎng)。
更值得注意的是，公司的業(yè)績(jī)高度依賴(lài)海外市場(chǎng)。
2025 年上半年，中堅(jiān)科技來(lái)自歐洲和北美市場(chǎng)的收入占比高達(dá) 88.5%。
但當(dāng)前海外市場(chǎng)需求疲軟的信號(hào)愈發(fā)明顯，這一高度依賴(lài)格局正面臨考驗(yàn)
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1–10月，電動(dòng)工具、手工工具、草坪割草機(jī)出口金額累計(jì)同比增速分別為-0.4%、-6%和37%;其中出口至北美地區(qū)的電動(dòng)工具、手動(dòng)工具、草坪割草機(jī)金額分別同比下降19%、9%和9%。
02 押注智能機(jī)器人，研發(fā)高投入難見(jiàn)速效
中堅(jiān)科技成立于1997年，2015 年12月，公司成功登陸深交所主板。
由于“踩中機(jī)器人賽道風(fēng)口”，這家公司股價(jià)開(kāi)啟狂飆模式。
自2023年10月正式入局機(jī)器人領(lǐng)域后，其A股股價(jià)累計(jì)漲幅已超670%，市值成功突破200 億元大關(guān)，成為資本市場(chǎng)中名副其實(shí)的“賽道黑馬”。
目前，董事長(zhǎng)吳明根與趙愛(ài)娛夫婦，再加上二人的子女吳晨璐、吳展，一家四口合計(jì)持股比例達(dá)到 46.01%。
憑借這份產(chǎn)業(yè)積累，吳氏家族以 85 億元人民幣的身家，躋身《2025 年胡潤(rùn)百富榜》第 847 位，這份榮譽(yù)背后，是家族與企業(yè)的共同成長(zhǎng)。
值得關(guān)注的是，公司的關(guān)聯(lián)交易規(guī)模正在持續(xù)擴(kuò)大。
僅看向高管近親屬控制實(shí)體的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，就從2024年的746萬(wàn)元，一路飆升至2025年上半年的1180萬(wàn)元。
而隨著代工業(yè)務(wù)逐漸觸及 “增長(zhǎng)天花板”，中堅(jiān)科技開(kāi)始尋求新的突破，將目光投向了智能機(jī)器人賽道，希望借此開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，為企業(yè)注入新的活力。
為了這場(chǎng)轉(zhuǎn)型，公司在 2024 年可謂下了“血本”，豪擲 7270 萬(wàn)元投入研發(fā)，這筆費(fèi)用占到了當(dāng)年?duì)I收的 7.5%， 但現(xiàn)實(shí)卻未能如預(yù)期般順?biāo)臁?
2025年上半年，公司其他戶(hù)外動(dòng)力設(shè)備產(chǎn)品(主要包括其他手持式戶(hù)外工具，例如綠籬機(jī)、吹風(fēng)機(jī)/吸塵器、電動(dòng)工具、地鉆及發(fā)電機(jī))及智能機(jī)器人產(chǎn)品收入合計(jì)為5827.6萬(wàn)元，僅占總營(yíng)收的11.6%。
看似有一定占比，但其中的大頭是公司其他戶(hù)外動(dòng)力設(shè)備產(chǎn)品。
招股書(shū)也稱(chēng)，智能割草機(jī)器人自 2025 年才開(kāi)始銷(xiāo)售，目前該業(yè)務(wù)對(duì)總營(yíng)收的貢獻(xiàn)仍微乎其微，轉(zhuǎn)型成效尚未顯現(xiàn)。
經(jīng)營(yíng)層面的轉(zhuǎn)型壓力尚未化解，合規(guī)領(lǐng)域的“雷區(qū)”已悄然引爆。
2023年7月，公司發(fā)生一起致命職場(chǎng)事故。
一名員工在測(cè)試設(shè)備時(shí)因操作不當(dāng)導(dǎo)致嚴(yán)重受傷，后經(jīng)醫(yī)院搶救無(wú)效逝世。據(jù)悉，公司已與員工家屬達(dá)成和解，并于 2025 年 8 月完成全部賠償安排。
更尷尬的是，報(bào)告期內(nèi)公司還被查出未依法為部分員工繳納足額社保及住房公積金。對(duì)此，公司給出的解釋是 “地方政府對(duì)法規(guī)執(zhí)行或詮釋存在差異”“行政人員對(duì)法規(guī)理解不足”。
沖刺港股，是中堅(jiān)科技在業(yè)績(jī)承壓下尋求破局的關(guān)鍵一步，也是其押注智能機(jī)器人賽道、向高端化轉(zhuǎn)型的重要籌碼。
全球戶(hù)外動(dòng)力設(shè)備行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革，智能割草機(jī)器人等新品類(lèi)雖處于滲透率不足10% 的藍(lán)海階段，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已日趨激烈，國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛入局，技術(shù)迭代與渠道拓展的壓力不容忽視。
中堅(jiān)科技能否借助行業(yè)智能化的東風(fēng)，將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，將募資用途落到實(shí)處，直接決定了中堅(jiān)科技能否突破增長(zhǎng)瓶頸、打開(kāi)長(zhǎng)期發(fā)展空間。更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！