財經365（www.w-bill.com）1月21日訊：財經365視界-醫藥又一輪“雙十一”落幕。
第二批帶量采購，一共100多個品種，平均降幅53%，降幅最大的一個降了93%！整體上來看，一共省了260億，假如按照平均1億人來用藥，那相當于給大家每人節約了260塊錢。
這些藥當中，最核心的是降糖藥、降壓藥，這些慢性病用藥。這些慢性病，往往是因為物質生活水平大幅提高而出現的一種"富貴病"，它需要長期服藥，對用戶來講，就好比氧氣和水一樣的每日剛需。因為用戶數量大且增長快，這一大塊剛需，成為了一個巨大的社會成本。
在商業上有個規律：誰能給全社會降成本，誰就會得到商業的獎勵?？偟膩碚f，低價格仿制藥的社會價值遠遠大于商業價值。
那為什么帶量采購，一次比一次降價力度大呢？海外專利藥巨頭躬身入局
這次的突出特點是海外的原創藥躬身入局！大家知道專利藥一旦過了保護期，別人都可以來仿制你，仿制藥因為沒有研發成本，它可以賣的很便宜，但是過去專利藥過期降價力度也不大，因為我是原創啊，我有品牌啊，有些用戶可能還真就認專利藥，不買對的，只買貴的；
但是，現在專利藥突然發現，一覺醒來，別人通過帶量采購，報一個低價，然后把全國市場一把拿走了！專利藥突然發現大意失荊州！要么失去全國市場，這個藥直接清零，要么跟著降價，多少再拿回來點收入。當這些巨頭也殺進來降價，競爭更加激烈，價格就會更低。
之所以價格能大幅下降，更重要的一個原因是，無數中小型的公司正在整裝待發、準確搶灘登陸！大家知道，一個商品要想賣出去，最重要的根本不是你有能力組織生產，而是你有能力組織巨大規模的銷售。可樂的成功，是因為它有能力把可樂擺放到全球任何一個鄉鎮哪怕是村落的貨架上，而不僅僅是口感和味道。
過去，藥品想要送到用戶手上，需要經過兩到三次的流通，醫藥企業需要付出巨大的成本，通過漫長的時間，才能建立起渠道，把藥賣出去。但是現在，帶量采購，直接把中間環節打掉，大量中小企業根本不需要銷售了，它只要投個幾百萬的仿制研發費用，就可以快速做出來一個仿制藥，然后通過報一個低價去中標全國的巨大市場。因為門檻消失，仿制藥已經成為了巨大的紅海，血流成河，未來的仿制藥報價和定價，基本上無限接近于制造成本。
由此帶來一個有趣的現象，和我們之前觀察到的有所不同。過去我們認為，帶量采購，會成為一個巨頭的游戲和贏家的游戲，是那些有規模的大企業，因為有規模效應，成本更低，可以勝出。
但后來，我們發現完全不是這樣。試想，假如有一家大型企業，已經得到了一個藥100%的市場份額，那么無論它怎么報價，都無法獲得更大的市場了，這就意味著，它怎么報價都是輸。
但是一個小企業，剛過審，市場份額為零，這意味著，它哪怕報一個極度低的價格都不怕，因為它有可能瞬間拿到50%甚至更高的市場份額。所以，仿制藥的競爭，小企業反而比大企業更有優勢，新來乍到的，反而后發者先至，取得了巨大的后發優勢。以卵擊石，沒想到大石頭碎了，小雞蛋竟然沒事。
未來，這個行業有以下幾個看點和趨勢：
首先，未來集中采購重點降價的方向是注射劑。100多個大品種，僅僅只有5個納入了集中采購，一大批企業馬上過審會得到仿制資格參與競標，在未來，注射劑領域可能會面臨整體價格調整，相關領域的用戶會得到巨大紅利，而注射劑相關企業，投資者需要規避潛在的降價風險。
其次，我們對于研發投入，有了更深的理解和認識。現在大家都知道經濟發展靠創新，創新主要看研發投入。多少算高？中國整體經濟的研發投入占GDP比重是2.5%左右，科創版平均大概研發投入占比是10%，我們都認為醫藥也是如此，研發越高越好。
但是今天我們要更新一個認識，小企業搞仿制投的錢，也算是研發投入，這種研發投入根本無法覆蓋成本，最后最多只是打平。這種"研發投入"也就只是水和氧氣，它讓企業活著，卻無法活得更好。
最后，真正的未來，只有華山一條路，就是轉型為真正的創新藥。按照中美剛剛簽訂的協議，對于專利藥，未來會更重視知識產權，也會延長專利保護期，未來行業80%的收入會被創新藥企業拿走。毫無疑問，所有仿制藥企都想盡快轉型專利藥，專利藥的賽道是否會更加擁擠呢？
看到帶量采購再從仿轉創已經來不及了。因為創新藥的邏輯是以仿養創。中國那家最知名的做抗癌專利藥的企業，其實是做仿制起家，至今其收入80%都是仿制藥。如果沒有仿制藥賺的錢作為家底和儲備，根本沒有實力進行原創研發的投入。只有當年用仿制賺的錢，已經砸出來幾個創新藥在手上的企業，未來才有增長的機會。
而今天再想從0到1走這個路徑，已經來不及了，因為今天的仿制藥只能讓企業活著，卻基本無法獲得利潤儲備，還哪有余錢去投創新呢？而那些手上已經有幾個專利在握的企業，即使仿制這塊清零，也不害怕，因為專利藥會隨著保護和逐漸放量，帶出很好的現金流出來，這個錢就可以繼續用來布局更多創新藥，形成產品梯隊。
未來，我們大概率會出現幾個千億市值的創新藥巨頭，在存量市場，已經小荷才露尖尖角。更多資訊，關注財經365股票或“財經365網”微信公眾號看財經深度爆文！