財經365訊，日前，國家發改委發布了《關于市場化銀行債權轉股權實施中有關具體政策問題的通知》。通知指出，允許實施機構發起設立私募股權投資基金開展市場化債轉股。各類實施機構發起設立的私募股權投資基金，可向符合條件的合格投資者募集資金，并遵守相關監管要求。符合條件的銀行理財產品，可依法依規向實施機構發起設立的私募股權投資基金出資。天風證券的孫彬彬團隊指出，銀行理財資金由此多了一條潛在的投資渠道，但是，如何明確凈值波動、期限匹配，還有待資管新規正式出臺后進一步確認。
直接融資可助力企業發展
興業研究分析師何帆、興業銀行首席經濟學家魯政委均表示，從融資來源來看，各類債轉股實施機構存在差異:四大AMC和商業銀行設立的債轉股實施機構都屬于非銀行金融機構，可以發行金融債券和參與同業拆借；國有資本投資運營公司、地方資產管理公司等可以發行市場化銀行債權轉股權專項債券；各類債轉股實施機構均可以發起設立私募股權投資基金開展市場化債轉股。從參與私募股權投資基金的債轉股項目的出資人來看，主要包括合格投資者、政府出資產業投資基金等，該通知明確了銀行理財產品也可以參與。
某銀行資產管理部負責人撰文指出，企業需要通過股權融資、債轉股等方式優化資產負債結構，而這種需求離不開資產管理業務的支持。“在間接融資模式下，信貸資金形成企業負債，金融服務主要集中在企業資產負債表的"負債端"。供給側結構性改革強調"三去一降一補"，企業對于"權益端"和"資產端"的金融需求日益旺盛。在權益端，企業需要通過股權融資、債轉股等方式來降低企業杠桿、調低融資成本、改善財務結構；在資產端，企業需要通過并購重組、資產證券化等方式來盤活存量資產、去化過剩產能、提升經營效率。很顯然，這些新型金融服務需求，離不開資產管理業務這種直接融資體系的有效支持。”