財經(jīng)365訊，清明節(jié)前，因預期中美貿(mào)易戰(zhàn)的政策應對，A股股指結構嚴重分化，中小創(chuàng)大幅反彈，而大盤藍籌股則集體下跌。那么，對于近期的美聯(lián)儲加息、中美貿(mào)易戰(zhàn)會對亞洲債券市場乃至全球資本市場產(chǎn)生怎樣的影響？東亞聯(lián)豐定息投資部主管、東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金基金經(jīng)理曾倩雯近日表示，利率正常化是一個緩慢的過程，最重要的是沒有通脹壓力，但利率曲線會變陡。至于國際貿(mào)易的保護主義風險，曾倩雯稱在甄選投資標的時會注意回避。

在全球股市波動加大之際，由天弘基金代理的第二只“北上”互認基金——東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金(BEAUnionInvestmentAsianBondandCurrencyFund，簡稱ABC)適時開售，從3月28日，投資者可通過天弘基金、東亞銀行(中國)有限公司及螞蟻(杭州)基金銷售有限公司等銷售平臺進行申購。

東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金是東亞聯(lián)豐投資管理有限公司2008年推出的一只主動管理型債券基金，由東亞聯(lián)豐定息投資部主管曾倩雯管理。曾倩雯擁有超過20年資產(chǎn)管理及銀行經(jīng)驗。

曾倩雯表示，與其他新興市場債券相比，亞洲高收益?zhèn)怀鰞?yōu)勢在于低波動性。這主要是因為發(fā)債企業(yè)所處的行業(yè)比較分散，既有石油等波動性較大的商品。也有房地產(chǎn)、食品這樣的消費品。并且亞洲債券的投資人70%都來自亞洲本地區(qū)，當市場出現(xiàn)波動時，受外部資金撤離的影響相對較小，穩(wěn)定性也更高。此外，亞洲債券的低違約率也頗具吸引力。

“南下”資金逐月穩(wěn)步遞增

“北上”互認基金數(shù)量擴容

基金新聞部根據(jù)國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年2月份，香港基金內(nèi)地發(fā)行銷售資金累計凈匯出118.21億元人民幣。單從累計匯出資金額來看，自2016年1月份以來至今年2月份，單月累計匯出金額呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢。

基金新聞部根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月2日，共有9只互認基金——(派息和累積合并計算)摩根亞洲債券、行健宏揚中國基金、恒生中國企業(yè)指數(shù)基金、建銀國際國策主導基金、摩根太平洋證券基金、中銀香港全天候中國高息債券基金、施羅德亞洲高息股債基金、東方匯理香港—亞太新動力股息、東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金獲準注冊。其中東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金A-RMBHDG派息(凈值)自2014年5月30日成立起至3月29日，收益率為44.7%。

首批3只香港互認基金于2015年12月18日獲準注冊，天弘基金代理的行健宏揚中國基金就是其中之一。根據(jù)天弘基金官網(wǎng)數(shù)據(jù)，該基金成立以來，截至3月29日，收益率為36.65%。東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金的獲批，使得天弘在互認基金領域形成了股債雙全的格局。

作為東亞聯(lián)豐旗下的旗艦產(chǎn)品，東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金歷史業(yè)績表現(xiàn)持重。晨星亞洲數(shù)據(jù)顯示，2017年，東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金人民幣對沖(分派)份額全年收益11.9%，過去三年收益達到40.6%；美元累積份額2017年的收益為8.2%，過去三年收益是29.3%。

配置對利率不敏感

且收益較高的短期債

資料顯示，東亞聯(lián)豐是一家總部在香港的資產(chǎn)管理公司，是香港最大的本地銀行之一——東亞銀行及德國德聯(lián)豐投資在2007年成立的合營公司。東亞聯(lián)豐為零售、機構及退休金客戶提供全方位的投資方案。截至2017年12月31日，其管理(包括咨詢)資產(chǎn)約為102億美元。

據(jù)東亞聯(lián)豐業(yè)務發(fā)展部董事總經(jīng)理盧穗欣介紹，之所以攜手天弘基金，主要是看中后者的整體實力和線上銷售能力。包括東亞聯(lián)豐在內(nèi)的海外資管機構主要還是通過零售銀行、券商等傳統(tǒng)渠道分銷產(chǎn)品，這幾年內(nèi)地資管機構在互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售上發(fā)展迅速，東亞聯(lián)豐希望借助與天弘的合作，開拓線上銷售渠道。

而正在發(fā)行的東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金，資料顯示，截至2017年12月29日，基金規(guī)模為4.82億美元。該基金定位為靈活配置的債券基金，投資于一個積極管理，并主要由亞洲政府或企業(yè)實體發(fā)行并以亞洲或其他貨幣計價的債務證券組成的投資組合，以尋求定期的利息收入、資本增值及貨幣升值。即主要投資亞洲企業(yè)債、政府債、高息債及投資級別債。

據(jù)曾倩雯介紹，ABC在資產(chǎn)配置上會選擇一些對利率不敏感且收益較高的短期債。在中美貿(mào)易摩擦升級、貿(mào)易保護主義抬頭的背景下，甄選標的時還要考慮發(fā)債公司的業(yè)務跟國際貿(mào)易的關聯(lián)程度，會優(yōu)先考慮跟本地區(qū)消費關系比較大、銷售市場主要在本地區(qū)的公司，重點關注企業(yè)的現(xiàn)金流是否充裕，有無違約風險。獲取更多財經(jīng)資訊，請隨時關注財經(jīng)365網(wǎng)站。